Goldman Sachs прогнозира нови затруднения за Tesla

По-рано миналия месец главният изпълнителен директор на Tesla Илон Мъск предложи отписването ѝ от борсата при цена на акция от 420 долара. Според американската банка Goldman Sachs акция на компанията не струва и половината от тази стойност, пише CNN.

Инвестиционната банка на Wall Street наруши мълчанието си след фиаското на Мъск в Twitter и във вторник възстанови статут „продава“ на борсата на Tesla и въведе ценова цел от 210 долара за акция.

Най-големите опасения на банката са притеснителният баланс на компанията и нарастващата конкуренция, която може да отнеме лидерството ѝ в производството на електрически автомобили.

На 7 август Мъск публикува в Twitter “потвърждение за финансиране” и сваляне на Tesla от борсата при цена на акция от 420 долара. Изказването му беше последвано от разследване на SEC (Комисия по ценните книжа и борсите). След случилото се, което Мъск определя като „революция на акционерите“, главният изпълнителен директор на Tesla се отказа от плановете си да направи компанията частна на 25 август.

Публикацията на Мъск първоначално се отрази положително върху цената на акциите на Tesla, които поскъпнаха до 389,61 долара на акция. Малко след това акциите на компанията изгубиха една четвърт от стойността си. Goldman Sachs прогнозира, че те ще поевтинеят с още 30% през следващите 6 месеца.

„Оставаме отрицателно настроени“ за възможността на Tesla да изпълнява и увеличава производството си, пишат анализатори на Goldman Sachs на клиентите си.

Tesla не се съсредоточи върху полемиките на Мъск и променливото му поведение през лятото. Вместо това тя се фокусира върху множеството електрически коли, пуснати от конкуренти - от Ford и Jaguar до Porsche и Nissan.

Макар да не се очаква Tesla да пусне своя Model Y до 2020 г. от Goldman Sachs смятат, че американският производител ще се сблъска с нарастващата конкуренция още през идните години.

Например Mercedes-Benz, част от групата Daimler, вече представи своя напълно електрически SUV. Това е първият модел на електрическата EQ марка на германския автомобилен гигант. Конкурентни луксозни производители като BMW и Audi също навлизат в производството на електрически автомобили, застрашавайки сериозно пазарната доминация на Tesla.

А препятствията пред Мъск и неговата Tesla не свършват дотук: Очаква се и автомобилите на компанията да поскъпнат. Данъчният кредит за купувачи на Tesla изтича в края на годината. Предстои пълният данъчен кредит да се премахва постепенно, след като през юли Tesla премина прага от 200 хил. продадени електрически коли.

„Вярваме, че потребителите, които купуват по-скъпия седан Model 3 ще се изчерпат до края на годината“, пишат от Goldman Sachs.

Фиаското в Twitter

Не само експертите от Goldman Sacks очакват Tesla да се сблъска с нови трудности след бурното лято. Миналата седмица Cowen & Co. предупредиха, че компанията ще срещне нови предизвикателства, включително възможност за завеждане на съдебни дела от инвеститори и увеличен контрол от регулаторните органи.

„Фиаското в Twitter вероятно ще насочи вниманието на инвеститорите към поведението на Мъск, начинът му на управление и ще повдигне въпроси дали оперативната му способност е достатъчна, за да изведе Tesla на следващо ниво“, посочва на своите клиенти Джефри Осбърн, анализатор в Cowen.

Разбира се, Мъск непрестанно се опитва да опровергае своите критици. Компанията му е революционна и струваща повече от компании като Ford и General Motors.

Добрите новини са, че Tesla увеличи производството на Model 3, като това ѝ помогна да подобри несигурната си финансова позиция. Това би трябвало да позволи на компанията (поне за малко) да спре да изразходва капитала си. Goldman Sacks предвижда Tesla да започне да генерира парични потоци до втората половина на 2018 г.

Що се касае баланса ...

Все пак съществуват съмнения дали Tesla може да увеличи и дори да задържи този ръст в производството си.

Това е жизненоважно за компанията, която има множество задължения, а времето за разплащането им наближава. Нетните задължения на Tesla почти се удвоиха през миналата година, достигайки сумата от 9,2 млрд. Банката споменава, че около 7,5 млрд. долара дълг идват за Tesla до края на 2022 г.

Според Мъск Tesla няма да се нуждае от повече капитал, който да бъде набран чрез продажба на акции или увеличаване на дълговете. На Wall Street обаче са скептични.

Goldman Sacks смята, че Tesla ще има нужда от увеличение на капитала си през първата половина на 2019 г.

Cowen казва, че компанията ще има приходи от 2 млрд. за този период, но предупреждава, че това „може да се окаже поредното предизвикателство“, ако в този момент Tesla е подложена на разследване.