Строителни предприемачи в Китай посрещат годината с растящи дългови проблеми

Китайските строителни предприемачи започват 2025 г. с молби за ликвидация, спадащи цени на акциите и планини от дългове, тъй като кризата с недвижимите имоти в страната навлиза в петата си година без особени признаци на подобрение. 

В петък сутринта акциите на изпадналия в неплатежоспособност китайски строителен предприемач Sunac China Holdings Ltd. поевтиняха с 30% в Хонконг, което е най-много от 8 октомври насам. Това се случи, след като компанията, която допреди няколко години беше посредник на голям партньор, получи поредната молба за ликвидация. 

Sunac, чиито проекти включват елитни жилищни комплекси в Пекин, преструктурира офшорния си дълг през 2023 г., но е засегната от опасения относно способността си да изпълнява новите задължения за погасяване. 

Същевременно China Vanke Co, един от най-големите строителни предприемачи в страната, има дълг на стойност 4,9 млрд. долара, чийто падеж настъпва тази година, тъй като нарастват опасенията за ликвидността му и дали ще успее да намери ново финансиране, за да избегне неизпълнението на задълженията. Облигациите на Vanke в долари с падеж 2029 г. и с 3,5 % лихва се понижиха с около 7 цента от началото на годината до най-ниското си ниво от септември насам, сочат данни на Bloomberg. 

Друг мрачен сигнал за сектора е, че индексът на Bloomberg Intelligence на китайските строителни предприемачи е спаднал с около 12% досега през тази година, което е много повече от спада с 4% на бенчмарковия индекс Hang Seng и индекса CSI 300. 

Облигациите на строителните предприемачи в долари се търгуват на неблагоприятни нива

Влошаването на финансовото състояние на много строителни предприемачи се случва въпреки усилията на Пекин да стабилизира жилищния пазар. Правителството намали разходите за заеми по съществуващи ипотечни кредити, облекчи ограниченията за закупуване на жилища в големите градове и понижи данъците върху покупките на жилища. Освен това то намали разходите за покупка на жилища за хората, които искат да ги обновят в някои големи градове. 

Въпреки това общият жилищен сектор показва минимални признаци на възстановяване, като продажбите на 100-те най-големи строителни компании се сринаха с 28,1% през миналата година в сравнение със спада от 16,5% през 2023 г. 

„Освен ако продажбите на жилища не се възстановят бързо, фантомът на слабите парични потоци може да продължи да преследва високодоходните строителни предприемачи в Китай“, каза Гари Нг, старши икономист в Natixis SA. Подобренията в сектора досега са били концентрирани в градовете от първо ниво, но проблемът е много по-голям в по-малките градове, добави той.

В петък съд в Хонконг нареди ликвидация на ключово офшорно дъщерно дружество на China Evergrande Group. Други трима големи строителни предприемачи, сред които Country Garden Holdings Co. и Times China Holdings Ltd., също ще се защитават срещу молби за ликвидация в Хонконг този месец. 

Много от строителните предприемачи все още работят по преструктурирането си. Кънтри Гардън току-що предложи нови условия на ключови банки, които биха намалили дълга ѝ и разходите по заемите, но ключова група облигационери не е съгласна с тях, твърдят запознати с въпроса. 

Изпадналият в неплатежоспособност строителен предприемач Logan Group Co. също неотдавна представи ревизиран вариант на условията за преструктуриране на своите офшорни компании на стойност 8 млрд. долара. 

Но без значително възстановяване на сектора строителните предприемачи ще продължат да изпитват затруднения при спазването на крайния срок за погасяване на задълженията. Китайските строители, които преди това бяха засегнати от кризата с недвижимите имоти, ще представляват най-големият прилив на неплатежоспособност в Азия през 2025 г., според анализатори на JPMorgan Chase.

Още по темата

За икономиката на Китай е най-важно да не влиза в полезрението на Тръмп

Стоките в Китай продължават да поевтиняват въпреки усилията на властите 

Китай вдига заплатите на държавните служители, за да насърчи потреблението