Перспективите за еврото са още по-мрачни след падането на френското правителство

Мишел Барние предупреди миналата седмица за „буря“ на финансовите пазари, ако бъде свален от власт

08:09 | 5 декември 2024

Автор: Грег Ричи и Алин Оямада

Снимка: Bloomberg

Еврото е изправено пред нови насрещни ветрове, след като френското правителство беше свалено с вот на недоверие, което влоши перспективите за инвеститорите, които се подготвят за продължителен период на политическа несигурност.

Трейдърите обмислят предстоящия път за общата валута, след като спор за бюджета за следващата година накара крайнодесния лидер Марин льо Пен и лявата коалиция да гласуват срещу администрацията на премиера Мишел Барние в сряда.

„Ние навлизаме в продължителен период на нестабилност във френската политика“, каза Скайлър Монтгомъри Конинг, валутен стратег в Barclays Plc в Ню Йорк. „Това може да се счита само за насрещен вятър за еврото.“

Инвеститорите до голяма степен бяха оценили резултата преди вота, а фючърсите на френски облигации задържаха печалбите след гласуването, което дойде след приключване на редовната търговия. Еврото се движеше близо до $1,05 към 17:00 часа нюйоркско време, докато нивата на волатилност за една нощ останаха заглушени.

евро Франция
^{Еврото запазва спокойствие}

Въпреки че резултатът от гласуването беше широко очакван, той отвежда Франция в неизследвана територия и възпрепятства усилията за овладяване на дефицит, който се прогнозира да нарасне до повече от 6% от брутния вътрешен продукт тази година - двойно повече от лимита според правилата на Европейския съюз. Това също така заплашва да натежи върху общата валута точно когато пазарите очакват по-голямо облекчаване на паричната политика в подкрепа на икономиката на блока.

„Последните събития във Франция само усилват насрещния вятър за нацията и Европейския съюз като цяло“, каза Бил Кембъл, портфолио мениджър в DoubleLine Capital.

Последната политическа драма, която разтърси френските пазари, започна през юни, когато президентът Еманюел Макрон свика предсрочни законодателни избори, които не произведоха мнозинство в парламента. Оттогава еврото се срина с около 2,7% спрямо долара, представяйки се по-слабо от някои други валути от Г-10.

Френските разходи по заеми спрямо тези на Германия също се повишиха, миналата седмица докосвайки 90 базисни пункта, най-високото ниво от кризата с държавния дълг в еврозоната.

За Шон Озбърн, главен валутен стратег в Scotiabank, гласуването вероятно означава, че „ще трябва да се направят допълнителни отстъпки, за да бъде приет бюджетът, така че ще се стигне до известно отслабване на общите настройки на фискалната политика“.

„Ако тази ситуация се задълбочи, еврото може да бъде под по-голям натиск“, като се има предвид крайният срок за приемане на бюджет, каза той.

Въпреки че ценовото движение в сряда беше приглушено и пазарите на облигации се стабилизираха преди вота на недоверие, някои инвеститори също се подготвят за допълнителни загуби в това, което традиционно се смяташе за един от най-сигурните емитенти в Европа.

„Ние сме песимисти по отношение на перспективите за френския дефицит“, каза Алекс Еверет, инвестиционен мениджър в abrdn, по-рано в сряда. „Продължаващото неразположение, липсата на вземане на решения и недостатъчният напредък към устойчивост на дълга вероятно ще накарат френските спредове да се придвижат към 100 базисни пункта спрямо Германия.“

Законопроектът, представен първоначално от правителството на Барние, съдържаше 60 милиарда евро увеличения на данъците и съкращения на разходите, които целят рязко коригиране на дефицита до 5% от икономическото производство през 2025 г.

Барние предупреди миналата седмица за „буря“ на финансовите пазари, ако бъде свален от власт. Въпреки че бяха направени отстъпки по бюджета, "Националният сбор" и лявата коалиция призоваха за вот на недоверие.

Сега Макрон може да назначи нов министър-председател, въпреки че няма конституционен краен срок за неговото решение. По-рано той каза, че няма да подаде оставка, докато не изтече пълният му мандат. Следващите президентски избори са насрочени за 2027 г. и според социологическите проучвания Льо Пен остава фаворит.