Инвеститорите трябва да започнат да влагат повече пари в акции извън САЩ през следващата година, тъй като паричната и фискалната политика ще станат по-благоприятни за противодействие на митническите планове на Доналд Тръмп, според стратезите на Bank of America Corp.
„Купувайте международни акции – Китай, Европа – преди деня на встъпването в длъжност“, пише екип, ръководен от Майкъл Хартнет, в седмичната си бележка за фондовите потоци. Китай ще облекчи фискалната политика и Европейската централна банка ще намали лихвените проценти „агресивно“ в очакване Тръмп да повиши митата върху износа, след като стане президент на 20 януари, казаха те.
Това е противоречив призив след бързането на инвеститорите да налеят пари в американски активи след изборната победа на Тръмп миналата седмица. Стратезите казват, че мечите пазарни настроения към Европа и Китай сега се доближават до нивата на „купуване на унижение“.
И европейските, и китайските акции се понижиха след вота, докато акциите на САЩ разшириха ралито и доминацията си над глобалните конкуренти със залагания, че проамериканската политика на Тръмп ще бъде от полза за вътрешните активи. Движенията след изборите могат да се видят във финансовите потоци, като стратезите на BofA посочват, че над 55 милиарда долара се изливат в акции на САЩ срещу комбинирани 10 милиарда долара от Европа и нововъзникващите пазари през последната седмица.
S&P 500 вече е нагоре с 25% тази година, докато Stoxx Europe 600 е спечелил само около 5%, което е най-лошото му представяне спрямо САЩ от близо 30 години. Докато MSCI China е нараснал с 14% през 2024 г., подсилен от тежки мерки за стимулиране, това следва три последователни години на тежки загуби.
И все пак стратезите сега виждат по-ниски разходи за заеми, по-евтини валути и спад в цените на петрола, водещи до значително облекчаване на финансовите условия в Европа и Китай спрямо САЩ.
Въпреки че отбелязаха, че не е имало търговска алтернатива на дълга позиция по долара и американските акции и къса позиция по американските държавни ценни книжа след изборите, те казват, че приливът може да се обърне преди деня на встъпването в длъжност през януари, тъй като финансовите условия в САЩ се затягат. Доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ се повиши от около 3,8% в началото на октомври до над 4,4% в момента.
Прогнозите на Хартнет и неговия екип са имали смесен резултат. Те също така имаха предпочитания към акции извън САЩ през април миналата година поради очаквания за рецесия, които не се материализираха. Вместо това американските акции продължиха да се представят по-добре от останалия свят, задвижвани от големите технологии, намаленията на лихвите и устойчивата икономика.
Други стратегически призиви, отстоявани от Хартнет за новата година, включват закупуване на държавни облигации, ако доходността се повиши до 5%, тъй като Фед може да смекчи нарастващите инфлационни очаквания, като не намали лихвите през 2025 г. Златото и криптовалутите остават най-добрият хедж срещу инфлацията, казаха стратезите.
Данните за глобалните потоци на EPFR, цитирани от BofA, показват, че 1,6 милиарда долара са напуснали златото през изминалата седмица, най-много от юли 2022 г., докато рекордните 6 милиарда долара са натрупани в криптовалути след риторичната подкрепа на Тръмп за цифровите активи по време на кампанията му.