Китай се въздържа от намаляване на лихвите - пази муниции за бъдещ натиск

Китай се въздържа от намаляване на лихвения процент и изтегли най-много парични средства от 2014 г. насам с едногодишен инструмент на политиката, запазвайки праха си сух преди възможната ескалация на търговското напрежение със САЩ през следващата година.

Китайската народна банка запази лихвения процент по едногодишния средносрочен инструмент за кредитиране на ниво от 2% - ход, който беше предвиден от девет от десетте икономисти, анкетирани от Bloomberg. Властите също така изтеглиха нетно 1,15 трлн. юана (158 млрд. долара) от финансовата система с този инструмент, най-много от 2014 г. насам. 

По-рано този месец политиците обещаха „умерено разхлабена“ парична политика - първата промяна в позицията от около 14 години насам - заедно с „по-активни“ фискални инструменти за стимулиране на икономиката. Досега обаче те се въздържаха да обявят конкретни стимули, което отразява тяхното търпение преди САЩ да наложат митата, с които по-рано заплаши новоизбраният президент Доналд Тръмп. 

„Стабилният темп на MLF е в рамките на очакванията и ние се придържаме към прогнозата за съкращения с 40-50 базисни пункта през 2025 г.“, заяви Мин Мин, главен икономист в Citic Securities Co. Изтеглянето на ликвидност повишава и шанса за намаляване на нормата на задължителните резерви на банките, вероятно още до края на годината, добави той.

Китайската народна банка изтегли рекордна ликвидност чрез едногодишни заеми. Централната банка се оттегли от MLF като основен инструмент на политиката

През последните месеци Китайската народна банка понижи ролята на MLF като основен инструмент на политиката, като вместо това се насочи към седемдневния обратен реполихвен процент, за да направлява пазарните разходи по заемите. Седемдневният лихвен процент остана непроменен след намалението му с 20 базисни точки в края на септември.

В сряда централната банка предложи 300 млрд. юана заеми по линия на политиката чрез MLF, в сравнение с матуритета на 1,45 трлн. юана през декември. Това ще бъде петият пореден месец, в който банката изтегля парични средства с този инструмент на нетна база.

Недостигът на парични средства би могъл да бъде компенсиран от други инструменти, които ПБНБ използва за поддържане на ликвидността. През миналия месец тя наля нетно 1 трлн. юана средства чрез т.нар. директни обратни репо-сделки и закупи държавни облигации. 

Китайската банка намали вливането на заеми по политиката чрез MLF, тъй като на пазара има достатъчно ликвидност, се казва в доклад, публикуван след операцията, във вестник Financial News, подкрепян от централната банка. Според доклада банката е създала и множество други инструменти за изглаждане на колебанията в случай на големи падежи в MLF. 

В перспектива пазарът очаква през следващата година Китай да осъществи значителни намаления на лихвените проценти. Подобни залози изпратиха доходността на бенчмарковите държавни облигации до рекордно ниски равнища този месец.

Доходността на 10-годишните държавни облигации на Китай спадна с един базисен пункт до 1,73%, което е близо до рекордно ниско равнище.

Още по темата

Китайската соларна индустрия търси напътствия за оцеляване от ОПЕК

Проблемите с имотите в Китай се възраждат, а кризата навлиза в петата година

Стимулиране на местното потребление в Китай ще е ключово за справяне с Тръмп 2.0