Производството на шистов петрол расте бързо, но купонът е за частните фондове

Цените на петрола около 80 долара за барел отново стимулират съживяването на шистовите сондажи в най-голямото американско петролно находище. Oчаква се в рамките на седмици производството да достигне до върховите нива от преди пандемията. Този път скокът се дължи на частните оператори, а не на публично търгуваните компании, като определено те нямат причини да забавят темпото, пише Bloomberg.

По-достъпното финансиране и голямото търсене на петрол създадоха възможност за частните оператори, които са финансирани от персонални или семейни капитали, да увеличат производството в Западен Тексас и Югоизточно Ню Мексико. С други големи американски шистови басейни, които се задържат или намаляват, според BloombergNEF, нарастващият растеж в Пермския басейн няма вероятност да бъде риск за ОПЕК или да свали цените на суровината, каквито бяха случаите при предишния ръст на шистовия петрол.

„Това е победа за частните лица, без да е загуба за петролните пазари“, казва Раул ЛеБлан, анализатор в IHS Markit Ltd. „Частният растеж няма да съсипе партито.“

Това е крехък баланс и такъв, който може да се промени бързо, ако цените на петрола продължат да се покачват. Ръстът на производството в САЩ беше толкова силен през последното десетилетие, като отне голям пазарен дял от ОПЕК нейните партньорите. Това почти накара организацията да се включи в битките за доставки през 2014 и 2020 г. Напрежението обаче спадна значително, след като търсенето на петрол се повиши сериозно, особено в Европа и Азия.

Тази динамика е точно сигналът, който частните сондажи чакаха. Trigo Oil & Gas LLC, нова компания с трима акционери, току-що проби първите си два кладенеца в окръг Рийвс, Тексас, близо до границата с Ню Мексико, като работи и по трети пробив. След като прекара по-голямата част от пандемията, опитвайки се да финансира проектите, но без успех, през август, Trigo сключи споразумения с двама инвеститори, базирани в Оклахома Сити.

Частните петролни компании от типа на Trigo ще съставят повече от половината от ръста на производството в САЩ през следващата година, според Rystad Energy. Според данните на платформата Lium LLC, малко известната Mewbourne Oil Co , сега управлява 17 сондажни платформи в САЩ, повече от тези на Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp. взети заетно.

Endeavor Energy Resources LP, собственост на милиардера Отри Стивънс, и CrownQuest Operating LLC, водени от републиканския донор Тим Дън, имат същия брой платформи, като ConocoPhillips.

Тъй като частните сондажи са във възход, производството от Пермския басейн вероятно ще достигне рекордно високите си нива преди пандемията от 4,9 милиона барела на ден още този месец и ще продължи да се покачва стабилно през 2022 г., прогнозират от Rystad Energy. Пермският басейн е особено привлекателно място за увеличаване на производството поради ниските си разходи за безвредност и високите нива на производителност.

Подтикнати от десетилетие на ниска възвръщаемост, публичните компании като Pioneer Natural Resources Co. и Diamondback Energy Inc. в момента изплащат дълговете и връщат печалбите на акционерите чрез дивиденти и обратно изкупуване на акции, вместо да реинвестират по-голямата част от парите си в нови кладенци. При цени от 80 долара за барел публичните шистови компании да продължат да увеличават производството, но скромно, като същевременно могат да връщат значителни суми пари на инвеститорите.

Сдържаната стратегия за публичните компании работи за тях: Пет от 10-те най-добре представящи се акции в S&P 500 тази година са на шистови компании.

Публичните петролни компании в САЩ сега изглеждат като по -малко рискови инвестиции, заради което имат най-ниската доходност от облигации някога. Тъй като те използват евтините заеми за намаляване на задъжнялостта, вместо да финансират нови проучвания, общото производство на страната няма да  достигне нивата преди Covid по-рано от 2023 г. показват три от четирите основни прогнози, проучени от Bloomberg. Единствено Enverus прогнозира САЩ да достигнат предишните нива до декември догодина.

Разбира се, производството на шистов петрол е изключително трудно за прогнозиране: Ако цените се покачат бързо нагоре, както се случи напоследък с природния газ, производителите могат да отговорят с повече кладенци в рамките на месеци. Повишаването на разходите за пробиване и повишаването на инфлацията също могат да нарушат баланса.

Ако повече държавни сондажи изкупуват своите частни конкуренти, какъвто беше случаят с Pioneer, които купиха DoublePoint Energy LLC за 6,4 милиарда долара по-рано тази година, новите публични собственици може да ограничат активността. Подтикнати от инвеститорите, които искат да видят по-голяма консолидация, досега тази година в американския петролен и газов сектор са сключени 159 сделки – повече, отколкото през цялата 2020 година, сочат според данните, събрани от Bloomberg.

Така частните производители имат широко поле за развитие.