Дразните се на шефа си? Обвинявайте инфлацията

Като цяло работниците мразят да искат повишение. Това отнема време, неудобно е и дори може да е рисковано. Трябва ли да се огледате първо за външна оферта, за да спечелите ливъридж? Кой е най-добрият форум за обсъждане на темата? И какво, ако разговорът доведе до трайно негодувание или отмъщение? При нормални обстоятелства някои от нас дори не биха си направили труда, дори и да знаем, че се отказваме от печалби в процеса.

Но инфлацията от последните няколко години промени това. Повишаването на потребителските цени наруши вроденото ни предпочитание към безконфликтна стазисност, принуждавайки ни да се борим за покупателната си способност. Оставките се увеличиха, както и номиналните заплати. Очевидно много от нас най-накрая се научиха как да водят тези неудобни разговори.

Това малко неудобно състояние на нещата помага да се обясни защо хората мразят инфлацията толкова много и са постоянно отчаяни в проучванията на потребителските настроения през последните години, дори след като растежът на заплатите изпревари инфлацията и макроикономиката започна да бучи. Това не е единственото възможно обяснение, но може да помогне да се обясни прекъсването на връзката, наречено „vibecession“. Номиналните заплати може да са настигнали цените, но това е до голяма степен защото работниците са се борили здраво и са преодоляли собственото си отвращение към конфликта, за да се озоват по същество на едно и също място. За много хора това е неприятно.

И това по същество е темата на „Защо работниците не харесват инфлацията? Ерозия на заплатите и разходи за конфликти“, изследване на Жоао Герейро, Джонатан Хазел, Чен Лиан и Кристина Патерсън. Ето един откъс:

 Ние показваме, че отчитането на „конфликтните разходи“ значително променя нашето разбиране за разходите на инфлацията, както аналитично, така и количествено. В тази обстановка това, което има значение за благосъстоянието на работниците, не е как инфлацията влияе върху реалните заплати, а по-скоро как инфлацията би се отразила на реалните заплати, ако работниците не изберат да участват в повече конфликти с нарастването на инфлацията, концепция, която наричаме „ерозия на заплатите“.

На първо място, статията актуализира начина, по който академичните икономисти могат да мислят за цената на инфлацията. Не винаги е интуитивно защо трябва да мразим инфлацията на първо място, стига номиналните заплати и лихвите, плащани върху спестяванията, да поддържат темпото.

Учебниците по икономика отдавна се опитват да го обяснят чрез понятия като „разходи за менюто“ и „разходи за обувки“. Първоначалната идея на първото е, че фирмите са направили разходи, когато е трябвало - буквално или метафорично - да променят и препечатват менюто редовно, за да отразяват променящите се цени. Но името и концепцията изглеждат остарели в епоха, в която сканираме QR кодове, когато сядаме да поръчваме в любимите си барове и ресторанти.

По същия начин "разходите за обувки" се отнасят до неприятностите да се налага да тичате до банката много повече в инфлационни времена, за да теглите средства. Не бихте искали да държите твърде много пари - реалната стойност на един долар пада с покачването на цените - така че ще сте склонни да държите парите си в лихвоносна банкова сметка. Но това също изглежда смешно в ерата на цифровото банкиране, когато много от нас плащат с телефоните или картите си. Изследването ни дава нов начин да обясним нашата вродена неприязън към инфлацията, която изглежда резонира по-добре през тази и следващата година.

Освен това ни помага да определим количествено отвращението си от конфликти. Използвайки проучване, изследователите установяват, че средният американски работник би се отказал от 1,75% от заплатата си, за да избегне конфликт. Като цяло работниците в проучването приемат, че техните работодатели няма автоматично да коригират заплатите спрямо инфлацията, но много от тях все още първоначално не са склонни да се борят за наваксващо заплащане. Изследователите също така използват данни от различни държави от 1964 до 2022 г., за да документират как конфликтът се увеличава с нарастването на инфлацията, откривайки положителна корелация между инфлацията и стачките на пазара на труда.

Изследването повдига някои интересни въпроси с последици за следващите няколко години. В разговор с Дейвид Бекуърт в неговия подкаст Macro Musings, Хейзъл каза, че неговото изследване може да накара политиците да са дори по-предпазливи по отношение на инфлацията, отколкото са били преди. По противоречивия въпрос дали Федералният резерв трябва да се насочи към по-висок процент на инфлация, изследването изглежда се противопоставя на корекцията, показвайки, че инфлацията е коварна по начини, които не сме разбирали преди. „Ако повишите целта от 2% на 4%, хората ще трябва да влизат в конфликт два пъти повече“, каза ми Хейзъл по телефона.

И все пак, ако инфлацията има начин да накара работниците най-накрая да говорят за себе си, също се чудя дали това е толкова лошо нещо. Изчезването на инфлацията през десетилетията преди пандемията от Covid-19 съвпадна с неблагоприятните тенденции в реалните заплати и част от мен се чуди дали това е било - поне отчасти - защото сме забравили как да се застъпваме за себе си, както се вижда от спада на синдикалната дейност. Сега, когато инфлацията за 2021-2023 г. е прясна в съзнанието ни, може ли да навлизаме в период на повече преговори за компенсации и следователно на по-устойчиви реални печалби на заплатите? Може ли работниците да започнат да преговарят по-усилено за повишения и да прекарват повече време в търсене на роли, които ги правят щастливи и продуктивни? Напрежението на работното място винаги е неудобно, но може би работниците се сдържат, когато са твърде сърдечни с шефовете си.

Джонатан Левин е колумнист на Bloomberg за пазарите в САЩ и Федералния резерв. Преди това е работил като журналист на Bloomberg в Латинска Америка и САЩ, отразявайки финанси, пазари и сливания и придобивания (M&A).

Още по темата

Очакванията за растеж в еврозоната за 2025 г. намаляват

Фед и Тръмп доведоха до най-доброто тримесечие на долара от 2016 г.

Ефектът на Тръмп се сблъска с готовия за битка Федерален резерв на Пауъл

Брюксел иска предвидимост и стабилност за еврозоната, не само покриване на критериите