Прогнозите за по-ниска инфлация в еврозоната са основание ЕЦБ да намали лихвите

Инфлацията в еврозоната ще се забави повече от предвиденото поради по-високите американски мита, показва проучване на Блумбърг, което подкрепя идеята на Европейската централна банка да намали лихвените проценти тази седмица.

Анализаторите виждат среден ръст на потребителските цени от 1,9% през 2026 г. и 2% през 2027 г. - ревизия надолу с 0,1 процентни пункта за всяка прогноза. Те също така очакват икономиката да нарасне с 0,8% през тази година, малко по-малко от предишните прогнози, преди да се ускори растежът догодина.

Прогнозата за инфлацията в еврозоната е понижена след въвеждането на американските мита.

Въпреки че проучването не взема предвид решението на Доналд Тръмп да спре налагането на по-високи мита на голяма част от света, то хвърля светлина върху потенциалните последици от неговата политика. В момента президентът е наложил мита в размер на 145% върху Китай и 10% върху други търговски партньори, включително Европейския съюз. Последните мерки са валидни за период от 90 дни, за да се даде възможност за преговори.

Шокът за инвеститорите срина фондовите пазари и повиши очакванията, че ЕЦБ ще трябва да понижи лихвите за седми път тази седмица. В отделно проучване на Bloomberg икономистите прогнозират, че ЕЦБ ще ги намали още два пъти през април и юни.

„Дори и с паузата на митата, намалението през април продължава да има смисъл“, заяви икономистът от JPMorgan Chase Грег Фузеси. „Намалението през юни също може да не е твърде противоречиво“, макар че посоката след това зависи от развитието на търговските преговори със САЩ, каза той.

Някои отговорни за политиката лица сигнализират за готовност да действат преди началото на седмичния период на затишие, започнал миналата седмица. Управителят на Банката на Франция Франсоа Вилероа дьо Гало посочи, че все още има възможност за намаляване на лихвените проценти, а митата на Тръмп засилват основанията за предприемане на навременни мерки. Оли Рен от Финландия и Гедиминас Симкус от Литва също се обявяват за още едно намаление през тази седмица.

Председателят на Бундесбанк Йоахим Нагел каза само, че ЕЦБ ще действа „отговорно“ въз основа на данните и новините. Представителят на Австрия Роберт Холцман заяви, че не вижда основания за намаляване „засега“ поради голямата несигурност.

Единодушно се очаква намаляване на лихвите на ЕЦБ през април... с още едно намаление с четвърт процентен пункт през юни.

Още по темата

Вилроa дьо Гало призова ЕС да не следва Тръмп по отношение на регулациите

ЕЦБ ще намали лихвения процент два пъти, заради капризите на Тръмп

Лагард: ЕЦБ води постоянна борба, за да запази контрола върху инфлацята

Преди изявлението на Тръмп президентът на ЕЦБ Кристин Лагард заяви пред европейските законодатели, че митата ще засегнат растежа в еврозоната, като същевременно ще повишат инфлацията в краткосрочен план.

Въздействието върху финансовите пазари обаче се разви драматично. Най-същественото е, че в петък еврото поскъпна до тригодишен връх - което означава, че вносът във валутния блок ще стане по-евтин и ще понижи цените. Цените на енергията също са намалели.

Какво казват от Bloomberg Economics:

„ЕЦБ е изправена пред свят, който е значително по-различен от последното ѝ заседание, тъй като американските мита се превръщат в реалност и паричната политика за еврозоната ще трябва да се адаптира. Очакваме Управителният съвет отново да понижи лихвените проценти с 25 базисни пункта на заседанието си на 17 април преди по-нататъшно облекчаване по-късно през годината.“

-Дейвид Пауъл, старши икономист за еврозоната.

Наред с това ЕС се въздържа от драстични контрамерки, които биха могли да стимулират инфлацията. За икономиста на Bank of America Евелин Херман това отваря вратата за още понижения на лихвите дори след тази седмица.

„Ако цените на енергията и валутните курсове не се променят значително, за ЕЦБ ще бъде много трудно да не намали прогнозата си за инфлацията през юни“, каза тя. „В такъв случай ще бъде трудно да не се намалят допълнително лихвените проценти на ЕЦБ“.

Още едно понижение с четвърт пункт през юни ще доведе депозитната лихва до 2%, което е приблизително по средата на диапазона от оценки за т.нар. неутрален лихвен процент - теоретично ниво, което нито ограничава, нито стимулира растежа. Слизането под това ниво вероятно ще изисква засилена тревога за икономиката, която досега беше сдържана от обещанието за много по-големи фискални разходи в Германия.

Подобно на Херман, икономистите на Deutsche Bank и Goldman Sachs смятат, че лихвените проценти ще се понижат до 1,5% през тази година поради слабите перспективи за растеж и инфлация. Други обаче са по-предпазливи.

„Малко вероятно е ЕЦБ да реагира незабавно на съобщенията за митата и затова пазарите може да са твърде оптимистични, за да очакват още едно намаление през юни на тази основа“, смятат анализаторите на RBC Capital Markets Питър Шафрик и Джордж Моран. „Смятаме, че ЕЦБ ще действа внимателно, а възходящите рискове за инфлацията ще направят намаляването след тази среща труден път за придвижване.“

Миналата седмица управителят на централната банка на Нидерландия Клаас Кнот подчерта как разнопосочните движения в икономическата политика затрудняват ЕЦБ да вземе отношение към перспективите за растеж в региона.

Макар че в краткосрочен план митата представляват „негативен шок за търсенето“, в дългосрочен план може да преобладават инфлационните ефекти, е посочил той по време на събитие в Амстердам. Като вземе предвид промяната във фискалната политика, ЕЦБ ще трябва да бъде нащрек, каза той.

Още по темата

Goldman : ЕЦБ все пак може да свали лихвите през април

ЕЦБ: Шансовете за влошаване на растежа в еврозоната - по-очевидни от тези за ръст

Търговската несигурност се отразява и на желанието на ЕЦБ да понижава лихвите