Икономиката на Китай отслабва още заради енергийната криза и COVID-19

Китайската икономика показа признаци на по-нататъшна слабост през октомври, тъй като недостигът на електроенергия и нарастващите цени на суровините натежаха върху производството, докато стриктните мерки срещу COVID-19 поставиха спирачка на разходите за почивка, пише Bloomberg.

Официалният индекс на мениджърите по поръчките в производството (PMI) падна до 49,2, съобщи Националното статистическо бюро в неделя, втори месец под ключовите 50, което сигнализира за свиване на производството. Показателят за непроизводствeните сектори, който измерва активността в секторите на строителството и услугите, падна до 52,4, под консенсусната прогноза.

PMI показва, че икономиката е под натиск както от страна на предлагането, така и от страна на търсенето. Производителите се борят с недостига на електроенергия и нарастващите разходи, докато потребителските разходи остават слаби, тъй като подходът на правителството за "нулев COVID" означава затягане на ограниченията за пътувания и социални събирания.

"През ноември PMI на непроизводствените предприятия може да спадне значително поради новата вълна на COVID и все по-суровата политика на Китай за "нулев COVID", докато PMI в производството може да остане слаб поради сътресения както от страна на предлагането, така и от страна на търсенето“, смята Тинг Лу, главен икономист за Китай в Nomura Holdings Inc.

Друг тревожен знак в данните беше повишаването на инфлационния натиск през октомври. Цените на входящата и изходната продукция за производителите скочиха, което предполага, че производителите прехвърлят по-високите разходи на клиентите. Инфлацията на цените на производителите вече е на най-високото си ниво от почти 26 години.

"Скокът на индекса на цените на продукцията през октомври е тревожен“, каза Джан Джиуей, главен икономист в Pinpoint Asset Management Ltd. "Това може да доведе до по-висок натиск върху CPI инфлацията и да ограничи пространството за облекчаване на паричната политика."

В отделен доклад от понеделник PMI индексът на Caixin - частно проучване, което проследява по-малки, експортно ориентирани предприятия - се повиши до 50,6 от 50 през септември, позовавайки се на подобрение на вътрешното търсене.

„Като цяло смятаме, че както официалното, така и проучването на Caixin предполагат спад на растежа в краткосрочен план“, каза Пейкиан Лиу, икономист за Китай в Natwest Group Plc. Действията трябва да се съсредоточат върху „стабилизирането на цените на суровините и доставките, като същевременно се разшири целенасочената подкрепа към проблемните сектори“, каза тя.

Имотни проблеми

Сътресенията на пазара на имоти са друг голям тормоз за икономиката. Продажбите на жилища спаднаха, цените на жилищата падат и дълговата криза в строителния предприемач на имоти China Evergrande Group се разпростира върху индустрията.

Икономистите постепенно понижават прогнозите си за растеж за четвъртото тримесечие и цялата година, тъй като рисковете нарастват. Консенсусът е за растеж от 3,5% през това тримесечие, като Nomura каза, че може да има допълнителни съкращения, по-близо до прогнозата от 3%.

"Като се има предвид движеното от предлагането естество на забавянето, властите вероятно ще продължат подход на скромна и специфична за сектора подкрепа за растеж. Може да има допълнителна подкрепа за ликвидност - все още виждаме възможност за ново намаляване на съотношението на задължителните резерви (RRR) до края на годината, в допълнение към операции на открития пазар", коментира Чанг Шу от Bloomberg Economics.

Набор от най-ранните налични индикатори, проследявани от Bloomberg, също показа, че икономиката остава под натиск.

Забавянето връща фокуса към Народната банка на Китай (PBOC) и дали тя ще предприеме някакви действия за стимулиране на растежа. Централната банка се въздържа от намаляване на съотношението на задължителните резерви след изненадващо намаление през юли и поддържа лихвените проценти непроменени от началото на миналата година. Доклад на държавните медии в понеделник също омаловажи шанса за намаляване на RRR.

В същото време PBOC инжектира почти трилион юана средства в банковата система през последните две седмици чрез операции на открития пазар, за да се справи с търсенето на пари в края на месеца.

Главният икономист на Ping An Securities Co. Ltd. Жон Жъншен каза, че има по-малко място за парично облекчаване предвид по-високия инфлационен натиск и сигналите от Федералния резерв и Банката на Англия. Фискалната и индустриалната политика ще бъдат в центъра на вниманието в бъдеще, докато паричната политика ще осигури стабилна ликвидност и ще подкрепя целевите сектори, каза Джонг в доклад от неделя.

Старши статистикът на NBS Джао Цинхе каза в изявление, че както производственото търсене, така и производството са отслабнали през октомври. По-малките предприятия, които са предимно в сектори надолу по веригата, са изправени пред по-голям натиск, като подиндексът за тези компании остава под 50 за шести месец.

Потребителите като цяло избраха да прекарат седемдневния национален празник през октомври у дома или на близки места поради вирусни и метеорологични фактори, според Джао.

Положителната страна е, че износът се разрасна, като последните данни за търговията в Южна Корея сигнализират за продължаващо силно глобално търсене, което е помогнало за поддържане на производството. Индексът на новите поръчки за износ се повиши до 46,6 от 46,2, като се увеличи за първи път от март. Подиндексът е под 50 от май.

Търговските условия все още се нуждаят от допълнително наблюдение, тъй като възстановяването от пандемията в големите икономики се забави напоследък, каза Джао.