Търговската война само за 24 часа спря M&A и IPO на стойност милиарди

Навсякъде на Wall Street мениджърите започват да се примиряват с новата реалност

16:00 | 5 април 2025

Автор: Тод Гилеспи, Райън Гулд, Кейти Руф

Снимка: Bloomberg LP

Придобивания и първични публични предлагания на стойност милиарди долари са спрени, тъй като търговската война на Доналд Тръмп разклаща световната икономика, забивайки „нож“ в пазара на сделки, който и без това трудно се раздвижи тази година.

Платформата за продажба на билети StubHub Holdings Inc., финтех гигантът Klarna Bank AB и платформата за търговия eToro Group Ltd. са натиснали паузата за планирани листвания, според запознати с въпроса, които са помолили да не бъдат идентифицирани, тъй като обсъждат поверителна информация. Предлагането от страна на рекламната група MNTN Inc. и застрахователя Ategrity Specialty Holdings също е спряно, казаха хората.

Сред тези, които отлагат листването поне засега, са Medline Industries Inc. Компанията за медицински консумативи, която беше придобита от Blackstone Inc., Carlyle Group Inc. и Hellman & Friedman през 2021 г. за 34 млрд. долара в едно от най-големите изкупувания с ливъридж на всички времена, се опитваше да бъде оценена на 50 млрд. долара при IPO, съобщи Bloomberg News през ноември.

Решенията им идват в момент, когато пазарите продължават да търпят дълбоки загуби вследствие на предприетия в сряда от Тръмп ход за налагане на най-строгите американски мита от един век насам. S&P 500 спадна с 6% в петък в най-лошия си ден от началото на пандемията от коронавирус през март 2020 г. Двудневният удар след изявлението на Тръмп изтри 5,4 трилиона долара от пазарната стойност.

„Пазарът оправдано реагира по агресивен начин“, каза Джереми Абелсън, основател и портфолио мениджър в Irving Investors. „Всяка компания би била безотговорна, ако излезе на пазара в тази среда.“

Високопоставен ръководител, работещ в сектора на IPO, заяви, че очаква всички листвания да бъдат забавени поне през следващите две седмици и че е малко вероятно компаниите да започнат изнесени срещи с инвеститорите в условията на нестабилност. EToro трябваше да започне своето IPO през следващата седмица.

Дружествата биха могли да възобновят плановете си за листване, след като пазарите се успокоят. Klarna все още се стреми да стане публична, веднага щом това се случи, заяви лице, запознато с въпроса.

Проблеми при сливанията и придобиванията
Световният борсов срив се отразява и на пазарите на сливания и придобивания.

Bloomberg News съобщи в петък, че френският производител на строителни материали Cie. de Saint-Gobain е решил да отложи продажбата на подразделението си за автомобилно стъкло, което би могло да достигне до 2,5 млрд. евро. Фирмата за частни капиталови инвестиции KKR & Co. се е отказала от участие в консорциум, обсъждащ поглъщането на Gerresheimer AG, германски производител на опаковки за лекарства и козметика, чиято пазарна оценка е около 2 млрд. евро.

През изминалата седмица средните спредове по публичните сделки в САЩ на стойност над 100 млн. долара продължиха да се увеличават, сочат данни на фирмата за алтернативни инвестиции Accelerate Financial Technologies, тъй като търговците все повече се опасяват, че някои сделки може да не бъдат сключени. Навсякъде на Wall Street мениджърите започват да се примиряват с новата реалност и обмислят да намалят прогнозите си за приходите през годината, което увеличава възможността за съкращаване на работни места.

Това е нов удар за търговците, които се надяваха на успешна година при управлението на Тръмп 2.0, но се оказаха разочаровани от несигурността, породена от мащабните промени в политиката на президента. Глобалната активност в областта на сливанията и придобиванията беше вяла през цялото първо тримесечие, а банкерите, занимаващи се с дялово участие, вече започнаха да се притесняват, че дългоочакваните първични публични предлагания може да се окажат блокирани.

Реалността на митата на Тръмп се оказа по-болезнена от очакваното, заяви в четвъртък Джим Зелтър, президент на Apollo Global Management Inc. в интервю за телевизия Bloomberg. „Мисля, че в ръководствата и в управителните съвети има визия, има желание, но практическата реалност е, че нещата спряха“, каза той.

Застрашени са и някои други сделки:

- На пазарите за финансиране с ливъридж дългът, който се продава за обезпечаване на сделки като покупката на канадската фирма Converge Technology Solutions Corp. от HIG Capital и придобиването на TI Fluid Systems Plc от ABC Technologies Holdings Inc. се отлага, съобщи Bloomberg News.
- Кандидатите за пакет от марки за домашна грижа, продавани от Reckitt Benckiser Group Plc, се опитват да разберат как митата на Тръмп ще се отразят на активите, заявиха по-рано запознати с въпроса.
- Court Square Capital Partners е планирала да продаде портфолиото на компанията Golden State Medical Supply, която предоставя генерични лекарства на федералната здравна система, но е отложила тези планове поради несигурността около митата и други неизвестни.
- Rosebank Industries Plc се отказа от придобиването на Electrical Components International Inc. на стойност 2 млрд. долара, обвинявайки за това нестабилността на пазара.
- Листването на стойност 1,5 млрд. евро на германския производител на лекарства Stada Arzneimittel AG, което се очакваше да даде старт на IPO активността в Европа, беше отложено по същата причина.