Инвеститорите, залагащи на продължаващо икономическо възстановяване, все по-често поглеждат отвъд американските акции, пише The Wall Street Journal.
Много фонд мениджъри се фокусират върху развиващите се пазари, като очакванията им са те да се представят силно на фона на ускореното възстановяване на глобалната икономика след началото на ваксинациите. Някои от тях също така се насочват към европейските пазари, които изостанаха през 2020 г., но са доминирани от циклични акции.
Според анализатори инвестирането в американски акции все повече се превръща в залог, съсредоточен върху технологичния сектор, който допринесе за над половината от общата възвръщаемост на индекса S&P 500 от 18% през миналата година.
Изследване на RBC Capital Markets, проведено през декември, установи, че акциите на развиващите се пазари, на компаниите с малки капитализации и цикличните са сред водещите избори за трейдърите, които очакват тези книжа да се представят силно през следващите 12 месеца.
Перспективите за развиващите се пазари са подкрепени от Китай, чиято икономика се очаква да нарасне по-значително от тези на еврозоната или САЩ.
Индексът S&P 500 отбеляза повишение от 16% през 2020 г. в съответствие с ралито за индекса на развиващите се пазари на MSCI. И двата показателя се представиха по-силно от MSCI Europe.
Голямото присъствие на акциите на растеж облагодетелства пазара в САЩ. Пандемията доведе до икономическа активност онлайн, което даде тласък за поскъпването на акциите на технологичните гиганти и свързаните с тях компании, които доминират в САЩ. Книжата на Apple поскъпват с 81% за годината, на Amazon - със 76%, а на Microsoft - с 41%. Цените на акциите и на трите компании отстъпиха леко в началото на новата година.
Някои инвеститори посочват, че виждат предимства за индексите извън САЩ, тъй като разпределението на компании в тях е по-равномерно.
“Ситуацията на международните пазари извън САЩ е по-балансирана”, заяви Джордж Матейо, Key Private Bank. “Това е една от причините, поради които смятаме, че пазарът в САЩ може да изостане малко от някои от останалите”, добавя той.
Делът на технологичния сектор от S&P 500 възлиза на около 28% към 31 декември, като само Apple и Microsoft представляват около 12% от индекса. За сравнение - технологичният сектор има 20-процентен дял в индекса на MSCI за развиващите се пазари и 7,6-процентен дял в MSCI Europe.
Секторът на икономически чувствителните суровини за сметка на това има около 8-процентен дял в индексите за Европа и развиващите се пазари, но по-малко от 3-процентен дял в S&P 500, което означава, че американският бенчмарк ще бъде по-слабо облагодетелстван, ако икономическия растеж задвижи търсенето на материали.
S&P 500 също така има относително ниска експозиция към банковите акции, които могат да спечелят по време на икономическо възстановяване. Финансовият сектор има 18-процентен дял в индекса на MSCI за развиващите се пазари и близо 16-процентен за европейския показател в сравнение с 10% в американския бенчмарк.