Търговци зареждат самолети за САЩ със злато и сребро в очакване на митата

Огромни количества злато бяха изнесени от Швейцария, докато треската за кюлчета доведе до дълги опашки за изтегляне на метала от трезора на Bank of England

11:02 | 1 февруари 2025

Автор: Ивон Юе Ли, Джак Райън, Марк Бъртън

Снимка: Bloomberg

През последните няколко месеца запечатани дървени кутии пристигат в багажните отделения на търговски полети от Лондон до Ню Йорк, запечатани и плътно опаковани срещу външна намеса. Когато кацнат в САЩ, те се товарят на камиони, чиито шофьори обикновено не знаят какво превозват.

Това, което има вътре, са купища сребърни кюлчета, които търговците, опасявайки се, че митата от правителството на САЩ са неизбежни, товарят на самолети, за да ги доставят бързо до Америка.

Златото обикновено се превозва на самолети между ключови глобални търговски центрове, включително Лондон, Ню Йорк, Цюрих, Хонг Конг и Шанхай. По-евтиното и по-обемно сребро обикновено се изпраща с кораб.

Но заплахите на администрацията на Тръмп за мита създадоха безпрецедентни промени. Фючърсите на среброто в САЩ скочиха до премия от над $1 за унция, което направи въздушния транспорт жизнеспособен и накара търговците да бързат да доставят метали в САЩ, преди да бъдат обявени новите търговски мерки, според търговци.

„Това е много, много необичайно“, каза Филип Нюман, ветеран в индустрията и основател на консултантската компания Metals Focus. „За първи път чувам за това по отношение на маршрута от Лондон до Ню Йорк.“

Златото и медта също се изливат в САЩ. Фючърсите скочиха над международните си показатели след изборната победа на президента Доналд Тръмп през ноември, създавайки възможност за шепата търговски къщи и банки, които са в състояние да преместят големи обеми метал в САЩ за кратко време, и огромни рискове за инвеститорите, които не могат.

Близо 14 милиона унции злато на стойност 38 милиарда долара са постъпили в депозитарите на фючърсната борса Comex в Ню Йорк от деня на изборите, заедно с 45 милиона унции сребро. Огромни количества злато бяха изнесени от Швейцария, докато треската за кюлчета доведе до дълги опашки за изтегляне на метала от трезора на Bank of England в частни банки, според хора, запознати с въпроса.

Златото достигна исторически връх тази седмица, тъй като търговците търсеха сигурни убежища заради задаващите се мита на администрацията на Тръмп.

^{Запасите от злато и сребро скочиха в складовете в Ню Йорк}

Редките търговски потоци разкриват как индустрията на суровините е преобърната от търговската политика на Тръмп, дори преди той да изпълни многократните си предизборни обещания да наложи високи мита както на търговски врагове, така и на съюзници. Той сигнализира, че налозите могат да бъдат въведени веднага след 1 февруари, създавайки допълнителен стимул за превоз на метал в САЩ, преди прозорецът на възможността да се затвори.

Белият дом заяви в петък, че президентът Тръмп възнамерява да продължи с плановете си в събота за налагане на 25% мита на Мексико и Канада и 10% данък на Китай, отричайки доклада, че е планирал да забави изпълнението с един месец.

Тръмп също каза, че възнамерява да наложи всеобхватни мита, които са „много по-големи“ от цифрата от 2,5%, предложена преди това от министъра на финансите Скот Бесент. Мексико е голям доставчик на сребро за САЩ, което представлява 41% от вноса на САЩ по обем през 2023 г., според оценки на Morgan Stanley.

^{Спредът Ню Йорк-Лондон за злато и сребро остава повишен}

Златото обикновено се премества от един търговски център в друг в товарния отсек на пътнически самолет. Има ограничение за това колко може да се премести с един полет - не заради теглото му, а поради стойността му, тъй като застрахователите ще покрият само определена сума за всеки един самолет. Не е нечувано нациите да изпращат военни самолети, за да превозват златото си по целия свят, заедно с въоръжен ескорт.

И все пак, златото не може просто да бъде транспортирано от Лондон до Ню Йорк, за да се достави на Comex, защото двата пазара използват различни размери кюлчета. На лондонския пазар кюлчетата от 400 унции са стандарт, докато за Comex търговците по договор трябва да доставят кюлчета от 100 унции или килобари. Това означава, че златото, което се доставя за Comex, обикновено идва от големи рафинерии в Швейцария или търговски центрове в Азия, където килобарите са популярни.

За среброто няма такъв проблем с размера: както лондонският пазар, така и Comex търгуват със солидни кюлчета от 1000 унции. И докато в нормални времена среброто е с твърде ниска стойност, за да си струва разходите за транспортирането му със самолет, смущенията на пазара могат да подкопаят нормалната икономика на търговията със стоки. През 80-те години на миналия век, например, търговците дори поставят алуминий с много по-ниска стойност на самолети, за да уловят по-бързо арбитраж.

Много участници на пазара се съмняват, че благородните метали ще бъдат включени в митата, но това не спира търговците да се стремят да затворят експозицията си. Последният път, когато пазарите на благородни метали видяха размествания в такъв мащаб, беше през първите дни на пандемията. Тогава полетите бяха забранени, което обърна пазара на злато и доведе до големи печалби за тези, които можеха да доставят метал в САЩ, и тежки загуби за тези, които не можеха.

Вносът на мед в САЩ също скочи през последните месеци, подхранван от редки големи доставки от Чили и малко количество метал от Африка, показват данните за корабоплаването. Първоначалният скок на вноса беше предизвикан от безпрецедентно кратко свиване на борсата миналата година, а след победата на изборите на Тръмп има още по-голям ръст на доставките.

Независимо дали идва от Чили или Демократична република Конго, рискът за търговците на мед, чиито товари са все още в транзит, е че митата се налагат бързо и товарите ще бъдат обложени с мита, когато пристигнат.

„Това е доста рискова сделка поради липсата на яснота относно тарифите“, каза Алис Фокс, анализатор в Macquarie. „Твърде късно е физически да преместим метала в Comex, за да се възползваме от него.“

Но на пазарите на сребро и злато - където металът може да достигне до САЩ за броени часове - търговците могат да се възползват от възможността да спазят срока.

JPMorgan Chase & Co., най-големият дилър на кюлчета в света, ще достави златни кюлчета на стойност над 4 милиарда долара срещу фючърсни договори, търгувани на Comex на CME Group, които изтичат през февруари. Известията за доставка, които възлизат на общо 30 милиона тройунции злато, са вторите по големина в борсовите данни от 1994 г.

„Най-важното е, че има огромен арбитраж“, каза Робърт Готлиб, бивш търговец на благородни метали и управляващ директор в JPMorgan Chase & Co. „Пазарите все още са разместени. Има възможности, но има и експозиции.”