Европейските акции изостават от ралито на САЩ с най-много от 1995 г.

Инвеститорите изглежда са готови да платят премия за американските акции

07:21 | 15 ноември 2024

Автор: Майкъл Мсика

Снимка: Bloomberg

Европейският фондов пазар изостава от американския с най-много от близо 30 години - тенденция, която вероятно ще се влоши, тъй като избирането на Доналд Тръмп води до глобално предпочитание към американски активи.

Сериозната победа на Тръмп добавя гориво към ралито в САЩ, което повиши индекса S&P 500 с 25% досега тази година до рекордни върхове, докато европейският бенчмарк Stoxx 600 успя да се повиши само с 5%. Това слабо представяне на възвръщаемостта е най-голямото от 1995 г., според данни, събрани от Bloomberg.

акции Европа
^{Европейските акции рядко се представят толкова по-слабо | Stoxx 600 напът за най-лошо относително представяне спрямо S&P 500 от 1995 г.}

Последната администрация на Тръмп доведе до значително по-слабо представяне на европейските акции, а този път пазарът на континента изглежда като голям губещ, преди неговото президентство дори да е започнало. Икономическият растеж в региона вече е слаб и се очаква да остане по-нисък от този в САЩ през следващата година, дори преди да се вземе предвид въздействието на потенциалните мита върху износа и възможността за търговска война с участието на Китай.

„Европа може да е голям потърпевш по всички тези търговски въпроси“, каза Майкъл Кели, глобален ръководител на мулти активите в Pinebridge Investments. Политиките, които Китай въвежда, в най-добрия случай ще „забавят тяхното забавяне, но няма да го обърнат. Така че компаниите или страните, които разчитат на износ за Китай, наистина ще пострадат.“

Следователно инвеститорите се натрупват в американски активи. Разпределението на акциите в САЩ нарасна до нетните 13% наднормено тегло и скочи допълнително след изборите до нетните 29% наднормено тегло, според глобалното проучване на мениджърите на фондове на Bank of America Corp. Това в сравнение с нетните 3% подценяване на акциите в еврозоната в началото на ноември, с малка промяна спрямо предходния месец. Експозицията към Обединеното кралство падна до нетните 13% под тегло.

Инвеститорите изглежда са готови да платят премия за американските акции. S&P 500 сега се търгува при 22,5 пъти форуърд печалби, приближавайки се до връх след пандемията, и е с рекордно високите 70% премия спрямо Stoxx 600. Стратезите на Societe Generale SA, включително Андрю Лапторн, смятат американските акции за „безспорно скъпи“, но коментарите за оценките „са все по-редки“.

„Ще продължи ли доминацията на САЩ? Смятаме, че да“, каза Катлийн Брукс, директор изследвания в XTB, цитирайки причини, включително по-висок икономически растеж и растеж на приходите. „Импулсът също е важен. Изглежда, че американските акции имат такова предимство пред европейските, че може да не успеят да наваксат.”