Внезапното напускане на главния изпълнителен директор на Intel Corp. Пат Гелсингер в понеделник предлага нова възможност за закъсалата компания да обмисли потенциални варианти за сделка, включително сценарии, които той отхвърли по време на управлението си на производителя на чипове.
Бордът обсъди редица възможности през последните месеци, като транзакции с частен капитал и дори разделяне на фабричния бизнес и бизнеса на Intel с продуктов дизайн. Но Гелсингер се противопоставяше на разпадането на компанията, фокусирайки се върху плана си да възстанови технологичното предимство на Intel и да стане производител по поръчка за външни клиенти.
С напускането на Гелсингер тази седмица – след натиск от борда – има шанс за рестартиране на разговорите. Morgan Stanley и Goldman Sachs Group Inc. помагат на компанията да обмисли своите възможности и може да намерят по-възприемчива публика в новото ръководство.
Това също е възможност за ухажорите да хвърлят друг поглед към придобиването на част или целия бизнес. Qualcomm Inc. изрази известен интерес към транзакция преди, въпреки че нищо не е стигнало много далеч, съобщи Bloomberg News.
„Тази смяна на ръководството увеличава вероятността от продажба“, казаха анализаторите на Bloomberg Intelligence Кунджан Собхани и Оскар Ернандес Техада в бележка от понеделник. „Гелсингер беше твърдо против разбиването на компанията, но продължителният и скъп обрат постави на изпитание търпението на акционерите, потенциално принуждавайки Intel да преосмисли.”
Бордът на Intel оцени редица сценарии по време на критична среща през септември, включително идеята за разпадане. Дискусиите последваха ужасния отчет за печалбите от предишния месец, когато Intel публикува изненадваща загуба и разочароваща прогноза за продажбите.
Но Intel продължи напред с по-малко радикални промени, включително пауза в изграждането на заводи в Полша и Германия. Компанията също съкращава приблизително 15 000 работни места и преустановява изплащането на дивиденти от десетилетия - част от опитите да спести пари и да поддържа плана за обрат на Гелсингер.
Ако новият главен изпълнителен директор продължи с по-голямо разтърсване, това са идеи за сделки, които Intel може да преразгледа:
Разделяне на фабрично и продуктови подразделения
Това би включвало пълно отделяне на фабричния бизнес на Intel от по-печелившия отдел, който разработва продукти. Под ръководството на Гелсингер компанията разширява производствените си операции, за да се превърне в леярна – производител на компоненти за външни клиенти. Идеята е в крайна сметка да се конкурира с Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., пионер в леярния подход.
Но Intel обяви само няколко големи клиенти за своите леярни операции, а производството на чипове от висок клас не е достатъчно голямо, за да направи начинанието печелившо. Може би по-лошото е, че продажбите се понижават - зловещ знак за бизнес, който навлиза в голям нов индустриален сегмент.
Въпреки че Intel може да успее да намери кандидат за своето продуктово подразделение, леярната ще бъде по-трудна за продажба. Най-голямата леярна за чипове в САЩ е GlobalFoundries Inc., която има своите проблеми. Тази компания няма пари или опит в управлението на типа производство, за което са построени фабриките на Intel.
Също така не е ясно дали нов главен изпълнителен директор на Intel - или останалата част от борда - биха били готови да демонтират компания, която някога е управлявала индустрията на чипове. И този ход би усложнил способността на Intel да получи 7,9 милиарда долара федерални субсидии съгласно Закона за чиповете и науката на САЩ, закон, насочен към съживяване на вътрешното производство на чипове.
Представител на базираната на Intel отказа коментар.
Намиране на купувач като Qualcomm
Bloomberg съобщи, че Qualcomm обмисля придобиване на Intel, но интересът им е охладен от миналата седмица. Сложностите, свързани с придобиването на цялата Intel, направиха сделката по-малко привлекателна, казаха тогава хора, запознати с въпроса.
Но Qualcomm може да обмисли закупуване на части от Intel, като продуктовия бизнес. Подобно на голяма част от индустрията за чипове, Qualcomm не произвежда свои собствени полупроводници. Вместо това, той проектира чипове и разчита на партньори като TSMC, които извършват производството. Ето защо е малко вероятно да иска фабричните операции на Intel.
Broadcom Inc. по-рано прецени дали да продължи сделката с Intel, но не продължи с преговорите, съобщи Bloomberg през септември. Когато главният изпълнителен директор на Broadcom Хок Тан беше попитан този месец дали може да поиска придобиване в сектора на чипове, той каза, че ръцете му са пълни с интегрирането на покупката на VMware.
Всяко голямо сливане на чипове също ще се сблъска с регулаторни препятствия по целия свят - нещо, което Qualcomm и Broadcom знаят добре. Broadcom провали опит за закупуване на Qualcomm, след като сделката беше блокирана от президента Доналд Тръмп през 2018 г.
Продажба на Altera
Подразделението Altera на Intel, придобито през 2015 г. за около 17 милиарда долара, прави чипове, които могат да бъдат препрограмирани за различни цели, след като бъдат произведени. Intel проведе преговори за продажба на част от бизнеса на финансови инвеститори, потенциална стъпка към първично публично предлагане на звеното.
Фирми за изкупуване като Francisco Partners, Bain Capital и Silver Lake Management проучват оферти за инвестиране в Altera. Миналия месец обаче Bloomberg съобщи, че Lattice Semiconductor Corp. обмисля да направи оферта за цялата Altera. Lattice работи със съветници и търси поддръжник от частен капитал, докато проучва потенциална оферта, казаха хора, запознати с процеса.
Независимо дали подобна сделка се придвижи или не, идеята за разтоварване на цялата Altera може да получи нов тласък при нов изпълнителен директор на Intel.
Инвестиция от Apollo
Apollo предложи да направи многомилиардна инвестиция в Intel по-рано тази година. Базираната в Ню Йорк фирма посочи, че би била готова да направи инвестиция, подобна на дяловия капитал, до 5 милиарда долара, съобщи Bloomberg през септември. Но преговорите не са довели до резултат.
Apollo има съществуващи отношения с Intel. Фирмата се съгласи през юни да купи дял в предприятие, което контролира завод за чипове на Intel в Ирландия за 11 милиарда долара. Това прави по-вероятно партньорите да се включат в по-нататъшни разговори.
Транзакция с Mobileye
Intel придоби Mobileye, производител на технология за самостоятелно управление, през 2017 г. Въпреки че бизнесът стана публичен през 2022 г., Intel все още притежава по-голямата част от компанията. Тази ситуация има потенциал да се промени при нов главен изпълнителен директор.
През септември Intel заяви, че "в момента" не планира да се откаже от мажоритарния си дял в Mobileye. Но Bloomberg съобщи по-рано през месеца, че производителят на чипове обмисля опции за своите 88% дял.
Intel може да отхвърли част от дела на публичния пазар или чрез продажба на трета страна, казаха хора, запознати с дискусиите. Във всеки случай е малко вероятно това да бъде печеливша инвестиция за Intel, която плати около 15 милиарда долара за Mobileye. В момента компанията има пазарна стойност от 14,1 милиарда долара.
Бизнес старт – сутрешен блок с Роселина Петкова и Христо Николов
В Източна Европа се надигат консервативни движения в отговор на либералния Запад 
За растеж на косата ползвайте моринга 
Клоуи Кардашиян няма намерение скоро да се обвързва 
Изследване: Haд пoлoвинaтa "cмиcлeни" пyблиĸaции в LіnkеdІn ca oт бoтoвe 
