Икономисти: Стейбълкойн напомня за катастрофата с частното емитиране на банкноти през 19 век

Ако не бъде контролиран, светът на стейбълкойните може да се превърне в свят, напомнящ за периода на свободно банкиране в САЩ през 19 век, според двама видни финансови експерти.

Икономистът от Йейл Гари Гортън и представителят на Федералния резерв на САЩ Джефри Джанг заявиха, че съществува системен риск за финансовата система, свързан с "цифрова форма на частно производство на пари", обвързана с "безопасни" активи.

В научна статия, озаглавена "Taming Wildcat Stablecoins", публикувана в събота, двамата академици описват приликите, които виждат между стейбълкойните и частно емитираните банкови средства.

Гортън и Джанг сравняват стейбълкойните с времето в историята на САЩ, когато частните банки сами издават свои собствени банкноти, за да отговорят на нарастващото потребителско търсене, което затруднява транзакциите в резултат на колебанията в цените.

Частните банкноти също не са били застраховани. Заплахата за финансовата система, създадена от фалити на банковите, е била реална и понякога разрушителна. Те твърдят, че парите, които са частно производство, не са ефективно средство за обмен, тъй като те не винаги се отговарят на номиналната стойност и са зависими от банкови сривове.

"Ако политиците изчакат едно десетилетие, издателите на стейлбълкойн ще се превърнат във фондове на паричния пазар на 21 век—твърде големи, за да фалират, и правителството ще трябва да се намесва с пакет от превантивни мерки за спасяване на ситуацията всеки път, когато възникне финансова криза", се казва още в документа.

Освен това запазването на паричния суверенитет на правителството е от решаващо значение за установяването на финансовата политика, пишат те. "Политиците трябва да се учат от историята и да не повтарят същите грешки отново."

По този начин регулирането на емитентите на стейбълкойните подобно на банки и издаването на цифрова валута за Централната банка, за да има единна валута, е начин за борба с тези рискове, смятат авторите.

Джордж Селгин, старши научен сътрудник и директор на Центъра за парични и финансови алтернативи на Института "Катон", обаче заяви, че гледната точка на Гортън и Джанг е подвеждаща.

Селгин твърди, че изискванията на държавата за суверенитет надвишават изискванията на потребителите и са от решаващо значение за установяването на финансов монопол от страна на банките и тези, които ги управляват.

"Дори и решението за въвеждане на единна валута на САЩ по време на гражданската война не е имало нищо общо с предпочитанията на клиентите: ако това беше така, не би имало нужда от наказателен данък в размер от 10%, за да накара държавните банки да спрат да издават собствени банкноти".