Eрата на шокове ще затрудни ЕЦБ в борбата с инфлацията
Друстранните шокове в търговията и сигурността, заедно с промените в климата, усложняват правенето на политики, коментира президентът на ЕЦБ Кристин Лагард
Обновен: 14:38 | 12 март 2025
Президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард каза, че резките промени в световната търговия и архитектурата на сигурността на региона ще направят по-трудно поддържането на стабилна инфлация.
Говорейки на конференция във Франкфурт, Лагард каза, че промените представляват „двустранни шокове“, които заедно с изменението на климата усложняват правенето на политики.
„Поддържането на стабилност в новата ера ще бъде огромна задача“, каза тя в сряда. „Това ще изисква абсолютен ангажимент към нашата цел за инфлация, способността да анализираме кои видове шокове ще изискват парична реакция и гъвкавостта да реагираме по подходящ начин.“
От ЕЦБ са уверени, че инфлацията ще се върне към целта от 2% в началото на следващата година и намаляват лихвените проценти, за да разхлабят оковите на затруднената икономика на еврозоната. Те все още измерват ефектите от митническите залпове от администрацията на президента на САЩ Доналд Тръмп, заедно с увеличаването на военните разходи на Европа.
„Разпокъсването на търговията и по-високите разходи за отбрана в сектор с ограничен капацитет по принцип биха могли да повишат инфлацията“, каза Лагард. „И все пак американските мита биха могли също така да намалят търсенето на износ от ЕС и да пренасочат излишния капацитет от Китай към Европа, което може да доведе до спад на инфлацията.“
Независимо от шоковете, „трябва да определим нашата политика по подходящ начин, така че инфлацията винаги да се връща към 2% в средносрочен план“, каза тя.
В момента, добави Лагард, ЕЦБ обмисля различни сценарии за това как търговските мита и плановете за фискални разходи ще повлияят на растежа и инфлацията.
В бележка под линия към тази забележка се посочва, че „трябва да има яснота, че централната банка ще реагира по подходящ начин в случай на големи смущения на пазара“. ЕЦБ има „силен опит“ в подкрепата на финансовите пазари с ликвидност по време на стрес, както и две предпазни програми, се казва в съобщението.
ЕЦБ ще разкрие резултатите от прегледа на своята стратегия за парична политика през втората половина на 2025 г. Въпреки че е по-малко обхватен от по-ранно упражнение, приключило през 2021 г., той все още може да има значителни последици за бъдещите действия по лихвените проценти и реакцията при криза.
Експертите на ЕЦБ проучват как най-добре да действат, ако шокове в доставките се случват по-редовно. В миналото те бяха склонни да пренебрегват подобни събития на базата на това, че те само временно подклаждат ръста на цените. Но последните години показаха, че ако има риск подобни събития да станат по-мащабни и по-устойчиви, очакванията за цените могат да се отклонят от целта, независимо дали шоковете са провокирани от търсенето или предлагането.
Критиците казват, че ЕЦБ е сгрешила през 2021 г., като е преценила, че скокът на инфлацията е временен. Те също така казват, че е действала твърде бавно, за да повиши лихвите и да спре нетните покупки на активи през следващата година.
„В рамките на добре формулирана стратегия и непоколебим ангажимент за ценова стабилност ще трябва да запазим гъвкавостта, за да реагираме на сложни обстоятелства, когато възникнат“, каза Лагард.
Нейната реч не засегна дългоочакваната среща за политиката през април, където инвеститорите са разделени по въпроса дали служителите ще направят седмо намаление на лихвените проценти от юни, или ще направят пауза.
Говорейки отделно, членът на Управителния съвет Гедиминас Симкус каза, че разходите по заеми все още се насочват към по-ниски нива, но е трудно да се предвиди кога ще дойде следващото намаление. Марио Сентено от Португалия, от друга страна, каза, че „предпочита да се действа по-рано, отколкото по-късно“.