Европейската централна банка трябва да бъде предпазлива, когато започне да намалява стимулите си, дори ако икономиката се възстанови от пандемията, смята оттеглящият се централен банкери Витас Василияускас, цитиран от Bloomberg.
Членът на Управителния съвет и гуверньор на Централната банка на Литва, който се оттегля от тези роли следващия месец, заяви в интервю, че ЕЦБ трябва да се поучи от предишния си опит на затягане на политиката твърде рано. Това означава да преминете обратно към по-стандартни парични инструменти постепенно.
Дори след като инфлацията се върне към своята предпандемична траектория, централните банкери ще трябва да запазят количествените улеснения за „известно време“, прогнозира той.
„Не мисля, че можем да си позволим да направим много остри промени в нашата парична политика, особено като се има предвид историческия ни опит. Би било по-добре да живеем малко по-дълго в преходната ситуация“, каза Василяускас в понеделник.
През последното десетилетие служителите на ЕЦБ бяха принудени да отстъпят от действията си, след като ограничиха или оттеглиха паричната подкрепа прекалено бързо. Те спряха покупките на облигации в края на 2018 г., само за да ги рестартират в рамките на една година, когато икономиката се влоши и бяха принудени да се откажат от две увеличения на лихвените проценти през 2011 г.
Тяхната програма за спешни покупки на облигации в размер на 1,85 трилиона евро (2,2 трилиона долара) трябва да работи поне още една година, докато по-старият план за управление на качеството, създаден през 2015 г., е с отворен край - обвързан само с напредъка в устойчивото връщане на инфлацията в еврозоната към 2%.
„Не мисля, че запазването на стимула твърде дълго е голям риск в сравнение с прекомерното реагиране чрез премахването му“, каза Василиаускас, добавяйки, че не би очаквал никакво решение за това как да се отмени кризисната програма преди есента.
47-годишният мъж оглавява литовската централна банка в продължение на десетилетие и стана член на ЕЦБ през 2015 г., когато страната му се присъедини към еврото. Той се мести в изпълнителния съвет на Международния валутен фонд като негов представител за балтийските и скандинавските региони.
В момента ЕЦБ ускорява закупуването на облигации, за да се противопостави на по-високите разходи по заемиte, което отразява все по-голямото разминаване между еврозоната и американската икономика. Американското възстановяване се задвижва от бърз темп на ваксинация на населението и масивна фискална подкрепа, докато еврозоната страда от ограничителните мерки поради неуспешното разпространение на ваксините.
Централните банки в региона изкупуват средно 20 милиарда евро дълг на седмица през последните две седмици, за да поддържат благоприятни условия за финансиране на правителства, компании и домакинства, а Василяускас сигнализира, че инвеститорите трябва да очакват този темп да продължи.
„За момента не виждам нужда да променяме пътя си“, каза той.
ЕЦБ засили изкупуването на облигации със среден темп от 20 милиарда евро на седмица. Графика: Bloomberg
Макар да призна, че блокът се затруднява с преодоляването на кризата, Василиаускас каза, че последните прогнози на ЕЦБ за икономически възвръщаемост от следващото тримесечие все още са валидни.
Служителите на институцията прогнозираха този месец, че 19-членната икономика ще се свие през първото тримесечие преди да нарасне поне с 1,3% през следващите три периода. Те очакват целогодишна експанзия от 4% - макар че това не е достатъчно, за да възстанови миналогодишното свиване от 6,6%.
„Оптимист съм по отношение на баланса на рисковете и това, което можем да очакваме през втората част на тази година. Прогнозите отразяват реалността - не бих казал, че са твърде песимистични или оптимистични“, каза централният банкер.
Той също така повтори възгледите на колегите си от Управителния съвет Мартинс Казакс от Латвия и Петър Казимир от Словакия, че очертаващият се подем означава, че ЕЦБ няма да поддържа разходите по заеми на сегашните нива завинаги.