Политическата нестабилност създава опасност за развиващите се пазари

Размириците в Южна Африка ясно демонстрират политическите рискове за нововъзникващите пазари, а търговците се целят към валути, уязвими от политическа нестабилност, и ги поставят срещу по-стабилните си парични единици. Citigroup Inc. и Deutsche Bank AG бяха сред кредиторите, които препоръчаха на инвеститорите си да намалят южноафриканския ранд миналата седмица, тъй като смъртоносните бунтове там заплашват да осуетят започналото икономическо възстановяване. Курсът на чилийското песо също може да се дестабилизира през следващите месеци, в зависимост от резултатите от президентските избори в страната.

Във връзка с предстоящите избори в много от по-големите развиващи се страни в следващите три години и  влошаването на социално-икономическата ситуация, може да доведе до това "удължената по политически причини Ковид пандемия" да окаже все по-голям влияние, това заявиха от Bank of America Corp. Особено притеснително е от какво значение е това за паричната политика, тъй като централните банки преценяват рисковете от ускоряване на инфлацията в сравнение с необходимостта от икономическа подкрепа.

"Част от това, което се случва в Южна Африка, е забавен ефект от социално и икономическо опустошение, причинено от Covid-19, който ние вероятно ще видим в бъдеще", каза Франческ Балчелс, главен инвестиционен директор за дълговете на развиващите се пазари в FIM Partners, базирана в Лондон. "Препоръчвам да стоите по-далеч от големите сделки, които идват с по-голям политически риск."

Докато южноафриканският ранд остава лидер на развиващите се пазари през тази година, той падна заради масовото насилие, което настана след новината за влизането в затвора на бившия президент Джейкъб Зума. Това доведе до задълбочаване на кризата, с която трябва да се справя настоящият президент Сирил Рамафоса. Миналата седмица валутата достигна най-ниското си ниво спрямо долара от месец март, заради потенциалния удар по икономиката, породен от политическите сътресенията, както и покачването на случаите на заболели от Covid-19. Всичко това води очаквания за по-затегната паричната политика.

Икономистите прогнозират, че Южна Африка вероятно ще запази лихвения си процент непроменен. Със заеманата по-агресивна политическата позиция от страна на Русия, UBS AG обяви, че предпочита рубла пред южноафриканския ранд, а потенциалното падане на цените на металите засилва натиска върху южноафриканската валута, според Маника Нарайна, ръководител на стратегиите за крос активи на развиващите се пазари в UBS в Лондон. Очаква се този петък Русия да увеличи основния лихвен процент с 75 базисни пункта.

Кота Хираяма, икономист със специалност развиващи се пазари от SMBC Nikko Securities Inc. в Токио, предложи продажбата на ранд и закупуването турска лира, след като Централната банка на Турция се противопостави на призивите на президента Реджеп Тайип Ердоган да намали лихвите и обеща да запази паричната си политика до значително намаляване на ръста на цените.

"Що се отнася до ранда, размириците, които са причинината за значителните икономически щети, могат да потиснат и очакванията на пазара за повишаване на лихвените проценти, като същевременно пораждат опасения, че средствата могат да изтекат от страната", каза Хираяма. "Закупуването на лири, които имат по-висок лихвен процент, докато продаваш южноафрикански ранд е рационална сделка, тъй като инвеститорите могат да спечелят от разликата в доходността".

Други виждат падането на ранда като възможност за покупка. Commerzbank AG сега залага срещу турската лира, смятайки, че покачването на цената на турската валута, надминавайки тази на ранда, което се случи в началото на юни, най-вероятно ще спре до октомври и нещата ще се обърнат в полза на ранд, това смята Тата Госе, старши икономист в лондонската фирма.

Credit Agricole CIB заяви, че е предприела стратегия за закупуване на чилийско песо срещу ранд, като е реализирала печалба от 2,3%, след като размириците в Южна Африка предизвикаха масово разпродаване на южноафриканската валута.

"Започваме да се тревожим за нарастващите политически рискове в Чили", пишат стратезите Себастиен Барбе и Олга Янгол. "Тъй като вниманието на инвеститорите все повече се насочва към политическите събития, ние предпочитаме тактически да премахнем чиповете от масата."

В неделя бившият лидер на студентските протести Габриел Борич и бившият министър Себастиан Сихел спечелиха съкрушителни победи на президентските  избори на първи тур в страната, което успокои някои инвеститори.

Рандът и чилийското песо бяха сред валутите, които намаляха най-много спрямо долара миналата седмица, заедно с унгарския форинт и полската злота. Бразилският реал, перуанският нов сол и турската лира от друга страна, вдигнаха своята цена.

Новият сол (паричната единица на Перу) претърпя втората най-голяма загуба в развиващия се свят в периода на последните три месеца, когато coциалистът-аутсайдер Педро Кастило спечели президентските избори на балотажа на 6 юни. Инвеститорите се опасяват, че в Латинска Америка може да се появи още неблагоприятен за пазара кандидат за власт, тъй като популярността на президента на Бразилия Жаир Болсонаро падна до най-ниското си ниво от встъпването му в длъжност в навечерието на парламентарните избори през следващата година.

"Съществува силна корелация между страните, в които може да се забележят индикатори за политическа нестабилност, т.е. Южна Африка и по-голямата част от Южна Америка, и лошите мерки за борба с Covid-19, което води до забавяне на икономическия растеж в сравнение със страните, които са постигнали значителни успехи в борбата с вируса", каза Тод Шуберт от Банката на Сингапур.

В Южна Африка само 7% от населението е получило поне първа доза от ваксината, в сравнение с около 50% и дори повече в по-голямата част от европейски страни. Около 20%  от населението в Перу е ваксинирано, докато 44% от бразилците и 29% от колумбийците са получили поне първата доза, според тракера за ваксини на Bloomberg.

Шуберт няма големи очаквания нещата да се подобрят за Перу, Колумбия и Бразилия поради "потенциално повишена политическа нестабилност", каза той.

Кредитният рейтинг на Колумбия падна на дъното на класацията на S&P Global Ratings и Fitch Ratings, тъй като прогнозата за дълга на страната става все по-лоша, след като правителството отмени законопроект за повишаване на данъците, което предизвика масови кървави протести и сблъсъци с полицията.

"Правителствата често си позволяват финансови ексцесии преди изборите, възможност, която вече не е толкова лесно достъпна, като се има предвид големите харчове на много страни, свързана с борбата Covid-19", каза Маршал Стокър, финансов мениджър на Eaton Ванс Ад. в Бостън. "Това може да направи действащите правителства по-непопулярни по време на избори и повишава риска от граждански протести".