2020 г. ще остане в историята като една от най-драматичните години за европейския фондов пазар. Прогнозите на експертите за 2021 г. обаче са по-оптимистични.
Средните очаквания на стратези са, че индексът Stoxx 600 ще се повиши с 6,6% спрямо нивото, на което приключи сесията в сряда. И това е прогноза след година, в която показателят се срина с 36% само за няколко седмици и след това възстанови по-голяма част от загубите си.
Тя също така отразява нагласите на инвеститорите, че предстоят нови ръстове на пазара, въпреки че ралито ще бъде ограничено от забавения икономически растеж. Консенсусните очаквания за нивото на Stoxx 600 в края на годината са за 421 пункта, а за Euro Stoxx 50 - за 3774 пункта - нива, които все още биха били под предпандемичните им върхове.
Възвръщаемосттa на европейските акции през 2021 г. се очаква да е над средната за последните 10 години. Графика: Bloomberg
“Не сме мечи настроени, но сме предпазливи”, заяви Саймън Виерсма, инвестиционен мениджър в ING Bank. “Виждаме много малко пространство за ръст на пазарите в световен мащаб”, добавя той.
Въпреки че инвеститорите започнаха да оценяват потенциално завръщане към нормалността от ноември на фона на положителните новини около ваксините, Европейската централна банка охлади оптимизма им миналия четвъртък, като понижи очакванията си за икономиката на еврозоната през 2021 г.
Роланд Калоян, стратег на Societe Generale, посочва, че ротацията към циклични акции ще продължава, но е по-добре да се избягват акции на компании, които са достигнали върхови стойности. Той препоръчва насочването към акции на дружества, обвързани с правителствените разходи, като тези в зелена, дигитална и традиционна инфраструктура, вместо в потребителски ориентираните сектори.
Средните очаквания на стратези са за ръст на индекса Stoxx 600 през следващата година. Графика: Bloomberg
Въпреки че традиционните прогнози на стратезите за следващата година са полезни, тазгодишните трусове бяха невъзможни за предвиждане. Все пак пазарите не са твърде далеч от очакванията - средните прогнози миналия декември бяха Stoxx 600 да приключи 2020 г. на ниво от 415 пункта - с около 20 пункта под нивото, на което затвори сесията в сряда.
Трябва да се отбележи, че пазарните експерти продължават да подкрепят бичите си виждания и залагат, че все още има възможност за увеличаване на ръстовете от ноември. Има немалко причини, поради които очакванията им са такива - от пускането на ваксини до разхлабените пазарни политики.
Анализаторите също така очакват ръстове на пазарите в Германия и Великобритания въпреки, че съдбата на британския фондов пазар зависи от изхода от Brexit. Средните прогнози са, че DAX ще приключи 2021 г. на ниво от 14 301 пункта - с около 7,2% над нивото си от сряда, докато FTSE 100 ще отбележи 7,1-процентен ръст през следващата година до 7028 пункта.
“Централните банки ще ограничат негативните настроения, но ръстовете също ще бъдат ограничени”, смятат стратези на Citigroup. Те посочват, че 2021 г. ще бъде година на продължаваща ротация към акциите със стойност, докато фокусът върху ESG (бел. р. Environmental, Social, and Corporate Governance или така наречената устойчива икономика) и активността при сделките ще се повишава.