Икономиката на САЩ изненадва и през 2024 г. въпреки драмата с Фед и изборите

През последните няколко години американската икономика постоянно опровергава очакванията за забавяне и през 2024 г. ситуацията не беше по-различна. 

Въпреки несигурността около президентските избори, повишените лихвени проценти и охлаждането на пазара на труда, икономическият растеж остана стабилен през тази година. Според прогнозите на Международния валутен фонд САЩ ще бъдат най-добре представящата се държава сред държавите от Г-7.

През 2024 г. икономическият растеж на САЩ изпреварва този на богатите държави. МВФ прогнозира, че икономиката на САЩ ще се развива по-добре от останалите страни от Г-7.

И все пак икономиката далеч не е перфектна. Инфлацията се свива бавно, което доведе до това Федералният резерв да заложи на по-високи лихвени проценти за по-дълъг период от време. Жилищният и производственият сектор продължават да изпитват затруднения под тежестта на високите разходи по заемите, а потребителите, които имат дългове по кредитни карти, ипотеки и други заеми, отчитат нарастващи нива на просрочие.

Ето по-подробен преглед на представянето на икономиката на САЩ през тази година:

Потребителите издържаха...

Отговорът на въпроса защо икономиката надхвърли очакванията през 2024 г. е американският потребител. Дори когато заетостта се забави, ръстът на заплатите продължава да изпреварва инфлацията, а благосъстоянието на домакинствата достигна нови рекорди, което подкрепя продължаващото нарастване на разходите на домакинствата.

Търсенето на домакинствата в САЩ остана устойчиво през тази година. Потребителските разходи се запазиха както при стоките, така и при услугите.

Прогнозите на Bloomberg Economics са, че разходите на домакинствата ще нараснат с 2,8% през 2024 г. Това е по-бързо, отколкото през 2023 г., и почти два пъти повече спрямо прогнозата им от началото на годината.

...Но се появяват пукнатини...

Въпреки че потребителите все още са стабилни, някои от основните двигатели на тази забележителна устойчивост губят сила през тази година. Американците са изчерпали повечето от спестяванията си от пандемията и като цяло заделят по-малка част от доходите си всеки месец.

Потребителите с по-високи доходи се отдалечават. Ръст на разходите за търговия на дребно според доходите на домакинствата

Потребителските разходи все повече зависят от хората с високи доходи, които се радват на т.нар. ефект на богатството, породен от ръста на цените на жилищата и фондовия пазар. Това се случва, докато много потребители с по-ниски доходи разчитат на кредитни карти и други заеми, за да поддържат разходите си, като при някои от тях се наблюдават признаци на финансово напрежение, като например по-високи нива на просрочени задължения.

...Включително и на пазара на труда

През 2024 г. основната опора на потребителските разходи също започва да дава тревожни сигнали. Наемането на персонал се забавя през цялата година, а нивото на безработица се покачва, което задейства популярния индикатор за рецесия. Освен това броят на откритите работни места намалява, а безработните все по-трудно намират нова работа.

Пазарът на труда в САЩ отбелязва известен спад. Ръстът на работните места остава стабилен, но безработицата се повишава.

От Фед започнаха да намаляват лихвените проценти през септември поради опасения, че пазарът на труда може да се приближава до опасно критична точка, въпреки че през последните месеци на годината станаха по-оптимистично настроени, тъй като нивото на безработица се стабилизира около нива, които остават ниски според историческите стандарти. Същевременно ръстът на заплатите остава стабилен около 4%, което би трябвало да продължи да подкрепя финансите на домакинствата.

Инфлацията се забави

Напредъкът към целевата инфлация от 2% на централната банка се задъхва през последните месеци след бързото понижение през 2023 г. и по-нататъшния напредък през първата половина на 2024 г. Един от предпочитаните от Фед измерители на инфлацията - ценовият индекс на разходите за лично потребление, в който не са включени храните и енергията - се повиши с 2,8% през ноември спрямо година по-рано.

Предпочитаният от Фед показател за инфлацията се стабилизира през 2024 г. Така нареченият основен индекс на потребителските цени нараства с 2,8% на годишна база през ноември.

Въпреки че от Фед решиха да намалят лихвените проценти с цял процентен пункт тази година в опит да облекчат натиска върху икономиката, председателят Джером Пауъл посочи, че централните банкери трябва да видят по-голям напредък по отношение на инфлацията, преди да направят нови съкращения през 2025 г.

Високите лихвени проценти вредят на жилищния пазар...

Жилищният пазар продължава да изпитва затруднения под тежестта на по-високите разходи по заемите. Лихвите по ипотечните кредити, които през септември се понижиха до двугодишно дъно, отново доближиха 7% поради очакванията, че на Фед ще му отнеме повече време да намали лихвите. Строителните предприемачи продължават да предлагат стимули, за да привличат купувачи, включително т.нар. изкупуване на ипотеки и плащания от тяхно име, както и периодични намаления на цените.

Достъпността на жилищата в САЩ се задържа на исторически ниски нива. 

Въпреки че продажбите се стабилизираха донякъде през годината, те остават под нивата отпреди пандемията. На пазара на препродажби, който представлява по-голямата част от покупките на жилища, Националната асоциация на брокерите на недвижими имоти очаква темпът на продажбите през 2024 г. да бъде дори по-нисък от този през миналата година, която и без това беше най-лошата от 1995 г. насам.

... И производственият сектор

Промишлеността беше друга жертва на повишените разходи по заемите. Инвестициите в нови структури бяха възпрепятствани от високите лихви и слабото външно търсене, а много фирми съкратиха работни места в опит да спестят разходи. Производителите на стоки за дълготрайна употреба отчетоха намаление на заплатите през всички месеци на тази година с изключение на един.

Исторически слаба година за промишлеността в САЩ. Заетостта в заводите е намаляла през ноември спрямо предходната година.

Икономическата програма на новоизбрания президент Доналд Тръмп също може да окаже влияние върху сектора през 2025 г. Въпреки че Тръмп обеща да насърчи местното производство, някои икономисти и представители на бизнеса очакват, че плановете му за налагане на по-високи мита, депортиране на милиони имигранти и намаляване на данъците могат да доведат до повишаване на инфлацията и ограничаване на пазара на труда, както и до нарушаване на веригите за доставки. На фона на тази несигурност се очаква капиталовите разходи на американските производители да нарастват с по-слаби темпове през следващата година.

Още по темата

Централните банки започнаха понижение на лихвите, което не могат да завършат

Пет мощни сили, които ще движат корпоративна Америка

Безработните в САЩ все по-трудно намират работа

Повишават се прогнозите за инфлация в САЩ за 2025 г. поради притеснения за митата

Федералният резерв е също толкова объркан, колкото и пазарите