Светът се подготвя вълните от митата на Тръмп да ударят фондовия пазар

Въпреки че е малко вероятно еврорегионът да почувства незабавна болка от налозите на Тръмп, това не е напълно изключено

12:03 | 1 февруари 2025

Автор: Bloomberg News

Снимка: Bloomberg

Президентът на САЩ Доналд Тръмп планира да наложи мита върху стоки от Канада и Мексико в събота. Сега започва играта на догадки как те ще повлияят на световния фондов пазар.

Дестилирането на нюанса от шума на всяко съобщение от Тръмп ще бъде предизвикателство за инвеститорите. Например в четвъртък Тръмп посочи, че митата ще започнат в събота, след това в петък "Ройтерс" съобщи, че те действително ще влязат в сила на 1 март и накрая в петък следобед Белият дом потвърди, че те всъщност ще влязат в сила на 1 февруари.

Отвъд този специфичен хаос, все още има много несигурност. Тръмп може да наложи мита от 25% върху целия внос от Канада и Мексико или постепенно да въведе по-високи мита на месечна база. Той би могъл да даде отсрочки на конкретни индустрии като автомобилостроенето и енергетиката по целенасочен начин, който инвеститорите тълкуват като смекчаване на суровите му предупреждения. И неговият план за Китай и Европа остава почти неизвестен.

„Тъй като не знаем какво ще се случи, трябва да приемем, че има общо увеличение на митата върху почти всичко, което се внася в САЩ“, каза Крис Бекет, ръководител на изследванията в Quilter Cheviot. „Тогава започвате да се тревожите за отмъщението и общото намаляване на свободната търговия.“

^{Акциите извън САЩ наваксват | Европейските акции вече настигнаха американските пазари след изборите в САЩ}

Интересното е, че през 10-те дни след първоначалната тарифна заплаха на Тръмп на 21 януари, индексът S&P 500 е по същество равен, докато показателите за акции в Европа, Канада и Мексико са по-високи, а индексът Nasdaq Golden Dragon, който се състои от компании, които правят бизнес в Китай, но търгуват в САЩ, е скочил с повече от 4%.

„Пазарът вече е нараснал доста по въпроса с митата на САЩ, но винаги има риск Тръмп да надмине очакваното“, каза Жил Гибу, ръководител на европейските акции в AXA IM, в телефонно интервю. „Има общо чувство на несигурност, което надхвърля въпроса с митата: Тръмп е напълно непредсказуем.“

Ето кои световни акции и сектори могат да бъдат най-застрашени от плановете на Тръмп:

Канада и Мексико

С митата върху Канада и Мексико, които се очаква да ударят в събота, търговците са нащрек за големи колебания в сектори, които се считат за първите линии на всяка търговска война.

Автомобилни производители като General Motors Co., Ford Motor Co. и Stellantis NV, които имат глобални вериги за доставки и масивна експозиция към Мексико и Канада, може да видят значителни колебания. Производителите на електрически превозни средства Tesla Inc., Rivian Automotive Inc. и Lucid Group Inc. също могат да усетят затруднението. Споменаването на думата „тарифи“ вече нараства във отчетите на компаниите.

„Митата върху Мексико и Канада всъщност са възможно най-лошите новини за американските акции и икономиката на САЩ“, каза Томас Брение, ръководител на акциите в Lazard Freres Gestion. „Това е лоша новина за индустриалния комплекс на САЩ и ще повиши сериозно разходите за производителите на автомобили и ще наруши веригите за доставки.“

^{Опасенията за митата се очаква да надвишат нивата от 2018 г. | Споменаванията на тарифи по време на разговори за отчетите нарастват}

Фармацевтичната, стоманената, медната и алуминиевата промишленост също са под натиск, откакто Тръмп заплаши с мита върху тях. Индустриални производители като Deere & Co., Caterpillar Inc. и Boeing Co. може да имат проблеми. По-специално, производителят на самолети Bombardier Inc. е уникално позициониран като базирана в Канада компания с производствени операции в Мексико, която продава своите продукти в САЩ.

От друга страна, акциите с малка капитализация вероятно няма да бъдат засегнати и следователно могат да се възползват от конкуренцията, тъй като техните операции обикновено са базирани на вътрешния пазар, което им позволява да избегнат заплахата от протекционистични икономически политики.

Китай и Азия

В четвъртък президентът посочи, че ще продължи с плана за 10% вносни мита за Китай, но не уточни кога.

Чуждите инвеститори избягаха от почти всички регионални пазари след президентските избори в САЩ на фона на нарастващия фокус върху политиката на Тръмп „Америка на първо място“. Малко сектори в Азия са донесли положителна възвръщаемост - подпоказателите за материали и комунални услуги са се сринали с повече от 10%, докато тези за недвижими имоти, потребителски стоки и енергия са паднали с повече от 5% всеки.

Приходите в Китай на азиатски гиганти за чипове, включително Samsung Electronics Co. и Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., попаднаха в светлината на прожекторите, тъй като САЩ подготвят по-строги правила, за да държат модерните чипове извън обсега на Китай. Американските производители на полупроводници, включително Nvidia Corp., Applied Materials Inc. и Broadcom Inc., също могат да понесат удар.

Соларните компании също са изправени пред значителен риск, тъй като Китай контролира голяма част от веригата за доставки на тази индустрия. Инвеститорите ще наблюдават акции като най-големия производител на слънчеви модули в света Longi Green Energy Technology Co. и неговия по-малък партньор JA Solar Technology Co. Корейските доставчици на EV батерии като Samsung SDI Co. и LG Chem Ltd. също са във фокуса, тъй като Тръмп заплаши да премахне потребителския данъчен кредит, насочен към насърчаване на приемането на електрически превозни средства.

Европа

Въпреки че е малко вероятно еврорегионът да почувства незабавна болка от налозите на Тръмп, това не е напълно изключено, тъй като президентът на САЩ посочи, че Европа може да се сблъска със собствен набор от мита. Членовете на Stoxx 600 Index генерират само 40% от приходите си в рамките на ЕС, като 26% идват от Северна Америка.

Митата от 10% върху европейските стоки биха намалили между 1% и 2% от печалбата на акция, според оценки на стратезите на Citigroup Inc., водени от Беата Манти. Очаква се печалбите да нараснат със 7% в Европа и 15% в САЩ тази година, въз основа на настоящите прогнози.

Производителите на автомобили вероятно ще видят значително въздействие, тъй като компании като Volkswagen AG имат производствени бази в Мексико. Германският автомобилен производител обмисля да създаде производствена база в САЩ за своите марки Audi и Porsche в отговор на митата, съобщи Handelsblatt тази седмица. Индексът Stoxx Automobiles & Parts Index е нараснал с около 5% тази година, леко по-слабо от Stoxx 600, след като загуби повече от 12% през 2024 г., което го прави най-зле представящият се сред 20-те основни сектора на индекса.

Карън Джорджес, фонд мениджър в Ecofi в Париж, каза, че наскоро е купила акции в американска компания за управление на отпадъците, която не е изложена на търговска война. Тя държи и немски износители. Въпреки че тези акции имат известна експозиция в САЩ, те нямат голямо производство там и биха могли да се възползват от отслабването на търговското напрежение, каза тя.

Други европейски индустрии, които трябва да наблюдавате, включват добивните компании, особено производителите на стомана, както и производителите на алкохолни напитки като Remy Cointreau SA и Pernod Ricard SA, които са склонни да бъдат чувствителни към новини за мита.

^{Европейските компании с присъствие в САЩ се представят повече от добре | Инвеститорите продължават да избягват партньори, изложени на потенциални търговски войни}

Мартин Франдсен, глобален портфейлен мениджър на акции в Principal Asset Management, препоръчва компании, които правят пари извън Европа, като фармацевтични производители, както и определени застрахователни компании, чиито защитни характеристики и висока възвръщаемост на капитала ги правят привлекателни по време на несигурност. „В среда на повишена несигурност си струва да бъдем много селективни“, каза той.