Дивидентите в Европа трудно ще се възстановят в "новото нормално"

Пандемията може да остави траен белег върху европейските дивиденти - основен инструмент, чрез който за инвеститорите в акции, реализират доходност, съобщава Bloomberg. 

Някои изплащания бяха замразени след първата вълна на коронавируса и вече започнаха да се възстановяват, но сектори като банковия и енергийния са изправени пред структурен натиск. Това може да доведе до дългосрочни промени на инвестиционната карта в Европа, където акционерите обикновено се възнаграждаяат чрез дивиденти, а не чрез обратно изкупуване на акции, което е популярно в САЩ. Въздействието ще бъде голямо върху пазари като британския, които са силно зависими от индустриите, изплащащи солидни дивиденти. 

Свръхекспозицията на Великобритания към тези сектори е все по-голямо предизвикателство. Близо 25-процентен дял от общите дивиденти в индекса FTSE 350 през 2019 г. са изплатени от големи петролни и газови компании - двойно на дела им в индекса Stoxx 600, сочат данни на Bloomberg. Банките са генерирали 12% от изплатените дивиденти в Кралството в сравнение със само 6% за региона на еврозоната. 

Преди коронакризата енергийните компании и банките изплащаха най-големи дивиденти във Великобритания. Графика: Bloomberg 

Очакванията са дивидентите във Великобритания да бъдат намалени най-много спрямо останалите европейски пазари, показват изчисления на Bloomberg.

“След съкращаването или анулирането на дивидентите от Shell, HSBC и BP през тази година сега се очаква British American Tobacco да изплати най-големи дивиденти сред компаниите в индекса FTSE 100”, посочи в доклад AJ Bell по-рано тази седмица. „Не всички инвеститори ще приветстват това, особено тези, които смятат, че тютюнът не преминава своите тестове за социално отговорно инвестиране“, добавят от компанията. 

Още по темата

Societe Generale: Забраната за дивиденти може да направи банките неподходящи за инвестиции

Забраната за изплащане на дивиденти в Европа удари сериозно инвеститорите в банки

ЕЦБ призова банките да задържат изплащането на дивиденти през цялата 2020 г.

Европейските банки се отказват от дивидентите, следват бонусите

Банките 

Вероятно е европейските кредитори да се справят малко по-добре. Въпреки това може да отнеме над четири години, докато общото ниво на дивидентите в сектора се възстанови, сочат оценки на Bloomberg.

Изплащането на дивиденти вероятно ще остане за дълго далеч от нивата от 2019 г. Графика: Bloomberg 

Засегнати от забраната на Европейската централна банка и подобни насоки от Английската централна банка, повечето от инвеститорите, участвали в проучване на JPMorgan, очакват дивидентите да са по-ниски в банковия сектор, дори след като рестрикциите бъдат отменени. Прогнозите им са такива въпреки силните парични резерви, потенциалните сливания и придобивания в сектора и незначителните притеснения по отношение на капитала. 

Френските банки, които бяха обещали най-мащабните изплащания на дивиденти на своите акционери, са водещи критици на забраната на ЕЦБ. Председателят на Societe Generale Лоренцо Бини Смаги предупреди в сряда, че политиката рискува да направи сектора неподходящ за инвестиции.

Индексът Stoxx 600 Banks отчита спад с 42% през тази година - над три пъти повече от широкия бенчмарк, а акциите на SocGen са третите най-слабо представящи се сред тези на сектора, като поевтиняват с 64%. 

Банките имат исторически високи нива на средства в брой, след като преустановиха изплащането на дивиденти. Графика: Bloomberg 

Въпреки че голям брой компании понижиха или преустановиха изплащането на дивиденти по-рано тази година, имаше някои признаци за нормализиране. Във вторник доставчикът на строителни материали Ferguson предложи възстановяване на дивидентите. През последните седмици в Швеция няколко фирми, включително Husqvarna и Holmen, също обявиха планове за възобновяване на изплащанията.