Офертата на Mediobanca отразява силата на Monte Paschi, казва Мелони

Офертата на Banca Monte dei Paschi di Siena SpA за поглъщане на конкурента Mediobanca SpA е „пазарна операция“, отразяваща силата на възстановения кредитор, заяви италианският министър-председател Джорджа Мелони пред репортери в събота.

Последният път, когато Banca Monte dei Paschi di Siena SpA купи друг кредитор, беше началото на пътя към фалит и национализация.

Затова, когато в петък сутринта Paschi обяви непоискана оферта на стойност 13,4 млрд. евро за по-големия си конкурент Mediobanca SpA, финансовият сектор на Италия изпадна в шок. Още през ноември правителството почука на вратата в търсене на купувач за Paschi.

Италия трябва да се „гордее“, че банката, която беше национализирана от правителството по време на световната финансова криза, сега е „напълно излекувана“ и може да предприеме амбициозни стъпки като офертата за всички акции на по-големия си конкурент, заяви Мелони.

Monte Paschi, която беше спасена от правителството през 2009 г., преди да бъде национализирана, в петък предложи да купи инвестиционната банка Mediobanca. Mediobanca разглежда офертата като враждебна, заяви запознат с въпроса пред Bloomberg News, който съобщи за потенциалната оферта преди обявяването й. 

Джорджа Мелони

Зашеметяващият ход отразява бързия обрат в развитието на Paschi през последните години под ръководството на главния изпълнителен директор Луиджи Ловалио, което позволи на правителството да намали дела си, въпреки че остава най-големият акционер в банката. Това е и знак за интереса на Италия към създаването на нов национален банков шампион на фона на бурното сключване на сделки в банковия сектор на страната през последните месеци.

Мелони заяви, че Рим ще прецени сделката, ако тя бъде продължена, през призмата на заявеното от нейното правителство желание да създаде трети силен кредитор след пазарните лидери UniCredit SpA и Intesa Sanpaolo SpA.

„Ако сделката се осъществи, очевидно ще оценим раждането на този трети полюс, за който говорим от дълго време“, каза тя.

Министърът на финансите Джанкарло Джорджети заяви в петък , че правителството има пълно доверие в ръководството на Paschi, което „е постигнало изключителни резултати, има план и е направило пазарно предложение - ако пазарът реагира, ще бъдем щастливи“.

Въпреки това сделката далеч не е сключена. Офертата беше с 5% премия спрямо цената на акциите на Mediobanca преди обявяването на сделката, като тази премия изчезна, след като акциите на Monte Paschi спаднаха с 6,9% до 6,49 евро в Милано в петък, докато Mediobanca поскъпна със 7,7% до 16,47 евро.

„Преди няколко месеца това щеше да е немислим ход“, каза Стефано Джирола, главен инвестиционен директор на базирания в Бреша, Италия, семеен офис FI-MEP. Банката, която „никой не искаше, се оказа в центъра на вниманието“.

Дръзкият ход отразява бързия обрат, който Monte Paschi претърпя през последните години под ръководството на главния изпълнителен директор Луиджи Ловальо. Предложението също така се разглежда от някои като възможна защита срещу нежелан собственик в разгара на безпрецедентната вълна от сделки в банковия сектор на Италия.

Mediobanca разглежда офертата като враждебна, заяви запознат човек пред Bloomberg News, който съобщи за потенциалната оферта преди обявяването й. Акциите на Mediobanca са поскъпнали с 28% за 12-те месеца преди петък, като пазарната им стойност е около 12,7 млрд. евро. През същия период акциите на Paschi са се увеличили повече от два пъти за 12 месеца, което им дава пазарна капитализация от около 8,8 млрд. евро.

Италия се превърна в малко вероятния център на европейската банкова консолидация през миналата година, предизвикана от нежеланата оферта на UniCredit SpA за Commerzbank AG в Германия - последвана от нежеланата игра на италианската банка за Banco BPM SpA. Последният ход подразни правителството на министър-председателя Джорджия Мелони, което приветства офертата на Монте Паски като начин да запази голяма част от сектора на финансовите услуги в страната под вътрешен контрол.

Банковият сектор на Италия е пълен със сделки

Мелони може да разчита на подкрепата на два мощни милиардерски клана: Дел Векио, които контролират производителя на Ray-Ban EssilorLuxottica SA, и семейството на строителния магнат Франческо Гаетано Калтагироне.

Семействата закупиха значителни дялове в Monte Paschi от правителството през ноември и оттогава увеличиха дела си съответно до 9,8% и 5%. Те притежават и малко под 30% от Mediobanca.

Анализаторът на KBW Уго Круз заяви в коментар, че на пръв поглед сделката изглежда „с ограничени шансове за успех“.

Луиджи Ловальо Снимка: Алесия Пиердоменико/Bloomberg

Ако Paschi успее да спечели подкрепата на инвеститорите, придобиването ще засили влиянието на Рим върху Generali - застраховател и основен държател на италиански държавни облигации, който счита Mediobanca за свой най-голям акционер. По-големият контрол там ще даде на правителството повече влияние върху „цялата банкова и застрахователна верига“, казва Карло Алберто Карневале Мафе, който преподава бизнес стратегия в миланския университет Bocconi.

Generali наскоро подписа предварително споразумение за сливане на операциите си по управление на активи с френската банкова група BPCE. Длъжностни лица в Рим търсят начини да запазят италианското влияние в сделката, докато акционерът Калтаджироне, който преди това се опита да отстрани главния изпълнителен директор на Generali Филип Дона, се противопоставя на сделката, съобщи Bloomberg News.

Предложеното поглъщане представлява зашеметяващ обрат за базирания в Сиена кредитор. Основана през 1472 г., за да финансира земеделска и търговска дейност, тя разширява дейността си на целия полуостров, превръщайки се в една от най-големите италиански банки.

Историята на падението на Monte Paschi започва през 2007 г., когато тя придобива Banca Antonveneta SpA от испанската Banco Santander SA за 9 млрд. евро - с една трета повече от сумата, която Santander е платил за закупуването на кредитора само няколко седмици по-рано. Тъй като световната финансова криза разтърси европейската икономика, сделката натовари Paschi със загуби, които в крайна сметка я принудиха да започне дългогодишно преструктуриране и съдебни дела.

За първи път банката беше спасена от италианското правителство през 2009 г., а осем години по-късно беше национализирана. През 2023 г. правителството на Мелони заяви, че ще започне да продава дела си в кредитора като част от мащабна приватизация.

Под ръководството на Ловальо, който пое управлението през 2022 г., Монте Паски отбеляза огромно увеличение на рентабилността, включително повече от трикратен скок на нетната печалба през 2023 г. Между неговото съкращаване на разходите и по-високите лихвени проценти банката успя да възобнови изплащането на дивиденти.

Сделката ще увеличи размера на банките. Обща стойност на активите към 3Q 2024 г.

В изявлението си от петък Paschi заяви, че придобиването ще ѝ позволи да добави операции по управление на благосъстоянието и да намали годишните си разходи с 300 млн. евро. Разширената банка също така ще може да „ускори използването на отсрочени данъчни активи в размер на 2,9 млрд. евро“, за да извлече капиталови ползи.

Централата на Banca Monte dei Paschi di Siena в Сиена, Италия. Снимка: Франческа Волпи/Bloomberg

Някои бяха толкова изненадани от предложената от Monte Paschi цел, колкото и от самия ход. Това е „неочаквана комбинация“, заявиха анализаторите на Morgan Stanley Памела Зулуага и Алваро Серано, като отбелязаха, че докато Mediobanca е специализирана в управлението на активи и богатство, потребителските финанси и инвестиционните банкови услуги, Monte Paschi разчита на традиционните услуги за банкиране на дребно и търговско банкиране.

Още по темата

Давос не е това, което беше : банкерите останаха равнодушни към своите амбициозни ухажори

Как ще реагира Мелони на офертата на Monte Paschi към Mediobanca

Monte Paschi направи оферта за придобиване на Mediobanca