Банкерите се готвят за шеметен рестарт в опит да догонят целите на ЕС за отбраната

Европейските стартиращи компании в областта на отбраната се сблъскват с пречки във вътрешните правила на банките - производителите на оръжие се третират като „акции на греха“

17:30 | 9 март 2025

Автор: Арно Шютце, Марк Берген, Франсис Шварцкопф, Джан Волпичели

Снимка: Bloomberg LP

Тъй като Европа превръща отбраната в приоритет номер 1 на блока, тя се сблъсква със собствените си банкери.

Ръководители на отбранителната индустрия, политици и висши банкери сега призовават за спешно преразглеждане на нормативната уредба и вътрешните процеси, за да се улесни банките в бързото насочване на средства към производителите на оръжие и военните предприемачи.

„Много отбранителни фирми имат проблеми с прости неща като получаването на банкова сметка“, казва Флориан Зайбел, съосновател на Quantum Systems, производител на дронове за наблюдение, който работи в Украйна. „На работно ниво банковите служители ще кажат „разбира се, че трябва да финансираме този проект в областта на отбраната“. Но след това сделката се блокира, тъй като противоречи на някакво вътрешно правило.“

Това е често срещан рефрен от европейските стартиращи компании в областта на отбраната, които работят по всичко - от нови технологии за дронове до усъвършенствано оборудване за наблюдение. Техният опит показва, че начините, по които банките правят бизнес на някои от най-големите европейски пазари, не съответстват на политическия момент.

Спешната необходимост от засилване на военната отбрана на Европа беше разкрита по време на станалата печално известна среща в Овалния кабинет, на която президентът на Украйна Володимир Зеленски беше публично порицан от президента Доналд Тръмп. Оттогава САЩ спряха военната помощ за Киев.

Сега европейските лидери се обединяват около Зеленски, обещавайки стотици милиарди евро в подкрепа. Председателят на Европейската комисия Урсула фон дер Лайен обяви, че това е „преломен момент“.

Бързият развой на събитията изненада европейските банки. Индустрията е свикнала да третира производителите на оръжие като проблем за репутацията, благодарение на правила, предназначени да отстраняват високорискови клиенти или да възпрепятстват отпускането на заеми в сектори, които са в противоречие с показателите на ESG (екологични, социални и управленски).

„Ако не бъдат задействани редица осезаеми лостове, Европа ще се затрудни да финансира новата вълна на растеж на отбранителната промишленост“, заяви Фабрицио Кампели, високопоставен ръководител в най-големия германски кредитор Deutsche Bank AG, на неотдавнашна конференция във Франкфурт.

Европа трябва да „опрости и хармонизира“ някои от определенията за устойчиво финансиране, за да превърне отбраната в „по-привлекателен за банкиране“ сектор, каза Кампели.

Засега обаче напредъкът изглежда бавен.

Патрик Шнайдер-Сикорски, партньор във Фонда за иновации на НАТО (NIF), заяви, че е видял много примери, които показват, че политическите настроения все още не са стигнали до банките. В неотдавнашен доклад NIF констатира, че компаниите от отбранителния сектор продължават да се сблъскват със „значителна бариера“ при търсенето на финансиране от частния сектор, като както мениджърите на активи, така и банките се позовават на ESG ограничения, които означават, че производителите на оръжие се третират като „акции на греха“.

Тази тенденция се потвърждава от Morningstar DBRS в неотдавнашен доклад, в който се посочват пречките, породени от системата на ЕС за таксономия.

Докато Европа се бори да създаде финансови условия за процъфтяваща отбранителна индустрия, в САЩ картината е съвсем различна. След нахлуването на Русия в Украйна през февруари 2022 г. най-големите доставчици на облигации и синдикирани заеми за отбранителната индустрия са всички американски банки, според данни, събрани от Bloomberg.

JPMorgan Chase & Co. оглавява класацията на Bloomberg, като за периода е предоставила над 28 млрд. долара, сочат данните. Тя е следвана от Bank of America Corp., Citigroup Inc., Wells Fargo & Co., Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley. Най-високо оценената европейска банка е BNP Paribas SA, която заема девето място, сочат данните.

Говорители на Deutsche Bank и Commerzbank AG заявиха, че данните не отразяват голяма част от финансирането, извършвано в Европа, където заемите обикновено се отпускат директно на по-малки и средни фирми. Commerzbank заема „непропорционално силна“ позиция в европейския отбранителен сектор, заяви говорителят на кредитора.

А утвърдени компании като Rheinmetall AG, чиито банкови отношения датират отпреди правилата на ESG, нямат особени затруднения при достъпа до финансиране.

Rheinmetall се представя по-добре от европейските си колеги в областта на отбраната | Три години война в Украйна доведоха до ръст на акциите
За по-малките компании обаче борбата продължава да е трудна.

Това е „огромен проблем в Европа, с който, както виждам, американските стартъпи не се сблъскват“, казва Ян-Хендрик Боеленс, бивш колега на Зайбел в Quantum Systems, който наскоро основа своя собствена компания Alpine Eagle. Фирмата използва самолети и технологии за прихващане на безпилотни самолети.

„Все още се борим с банките“, казва той.

Бьоленс казва, че са му връчили въпросници от европейските банки, в които се иска да потвърди, че не работи в бизнес, който не отговаря на изискванията на ESG - категория, която поставя отбраната в една кошница с порното. За банката това е „едно и също нещо“, казва той.

Балаж Наги, съосновател и главен изпълнителен директор на Tytan Technologies, която разработва технология за борба с дронове, заяви, че на компанията му са били необходими „повече от 12 месеца, за да си открие дори банкова сметка“. На Tytan е било отказано финансиране, въпреки че е получила безвъзмездна помощ от провинция Бавария. В края на 2024 г. компанията най-накрая е получила сметка в Deutsche Bank, казва Наги.

Говорител на Deutsche Bank отказва да коментира процеса, описан от Tytan. Говорител на германската асоциация на банкерите BdB заяви, че групата не знае за недостиг на банково финансиране за отбранителната индустрия.

Междувременно висшите германски политици дадоха да се разбере, че според тях банките трябва да направят повече. Министърът на финансите Йорг Кукис публично предложи банките да не обръщат толкова внимание на стандартите ESG и да правят повече в подкрепа на отбранителните компании.

Сега Европейската инвестиционна банка разглежда възможността за разширяване на мандата си, за да получи повече свобода на действие при финансирането на военни проекти. Държавната банка за развитие на Германия, KfW, ще играе важна роля в увеличаването на разходите за отбрана.

„Компаниите в областта на отбраната могат да кандидатстват за финансиране, предоставено от общите програми на KfW“, заяви кредиторът в отговор на въпроси, изпратен по електронната поща. „Федералното правителство може по всяко време да прави инвестиции в отбранителни компании чрез разпределение на средства, което ще се извършва от KfW.“

Зайбел от Quantum Systems казва, че вече вижда първите признаци на промяна във финансовия сектор. Наскоро той създаде Stark Defense, друг стартъп, базиран в Мюнхен, който произвежда дронове камикадзе - безпилотни самолети, предназначени за нападение. Той бързо привлича подкрепа от рисков капитал.

Доскоро „само няколко банки като Commerzbank бяха отворени за бизнес“, казва Зайбел. Сега други започват „да бъдат по-отворени за финансиране на отбранителни доставки“.