ОПЕК+ приема, че мисията ѝ за защита на цените на петрола ще се проточи много по-дълго от очакваното.
На онлайн среща в четвъртък групата, водена от Саудитска Арабия и Русия, се съгласи за трети път да отложи възстановяването на спряното производство и да го забави. Групата постепенно ще намали настоящите съкращения на производството от април 2025 г. до септември 2026 г. - цяла година по-късно от първоначално предвиденото.
Продължителният процес отразява зависимостта, в която се намира Организацията на страните износителки на петрол: с колебливото търсене на петрол в Китай и бума на доставките в САЩ, има малко възможности за картела да възстанови доставките, които държи извън пазара от 2022 г. насам.
„ОПЕК+ призна, че няма място за връщане на барели през следващата година“, каза Хорхе Леон, анализатор в Rystad Energy A/S, който преди това е работил в секретариата на ОПЕК. „Групата печели време.“
Това е рязък обрат от последната среща на ОПЕК+ през юни, когато алиансът беше уверен, че може да започне да възстановява значителна част от добива, който преди това беше спрян в опит да подкрепи цените. Производителите очертаха пътна карта за възстановяване на 2,2 милиона барела на ден на месечни траншове, започващи през октомври.
Но условията на петролния пазар скоро се промениха. Търсенето се сви за шест поредни месеца в най-големия потребител в Китай, докато производството в САЩ достигна нови върхове и вълна от свежи доставки дойде от Бразилия, Канада и Гвиана.
Цените на петрола – икономическата кръв на членовете на ОПЕК+ – се сринаха с 18% от началото на юли до търговия близо до 72 долара за барел в Лондон. Citigroup Inc. и JPMorgan Chase & Co. прогнозираха, че цената на суровия петрол ще продължи да пада до 60-70 долара през следващата година.
Това представлява финансова заплаха за членове като саудитците, които вече бяха принудени да намалят разходите за пищни планове за икономическа трансформация. Техният съюзник на петролния пазар, руският президент Владимир Путин, търси приходи, за да продължи да води война срещу Украйна.
Много отлагания
ОПЕК+ отложи първото от поредицата си месечни увеличения до декември, след това януари и сега до април. Освен това програмата от 2,2 милиона барела ще бъде разпределена за 18 месеца вместо за 12, забавяйки темпото до около 120 000 барела на ден всеки месец, от 180 000 барела при предишния план.
В по-нататъшна демонстрация на решителност алиансът каза, че друг набор от квоти, ограничаващи производството в по-широката група, ще бъде удължен с една година до края на 2026 г.
Дори Обединените арабски емирства, които лобираха упорито за постепенно въвеждане на допълнителни 300 000 барела на ден новоинсталиран производствен капацитет, се съгласиха да отложат и забавят тези увеличения.
И все пак всички тези отстъпки все още може да не успеят да укрепят цените на суровия петрол, които не реагираха много на решението в четвъртък.
Глобалните пазари са изправени пред излишък от 1 милион барела на ден през 2025 г., дори ако ОПЕК+ не добави нито един барел, според Международната агенция по енергетика. Условията по-отдалечени във времето не изглеждат по-обещаващи, тъй като преминаването от изкопаеми горива към електрически превозни средства и възобновяема енергия набира скорост.
Забавянето „само умерено ще намали продължителните излишъци през 2026 и 2027 г.“, каза Боб Макнали, основател на консултантската Rapidan Energy Group и бивш служител на Белия дом.
Неизвестност от Тръмп
Все пак тази перспектива може да бъде преобърната от завръщането на новоизбрания президент Доналд Тръмп, който заплаши както да наложи санкции на Иран, един от най-големите членове на ОПЕК+, така и наказателни мита за Китай, един от най-големите му клиенти.
Ако Тръмп поднови кампанията за „максимален натиск“, която сви износа на суров петрол от Иран, разгърната по време на първия му мандат, за да ограничи ядрената програма на Техеран, това може да създаде пространство за неговите противници в Близкия изток да увеличат производството. Ако администрацията му вместо това се фокусира върху търговска война с Китай, това може да намали още повече търсенето на суров петрол от ОПЕК+.
„На един предизвикателен пазар има убедителна причина ОПЕК+ да чака и да наблюдава“, каза Хелима Крофт, ръководител на глобалната стокова стратегия в RBC Capital Markets LLC.
Ако страните от ОПЕК+ запазят своите съкращения до 2026 г., това ще голямо предизвикателство за членове като Ирак и Казахстан, които до голяма степен не успяха да изпълнят обещаните от тях ограничения на доставките.
Някои наблюдатели на пазара също така изчисляват, че ОАЕ, нетърпеливи да осребрят инвестициите в нови мощности, изпомпват много повече от своята квота на ОПЕК+. Износът на Абу Даби скочи до седемгодишен връх миналия месец, показва проследяването на танкери от Bloomberg News.
Анализатори от JPMorgan Chase & Co. и Macquarie Bank Ltd. се съмняват дали членовете на ОПЕК+ биха могли в крайна сметка да премахнат каквито и да било ограничения върху производството си след толкова много години на ограничение - нещо, което би имало сеизмични последици за по-широката петролна индустрия.
Ако ОПЕК+ се откаже от съкращенията си, пазарът може да премине в структурно низходяща фаза, определена от години на ниски цени. Това се случи в края на 80-те години и отново след революцията на шистовия петрол в САЩ от средата на 2010-те.
„Всичко зависи от производствената политика на ОПЕК“, каза Грегъри Брю, геополитически анализатор в Eurasia Group.