Стюарт, любопитна съм да чуя Вашите мисли за това как това повишава залозите, ако изобщо, за предстоящите данни на CPI индекса по-късно през седмицата? Защото едно от нещата, които подлудяват пазара на облигации, което идентифицирахте миналата седмица, беше това покачване, което видяхме над очакванията и средните почасови доходи. Имайки предвид това, пазарът, търговците бяха толкова доволни, че просто игнорираха инфлацията, казвайки, че мисията е изпълнена, но може би не е?
Да, пазарът търгува, сякаш сме в тенденция на низходяща инфлация и може да се получи известна волатилност там. Но хората ще гледат на това все още като на пазар с низходяща инфлация.
На въпроса Ви, след възходящия тренд от миналата седмица, след силните данни за заплатите, ако се тревожите от изненадващ ръст, тогава може би аргументът, че номиналният растеж е на ниво, от което Фед няма нужда или не трябва да понижава лихвите.
Голямата картина е, че ще ви е необходим добър ритъм, за да се случи това. Но натрупването на данни, две поредни, плюс силен отчет за заплатите може да накара хората да говорят много повече в тази посока. Но дано не е така и просто да имаме рали.
Искам да чуя повече за заплатите, защото ако заплатите растат, растат и входните разходи. Защо маржовете не биха били по-ограничени при този сценарий, особено с потенциалните ограничения на веригата за доставки, като наблюдавате какво се случва по света?
Да, с напредване на годината това би било основният недостатък от гледна точка на собствения капитал. Спад на номиналния растеж, но инфлацията на заплатите е положителна. Така че се получава труден проблем, при който линията на приходите ви се забавя, но инфлацията на заплатите се покачва зад това и се получава натиск върху маржа. Може би видяхме нещо подобно през последното тримесечие, но факт е, че приходите просто останаха силни. Съгласен съм, че това е риск, основен риск на заден план. Но пазарът ще трябва да види накъде са насочени погледите, преди да реагира.
Чакаме да видим накъде са насочени погледите от този петък, тъй като при големите банки започва сезона на отчетите. Сонали вече се подготвя вероятно от миналата седмица.
Кривата на доходността.
И така, какво очаквате от големите банки и какво мислите за секторите, индустриите?
Банките очевидно задават тона на това, което виждат от гледна точка на кредитния риск и икономиката. Но сезонът на печалбите ще бъде основно от 24 октомври до 1 ноември, плюс или минус, когато получаваме отчети за големите технологични акции. Последното тримесечие тези данни бяха малко по-слаби.
Пренебрегвате банките? Той пренебрегва големите банки!
Слушайте, кривата на доходността се обърна днес и загуби ръст рязко за час. Все още имам въпроси относно това колко добре могат да се справят?
Това е проблем, очевидно. Няма да се занимавам с проблема със спазването на условията, като говоря за банките тази седмица преди печалбите. Трите или четирите извода, които ни интересуват това тримесечие са, номер едно последното тримесечие, при което 493-те генерираха ръст на EPS за първи път от година и половина. Това е изключително важно за разрастващата се търговия. Банките - какво казват те за икономиката и кредитния риск. Технологиите имат проблем с маржа. При отчета на печалбите ще получите актуална информация за потребителските разходи. Така че това ще са трите неща, за които да говорим.