С рали за $87 млрд. Alibaba се превръща в новия AI любимец на Китай

Треската около китайския изкуствен интелект отново превръща Alibaba Group Holding Ltd. във фаворит на инвеститорите, което вдъхва нов живот на гиганта в електронната търговия, който за малко да потъне в неизвестност след дългогодишни регулаторни репресии.

Листваните в Хонконг акции на Alibaba нараснаха с 46%, откакто достигнаха най-ниската си стойност от 2025 г. на 13 януари, като към края на търговията в сряда пазарната им стойност се увеличава с близо 87 млрд. долара. Това надхвърля ръста от 25% на технологичния индекс Hang Seng за същия период. Акциите на компанията са най-добре представящите се в света на големите технологии в Китай през новата година, като изпреварват конкурентите Tencent Holdings Ltd., Baidu Inc. и JD.com Inc.

Това е изненадващ обрат в състоянието на Alibaba, която изпадна в немилост сред инвеститорите, след като бизнесът ѝ пострада от мерките на Пекин срещу технологичните гиганти в страната и от спада в потреблението след Covid. Зад ралито стои оптимизмът за усилията на Alibaba да разработи собствени услуги и платформа за изкуствен интелект, които набраха сила, след като китайският стартъп за изкуствен интелект DeepSeek представи разработки, които предизвикаха смут на Уолстрийт.

В четвъртък акциите на Alibaba поскъпнаха с 9,2% и достигнаха най-високото си ниво от 2022 г. насам, след като китайската медия Yicai съобщи, че компанията е потвърдила, че работи с Apple Inc. за внедряване на AI функции в Китай.

Акциите на Alibaba са нараснали с 46% от дъното през януари.

„Появата на DeepSeek предизвика допълнителен стимул за акциите на китайски технологични компании, които работят с изкуствен интелект“, казва Анди Уонг, директор инвестиции и ESG за Азиатско-тихоокеанския регион в Solomons Group. „В рамките на това пространство виждаме, че Alibaba има по-добри перспективи за ръст на приходите в средносрочен план.“

Възстановяването на Alibaba през 2025 г. е кулминацията на продължилия една година прелом, ръководен от двама от старшите помощници на Джак Ма: Джо Цай и Еди У. Председателят и главният изпълнителен директор, които са част от екипа, създал Taobao в апартамента на Ма, поеха управлението през 2023 г., след като години на регулаторни проверки, проведени от Пекин, и кризата след Covid изтощиха дейността на компанията в областта на облачните услуги и потребителите. Двамата успяват да върнат предприятието към основите, като в началото се съсредоточиха върху консолидирането и оптимизирането на фрагментирания основен бизнес в областта на търговията.

Освен това взеха решение да се насочат към изкуствения интелект. След появата на ChatGPT Alibaba инвестира в редица от най-обещаващите китайски стартъпи, включително Moonshot и Zhipu. Освен това тя даде приоритет на разширяването на дейността в сферата на облачните услуги, която е в основата на разработването на изкуствен интелект и понижи цените, за да си върне клиентите, които преминаха при конкурентите през бурните години. Компанията реши да направи инвестиции в изкуствения интелект и се присъедини към надпреварата, ръководена от Baidu по това време.

През януари тези усилия дадоха първите си резултати. Alibaba публикува резултати от сравнителни тестове, според които нейният модел Qwen 2.5 Max edition е показал по-добри резултати от Llama на Meta Platforms Inc. и модела V3 на DeepSeek в редица тестове. Сега компанията се счита за водещ играч в областта на изкуствения интелект заедно с големи имена от Tencent до ByteDance Ltd. и стартъпи, включително Minimax и Zhipu.

Китайските компании за облачни услуги изостават по растеж от американските им конкуренти.

Още по темата

Alibaba представя нов модел на AI "по-добър от този на DeepSeek и Meta"

DeepSeek показаха, че може да има AI за $6 млн

Джак Ма смята, че Ant Group трябва да заложи на развитие на AI

Но все още е рано.

Основна пречка пред китайските компании за изкуствен интелект е по-бавното внедряване и липсата на готовност да се плаща за услуги от страна на местните потребители и предприятия.

„Много хедж фондове и дългосрочни инвеститори разглеждат изкуствения интелект като потенциална повратна точка за Alibaba, а някои от тях изразяват интерес да разберат стойността на бизнеса с облачни услуги на Alibaba и евентуалния растеж от големите езикови модели“, пишат в коментар анализатори на JPMorgan Chase & Co, сред които и Алекс Яо. „Наративът за изкуствения интелект се разглежда като двигател за потенциално преоценяване, но има опасения относно монетизирането на възможностите на изкуствения интелект.“

Освен това растежът на облачния сегмент на китайските хиперскалатори досега изоставаше от този на основните американски колеги. Анализаторите оценяват, че приходите от облачни услуги за декемврийското тримесечие са нараснали с 9,7% спрямо предходната година при Alibaba и 7,7% при Baidu, в сравнение с 19% при Amazon.com Inc. и 31% при Microsoft Corp.

Очаква се финансовите резултати на Alibaba, които ще бъдат обявени следващия четвъртък, да дадат нова възможност на инвеститорите да се запознаят с напредъка на компанията по отношение на моделите ѝ за изкуствен интелект и изгледите за развитието на облачните ѝ услуги.

Засега търговците на деривати увеличават залозите си. В сряда в Хонконг обемите на договорите за опции се повишиха над два пъти над 20-дневната средна стойност, което е най-високото им ниво от над четири месеца. Повече от 110 000 бичи контракта са се разменили в сравнение с над 74 000 пут контракта. Разходите за хеджиране срещу понижения през следващия месец се понижават близко до най-ниското си равнище от ноември насам.

Оценките на Alibaba остават привлекателни за някои инвеститори дори след последното рали. Акциите на компанията се търгуват на 12,2 пъти по-висока цена от прогнозната печалба, което е под средната стойност за последните пет години от 14,6 пъти.

„Въпреки ралито акциите на Alibaba все още са подценени в сравнение с американските си технологични конкуренти, като се има предвид потенциалът на компанията за растеж и пазарната ѝ позиция“, коментира Маниш Бхаргава, главен изпълнителен директор на Straits Investment Management в Сингапур. „Компанията разширява своите чуждестранни пазари, което може да намали зависимостта ѝ от вътрешния китайски пазар и да стимулира бъдещия растеж.“

Още по темата

Защо китайските технологии не се възстановяват след края на репресиите на Пекин

Alibaba вкарва изкуствен интелект за проактивна търсачка

Alibaba и BYD се опитват да превърнат футболните фенове в клиенти