Фед се очаква да намали лихвите два пъти тази година, започвайки през септември

Федералният резерв ще поддържа лихвените проценти стабилни през първата половина на годината, преди да извърши две намаления, започващи през септември, според икономисти, анкетирани от Bloomberg News.

Служители на Фед сигнализираха, че лихвите може да бъдат задържани без промяна за известно време на фона на несигурността около икономическата политика на президента Доналд Тръмп, особено по отношение на търговията. Тези политики – както предложени, така и приложени – също накараха повечето икономисти да намалят прогнозите си за растеж, като същевременно повишиха прогнозите си за инфлацията, показа проучването.

Първото намаление на лихвените проценти за годината се очаква през септември | Икономистите очакват две намаления с четвърт пункт тази година, показва проучването

Тръмп заплаши или въведе нови тарифи за най-големите търговски партньори на САЩ, включително Китай, Канада и Мексико, но често се колебаеше относно спецификата на плановете си. Несигурността разтърси финансовите пазари и предизвика опасения, че САЩ може да се изправят пред забавяне на икономическия растеж, докато инфлацията остава висока, ситуация, която икономистите наричат ​​стагфлация.

„Фед е в много трудна позиция в момента, изправен пред по-стагфлационни перспективи, въпреки че основната инфлация остава доста над средносрочната си цел“, каза Скот Андерсън, главен икономист за САЩ в BMO Capital Markets. „Несигурността около величината, продължителността и целите на бъдещите тарифи допълнително усложнява перспективите на паричната политика. Те имат потенциала да разклатят очакванията на паричната политика, както и финансовите пазари.“

По-голямата част от респондентите виждат рисковете за инфлацията и безработицата предимно в посока нагоре, според проучването, проведено на 7-12 март.

Що се отнася до следващата седмица, председателят на Фед Джером Пауъл и колегите му политици се очаква да оставят референтния лихвен процент на централната банка непроменен в диапазона от 4,25% до 4,5%. Икономистите очакват актуализираните прогнози на политиците също да покажат две намаления от четвърт процентен пункт тази година.

Прогнозите показват тези съкращения през септември и декември, според средната прогноза. В проучване през декември икономистите прогнозираха три съкращения през 2025 г., като първото да е през март.

Икономистите очакват тримесечните прогнози на официалните лица да покажат малко по-висока така наречена основна инфлация, която изключва храните и енергията, и постепенно по-бавен растеж. Но повечето респонденти в проучването не очакват голяма промяна в ключовите части на изявлението на Фед след срещата.

Около 11% от анкетираните очакват служителите да забавят още повече темпото, с което свиват портфолиото от активи на Фед – процес, известен като количествено затягане – на срещата следващата седмица. Други 41% очакват това да се случи в някакъв момент през второто тримесечие.

Ефектът на Тръмп

Гледайки напред, ключов въпрос за политиците на Фед е как биха могли да отговорят на ситуация, в която инфлацията остава упорита, но икономиката отслабва.

Близо три четвърти от анкетираните казаха, че сега очакват по-слаб растеж през 2025 г. в сравнение с техните оценки в края на 2024 г. в резултат на прилаганите или предложените политики на Тръмп. Около две трети казаха, че сега прогнозират по-висока инфлация.

Икономистите намаляват прогнозите за растеж за 2025 г. | Политиките, предложени или приложени от Тръмп, променили ли са прогнозата ви за икономически растеж тази година в сравнение с прогнозата ви в края на 2024 г.?

Представители на Фед като цяло казаха, че е твърде рано да се разбере как политиките на Тръмп могат да повлияят на решенията им за лихвите, като същевременно изразиха оптимизъм, че условията на пазара на труда ще останат стабилни като цяло и инфлацията ще продължи да се охлажда.

„Цената на предпазливостта е много, много ниска“, каза Пауъл по-рано този месец. „Икономиката е наред. Наистина не е нужно да правим нещо и затова можем да чакаме и трябва да чакаме.

Приблизително две трети от анкетираните казаха, че биха очаквали Фед да поддържа лихвените проценти стабилни, ако икономиката отслабне, докато инфлацията остане висока. Все пак подобен сценарий може да накара Фед да намали повече или по-рано.

„Ако нашият негативен сценарий се осъществи, Фед ще трябва да се съсредоточи върху рисковете за растеж и може да започне да намалява лихвите до Q3“, каза Кати Бостянчич, главен икономист в Nationwide. Тя предвижда намаление с една четвърт пункт тази година през октомври.