Подемът на Tesla Inc. след изборите, задвижван от пълната подкрепа на Илон Мъск за Доналд Тръмп, добави почти 250 млрд. долара към стойността на автомобилния производител - зашеметяваща сума, която сега кара някои хора на Уолстрийт да бъдат предпазливи.
Акциите на производителя на електромобили поскъпнаха с 31% след решителната победа на Тръмп, оставяйки на заден план ценовите прогнози на анализаторите. Разликата между цената на акциите на Tesla и средната прогнозна стойност на анализаторите, събрана от Bloomberg, предполага 28% понижение и е най-голямата от периода след пандемията на технологичните акции в края на 2021 г.
Тази пропаст говори за предизвикателството, пред което са изправени анализаторите, докато оценяват как администрацията на Тръмп ще се отрази на компанията. Мъск беше възнаграден за подкрепата на дълбоките си джобове с водеща роля в новите усилия за ефективност на правителството, а един потенциално по-приятелски регулаторен режим може да помогне на бизнеса му. Въпреки това дори някои бикове намират мащаба на ралито на Tesla за труден за оправдаване - особено в светлината на скептицизма на Тръмп към електрическите превозни средства.
„Реакцията на пазара на победата на Тръмп не беше нищо друго освен експлозия за Tesla и макар че със сигурност има потенциал за ползи при управлението на Тръмп, сегашното рали изглежда прекомерно в краткосрочен план“, каза Адам Сархан, основател и главен изпълнителен директор на 50 Park Investments. Сархан запазва дългосрочния си бичи поглед върху компанията.
“
Ралито на Tesla увеличава разликата с прогнозите на Уолстрийт. Акциите надхвърлиха средната цел на анализаторите, отразявайки потенциал за спад от 28%
Оценката на Tesla винаги е била трудна, което води до големи разлики между най-ниските и най-високите прогнозни цени на акциите, на фона на по-широкия дебат за това дали тя трябва да се разглежда като автомобилна компания, технологична компания или някаква уникална амалгама. По-неясните фактори, като личната марка на Мъск, и отчитането на потенциала на продукти, които все още не са на пазара, като т.нар. роботизирани таксита, допринасят за предизвикателството.
Ралито след изборите, съчетано с печалбите след по-добрите от очакваните резултати за третото тримесечие, изтласка вече високата оценка на Tesla до още по-високи нива. Акциите се търгуваха на 104 пъти по-висока цена от прогнозната печалба при затварянето на борсата във вторник, което е далеч над средните едноцифрени множители на традиционните производители на автомобили и средната стойност от 32 пъти на групата „Великолепната седморка“.
Последиците от президентството на Тръмп сега поставят нова оценъчна главоблъсканица, като анализаторите оценяват всички политически и икономически кръстосани течения, които биха могли да повлияят на фундаменталните показатели на компанията.
Сред тях са заплахите на Тръмп да отмени политиките, благоприятстващи електромобилите, въведени от президента Джо Байдън, както и вероятността за обтегнати отношения с ключовия пазар Китай. На макроравнище възможността за по-висока инфлация, причинена от някои от политиките, предложени от Тръмп, също може да бъде проблем. Tesla и други производители на автомобили вече претърпяха спад в продажбите през последните няколко години, тъй като потребителите се въздържаха от покупки на големи суми.
От друга страна, някои възможни политики на Тръмп биха могли да бъдат благоприятни за Tesla, като например рационализирането на федералните правила за самоуправляващите се автомобили и подкрепата за хуманоидната роботика, която компанията разработва, според Едисон Ю от Deutsche Bank. Компанията би могла също така да увеличи вече значителната си преднина при електромобилите.
„Ако Законът за намаляване на инфлацията бъде отменен/променен или бъдат наложени допълнителни мита за вносни части, относителната конкурентна позиция на Tesla само ще се засили“, каза Ю. Все пак той признава, че определянето на това как точно администрацията на Тръмп ще облагодетелства Tesla „в момента може да е повече изкуство, отколкото наука“.
Анализаторът на Morgan Stanley Адам Джонас повтори това мнение. „Наистина е трудно да се определи количествено дали и как Tesla може да бъде засегната от отношенията на Илон Мъск с администрацията на Тръмп“, пише той в бележка до клиенти тази седмица. „Но е ясно, че скоростта на промяна на влиянието на Илон Мъск, независимо дали е реално или възприемано, се е увеличила“.
Ю. и Джонас имат еквивалентен на „купувай“ рейтинг на акциите и запазват ценовите си цели в последните си бележки.
Акциите на Tesla затвориха със спад от 6,2% на 328,49 долара във вторник, на фона на по-широки признаци на охлаждане на други сделки на Тръмп. Акциите поскъпнаха с цели 3,3% в предборсовата търговия в сряда след назначаването на Мъск - заедно с предприемача Вивек Рамасвами - за ръководител на новия Департамент за правителствена ефективност.
Но след като ръстът от отчета за приходите преди три седмици вече надхвърля 50%, скептицизмът в някои среди на Уолстрийт се засилва - дори и компанията да се възползва от личните отношения на Мъск с Тръмп и други фактори.
„Това рали изглежда неустойчиво, дори ако вярвате в дългосрочния растеж на акциите“, казва Дейвид Вагнер, портфолио мениджър в Aptus Capital Advisors, който е дългогодишен инвеститор в Tesla. „Налице е подновена мемефикация на акциите на Tesla, която играе в политическата инерция, и това няма смисъл“.