Рецесията в товарните превози няма да отмине скоро

Съществува една стара поговорка, че всички стоки в крайна сметка се превозват с камион. Не бива да забравяме и че тези стоки най-вероятно са били транспортирани с кораби и влакове и складирани в някой склад. С оглед на това, логистичната индустрия е едно от първите места, където да потърсим улики как икономиката и бизнесът ще се справят с новата реалност на протекционистка политика в САЩ, зададена от президента Доналд Тръмп.

Въпреки че реакцията на фондовите пазари спрямо стремежа на Тръмп да преобърне глобалната търговия чрез рекордно високи мита е бърза и изключително негативна, ще мине известно време, преди ефектите да се проявят върху начина, по който стоките и производственият капацитет се преразпределят по света. Очаквайте маршрутите Азия–САЩ и Европа–САЩ да понесат спад в търсенето, докато Латинска Америка, която до голяма степен избегна най-тежките мита, ще се радва на увеличен интерес. Спад в търсенето на товарни превози, който подсказва слабо потребителско търсене и дори рецесия, ще задълбочи свръхкапацитета в корабоплаването и автомобилния транспорт – проблем, който измъчва индустрията още от времената на пика по време на пандемията.

Товарните превозвачи очакваха, че тази година най-после ще донесе облекчение от двустранния натиск върху печалбите, дължащ се на падащи навла и растящи разходи, свързани с труд, поддръжка и застраховки. Сега обаче търговците на дребно и производителите ще се опитват спешно да намерят алтернативни доставчици, за да избегнат митата. Възможно е дори Тръмп да се окаже прав, че търговската война ще накара компаниите да произвеждат повече стоки в САЩ, но това е процес, отнемащ време. Все пак производствени мощности не се изграждат за една нощ. Освен това в САЩ често липсва цялата верига за доставки, която би позволила на производителите да се откажат изцяло от вноса.

Белият дом твърди, че „Произведено в Америка“ е въпрос на национална сигурност: „Тези мита имат за цел да поправят несправедливостите в глобалната търговия, да върнат производството в страната и да стимулират икономически растеж за американския народ.“ За компаниите обаче това е шок. След като Тръмп наложи мита на Китай през първия си мандат, а светът преживя срив във веригите за доставки по време на пандемията, много фирми възприеха стратегия „Китай плюс едно“, като диверсифицираха производството си в друга държава. Виетнам беше популярен избор, а сега тези компании, включително Nike Inc., се сблъскват с 46% мита за стоките, които произвеждат там и продават в САЩ.

Подробностите, предоставени от Белия дом, пораждат още повече въпроси, като сочат, че застоят в товарните превози ще продължи или дори ще се задълбочи. Индексът Dow Jones Transportation Average, в който влизат компании като железопътния оператор Norfolk Southern Corp. и превозвача JB Hunt Transport Services Inc., отчете спад от 9.2% в четвъртък, ден след обявяването на митата – над двойно спрямо загубите на бенчмарка Dow Jones Industrial Average и най-рязко понижение от началото на пандемията през март 2020 г.

Цените за превоз на контейнери по море падат дори при продължаващи смущения в Суецкия канал.

Всички тези променливи фактори едва ли ще насърчат увереност у ръководителите на компаниите, което ще ограничи активността. Договорените цени за превоз с камион – които са по-слабо волатилни от спот пазара – продължават да намаляват след своя пик в началото на 2022 г., въпреки лекото увеличение през февруари, когато товародателите се втурнаха да внесат стоки, преди митата да влязат в сила. Допълнителният разход по складиране на тези стоки ще бъде компенсиран чрез повишаване на цените до равнищата на митническия внос, който ще влезе в САЩ след действията на Тръмп.

Неотдавнашното натрупване на запаси скоро ще бъде разтоварено. Глобалният порт тракер на Националната федерация на търговците на дребно (National Retail Federation) прогнозира в началото на март, че обемът на контейнерите, пристигащи в САЩ, ще премине в отрицателна зона това лято – с 3.2% спад през юни спрямо година по-рано и 13.9% срив през юли. (Това следва ръст от 13.4% на пристанищния обем през януари, когато компаниите се опитаха да изпреварят евентуалните мита, прогнозиран ръст от 6.1% за февруари – обикновено един от най-слабите месеци заради празниците по случай Китайската Нова година – и очаквано увеличение от 10.8% през март.)

Институтът за управление на доставките (Institute for Supply Management, ISM) съобщи миналата седмица, че месечният индекс на производствената активност в САЩ се е понижил с 1.3 процентни пункта до 49% през март в сравнение с февруари – тревожен показател, тъй като стойност под 50 показва свиване, а над 50 – разширяване на сектора. Още по-показателно е, че индексът на новите поръчки се е понижил с 3.4 пункта до 45.2% – най-слабото равнище от първата половина на 2023 г. Сериозно безпокойство поражда и индексът, измерващ цените, платени от производителите за суровини, който е скочил със 7 пункта до 69.4%, след като вече бе нараснал със 7.5 пункта през февруари – най-голямото двукратно поредно увеличение от декември 2020 г. и януари 2021 г.

Въпреки че докладът на ISM загатва, че инфлацията вече може да оказва влияние върху стоките, не очаквайте навлата за товарните превози да я последват. Възможно е да се случи точно обратното, когато лавината от митата на Тръмп премине през икономиката. Основен икономически закон гласи: ако обложиш нещо с данък, ще има по-малко от него. По-високите мита означават по-слаба търговия, което на свой ред може да намали търсенето на товарни превози.

Допитване сочи, че производственият спад се завръща след двемесечен ръст.

Ако търсенето и ставките за камионните превози се отслабят, това може да ускори излизането на капацитет от пазара, тъй като повече малки компании – които съставляват по-голямата част от операторите – могат да фалират. Морският транспорт е доминиран от глобални компании, които действат в конкуриращи се алианси. Въпреки техния мащаб, и за тях има долна граница на ставките, под която трудно оцеляват във финансово отношение.

Според композитния индекс на Drewry, навлата за 40-футови контейнери са се сринали до 2 168 долара през последната седмица на март, в сравнение с най-новия пик от 5 937 долара през юли. Това е далеч от рекорда от 10 377 долара през септември 2021 г., когато кризата с веригите за доставки достигна своя връх. Ставките бяха по-ниски преди Covid-19 – средно около 1 400 долара по композитния индекс на Drewry за петте години до началото на 2020 г. – но през пандемията се надигнаха и разходите в сектора.

Какво следва? Негативният ефект от митата ще се прояви в световния товарооборот и промени в корабните маршрути. Така или иначе, натискът върху товарните превозвачи ще продължи.

Още по темата

Печалбите на контейнерните превозвачи нарастват с рекордни обеми, по-високи ставки

Българските превозвачи имат капацитета да покрият нуждите на туристическия ни пазар

Петролът задържа ръста си, тъй като превозвачите избягват ключови маршрути

Морските превозвачи се надяват нещата да не се върнат към нормалното