Защитата на потребителите не означава отказ от икономически растеж

Системите, които защитават потребителите от злоупотреби от страна на големите компании, са в отстъпление. Миналата година бившият италиански премиер Марио Драги призова за реформа на контрола върху сливанията в Европа, за да се повиши конкурентоспособността на региона в световен мащаб. Както се очакваше, защитникът на потребителите Лина Хан напусна антитръстовия орган на Федералната търговска комисия на САЩ. Миналата седмица се случи истински шок: правителството на Великобритания отстрани председателя на своя орган за контрол на сливанията Комисията за защита на конкуренцията (Competition & Markets Authority - CMA).

Очертава се проблематично схващане, че антитръстовото законодателство се нуждае от философска промяна и че основната му цел - защита на конкуренцията - трябва да отстъпи място на по-нюансиран подход, който подпомага постигането на разнообразни икономически цели.

Според икономическата теория конкурентоспособните пазари са полезни за потребителите и носят със себе си допълнителни ползи. Ако регулаторите в областта на сливанията се концентрират върху запазването на конкуренцията и предотвратяването на бъдещи монополи, икономиката печели в резултат на това. Здравословната конкуренция между компаниите стимулира иновациите и позволява на ефективните фирми да заемат пазарен дял от неефективните си конкуренти. Не е необходимо да се цели директно в растежа.

Ето защо първата задача при проверката на сливането е да се определи дали планираното обединение може да доведе до така нареченото „значително намаляване на конкуренцията“. Всичко останало произтича от това. КЗК във Великобритания последователно твърди, че конкуренцията е фактор, който подпомага растежа.

Въпреки това, когато правителството на Обединеното кралство замени председателя на Комисията за защита на конкуренцията Маркус Бокеринк с бившия изпълнителен директор на Amazon.com Inc. Дъг Гър, то заяви, че временното назначение е „опит за стимулиране на растежа“ и посочи, че агенцията скоро ще бъде ръководена от „ново ръководство, насочено към растежа“.

Заплахата е, че традиционното вманиачаване по конкуренцията може да има лоши странични ефекти от икономическа гледна точка. Теоретично може да си представим поглъщане, което намалява конкуренцията и оставя потребителите в по-лошо положение, но създава огромни възможности за икономии, които компанията може да вложи в инвестиции. В този смисъл понякога си струва да се допусне известна степен на намаляване на конкуренцията и ощетяване на потребителите, дори ако е трайно. Вероятно се блокират сделки, които всъщност трябва да бъдат одобрени.

Бокеринк е изложил план, според който CMA трябва да помогне за стимулиране на „иновациите, инвестициите и растежа на производителността“. Ведомството също така е сигнализирало, че може да стане по-отворено към потенциални решения за намаляване на вредите, причинени от обвързване, което ограничава конкуренцията. Тежестта на подобни мерки беше ябълката на раздора в мъчителната процедура по одобрение на офертата на Microsoft Corp. за придобиване на производителя на видеоигри Activision Blizzard Inc.

Още по темата

ЕС залага на AI, напреднали изследвания и чисти технологии в опит да се конкурира

Започва процес на деглобализация и разпадане на пазари за опазване на индустрията

Сделката на Vodafone за 15 млрд. паунда може да отприщи сливания в цяла Европа

Новата гъвкавост вече се проявява при неотдавнашното разрешаване на сливането на операциите на Vodafone Group Plc във Великобритания с местния конкурент Three без значителна ликвидация.

И все пак правителството изглежда иска неговите правила за сливания да бъдат по-благоприятни за бизнеса.

Дебатът за това кои са правилните цели за контрол на сливанията вече е проведен. Както неотдавна отбеляза Джон Викерс, бивш ръководител на един от органите за защита на конкуренцията във Великобритания, някога страната е прилагала широк праг за контрол на сливанията в името на обществения интерес. Това е включвало преценка на редица икономически съображения и политиците са имали последната дума. Преминаването към по-ограничен критерий, който се основава на конкуренцията, а решенията се взимат независимо от правителството, се случи през 2003 г. до голяма степен поради факта, че конкуренцията обикновено е основният въпрос. Една целенасочена икономическа проверка е най-добре да бъде извършена от отделен регулаторен орган - точно както лихвените проценти се определят най-добре от независима централна банка.

Има ли основателна причина да се върнем към режим, който е по-слабо ориентиран към потребителите? Един от аргументите е, че цифровите пазари се държат по различен начин от традиционните и се нуждаят от нов подход. За да оцелеят, технологичните фирми трябва да въвеждат иновации, а мащабът на сливанията може да помогне за това.

„Въпросът е дали начинът, по който властите разглеждат конкуренцията, трябва да се промени в зависимост от това дали разглеждате стари или нови индустрии“, казва Зак Мейърс от Центъра за реформи в Европа. „Когато си мислим за типичния монополист, си мислим, че той седи на едно място, живее си спокойно и прецаква потребителите. Но когато се замислите за това как работят технологиите, конкуренцията всъщност не работи по този начин - те се конкурират по отношение на инвестициите и иновациите.“

Тези съображения не оправдават отслабването на фокуса върху конкуренцията, характерен за надзорните служби. Когато регулаторните органи са натоварени да балансират между различни цели, оценката на дадена сделка „става много спекулативна“, предупреждава Майерс. И Викърс заявява, че аргументите за включването на фактори, които не са свързани с конкуренцията, в оценката на сливанията са по-слаби, отколкото предполагат техните поддръжници. Факт е, че „конкуренцията е полезна за растежа, така че силната политика в тази сфера, ако се прилага добре, е полезна за растежа“, казва той.

Вярно е, че КЗК е допуснала грешки, като е променила предварителните си заключения в няколко проучвания. Оттогава комисията е променила начина, по който провежда проверките, което е направило процеса по-прозрачен за компаниите, които са обект на проверките. Гурр, който пише във Financial Times, обещава по-голяма бързина.

Обединеното кралство трябва да действа изключително внимателно. Държавата вече отслаби правомощията на КЗК. Акцентът не трябва да бъде върху това регулаторните органи да правят нещата по коренно различен начин, а да ги правят по-добре и да им позволяват да си вършат работата независимо.

Крис Хюз е колумнист на Bloomberg, който се занимава със сделки. Преди това е работил за Reuters Breakingviews, Financial Times и The Independent.

Още по темата

ЕС се фокусира много върху държавните бюджети, вместо икономическото развитие

САЩ ще съди Apple за нарушаване на конкуренцията

ЕС губи икономическата си конкурентоспособност, казват германските бизнес лидери