Подобно на много новогодишни очаквания, прогнозите за бъдещите движения на валутите бързо се разпаднаха. Мнозинството от стратези и инвеститори очакваха доларът да отслабне през 2021 г. за сметка на поскъпване при еврото. По-голямата част от годината все още предстои и тези очаквания биха могли да се оправдаят, но за момента това не се случва, пише Financial Times.
Еврото изгуби над един процент от стойността си спрямо долара от началото на януари, отслабвайки от някологогишния си връх от 1,23 долара до ниво от около 1,20 долара към петък. Доларовият индекс, който измерва стойността на зелените пари спрямо кошница от валути, се повишава с 1,2% през 2021 г.
Широките очаквания бяха за отслабване на долара на фона на усилията на Федералния резерв на САЩ да запази ниски лихвените проценти чрез програмата за изкупуване на облигации и изключително разхлабената парична политика. В допълнение към това прогнозите бяха валутата да бъде засегната от тревогите относно нарастващите нива на дълга в САЩ, които могат да натежат на бъдещите възможности за стимулиране на растежа.
Това създаде главоболия на Европейската централна банка. По-силното евро натежа на икономиката на региона, правейки изоса по-малко конкурентоспособен, тъй като понижи цените на вноса във време, в което еврозоната очакваше дефлация.
Американската икономика обаче се възстановява по-бързо от очакваното и облигациите поскъпват на фона на очакванията на инвеститорите за по-скорошно повишаване на лихвите. Вместо да се фокусират върху количеството на доларите в глобалната икономика, инвеститорите все повече се съсредоточават върху темпа на икономическия растеж след пандемията.
Това обаче означава изоставяне на залозите за отслабване на долара и завръщане към залозите за “изключителността на САЩ” - американският икономически растеж да е по-силен спрямо тези в останалите развити икономики.
Съмненията относно очакванията за отслабване на долара започнаха да се появяват през януари, след като стана ясно, че демократите печелят изборите в Джорджия, което им даде контрол върху долната камара. Резултатите позволиха на новоизбрания президент Джо Байдън да приеме по-голям от очакваното пакет стимули за борба с въздействието на коронавируса, което породи надежди за по-бързо икономическо възстановяване. Вместо да се превърне в тежест за зелените пари, огромният пакет от разходи може да облагодетелства валутата, ако доведе до бум при растежа.
“Това е дилема за всички в момента - фокусирате се върху растежа или върху дълга”, коментира Уго Ланциони, Neuberger Berman. Очакванията за икономическия растеж в САЩ се повишават с един процентен пункт от януари, докато консенсусните прогнози за икономическите резултати на Европейския съюз се понижават, отбелязва експертът.
Залагайки на растежа, инвеститорите очакват по-силен долар, тъй като смятат, че американската икономика ще изпревари тези на развитите страни при възстановяването си от пандемията. Подобен резултат би подкрепил долара, особено ако Федералният резерв се окаже принуден да повиши лихвите. Междувременно анализатори не очакват промяна в политиката на Европейската централна банка скоро, а лихвените проценти в ЕС вече са негативни. Това прави еврото една от най-малко привлекателните валути, която трейдърите биха искали да притежават.