Инвеститорите в облигации са подготвени за риска, че 2021 г. може да възвести завръщането на дълго спящия враг: инфлацията. Цената на държавните облигации нарасна тази година най-вече заради огромните програми за изкупуване на ценни книжа, въведени от централните банки, за да смекчат въздействието на пандемията.
Инвеститорите предполагат, че тази подкрепа ще продължи дори когато икономиките се възстановят от спадовете през 2020 г.
Възходът на инфлацията, който така и не се случи след финансовата криза от 2008 г., може да наруши тези широко разпространени очаквания, като направи дълговите пазари да изглеждат по-малко привлекателни, пише FT. Обикновено облигациите предоставят на инвеститорите фиксиран поток от лихвени плащания, които стават по-малко ценни, тъй като общите разходи за стоки и услуги се ускоряват.
Ако ценовият натиск се засили, той ще рикошира и върху по-рисковите активи. Ралито при световните акции от тази година се дължи на повишаването на цените на облигациите, което доведе до исторически минимуми по разходите за заеми и облекчи тревогата от разширяващата се пропаст между цените на акциите и корпоративните печалби.
„Инфлацията да остане ниска е основата, върху която в момента се оценява всичко на пазарите“, казва Карън Уорд, главен пазарен стратег за Европа в JPMorgan Asset Management. „Инвеститорите прогнозират, че централните банки ще могат да останат приспособими и по време на възстановяването. Ако инфлацията се покачи по начин, който не се очаква, това би оспорило цялостното виждане на пазара“, допълва тя.
Опасенията за потенциален инфлационен взрив набират скорост, особено в САЩ, което навежда на мисълта, че Федералният резерв може да бъде принуден да оттегли подкрепата си по-рано, отколкото се предполага.
Промяната в пазарните цени е фина, но значителна. В еврозоната очакванията за инфлацията остават далеч под целта на ЕЦБ от малко под 2%. Десетгодишният показател в САЩ обаче, който индикира за очакванията на инвеститорите през следващото десетилетие, нараства. Той се повишава от под 1,6% през септември до около 1,9%, най-високо ниво от май 2019 г. и малко под средната цел за инфлация на Фед от 2%.
Шансът инфлацията да излезе извън контрол е малък според анализатори. С пандемията, която води до нарастване на безработицата, може да мине известно време преди работниците да са в състояние да настояват за увеличаване на заплатите. Дори и след като пазарите на труда се излекуват обаче, продължителните демографски и технологични промени, за които много икономисти казват, че депресират инфлацията през последното десетилетие, остават.
Продължението на материала четете на Investor.bg.