Съмнения докъде ще стигне Тръмп държат инвеститорите настрана от Trump Trades

След първоначалния наплив в „Trump Trades“, инвеститорите в някои класове активи намаляват ентусиазма си, тъй като започват да се съмняват дали Доналд Тръмп ще прокара амбициозните си предложения за мита като президент на САЩ.

Доларът обърна голяма част от следизборния си скок до затварянето в четвъртък и се покачва в петък. Доходността на държавните облигации също се върна към скорошните диапазони след двудневен удар. Китайските акции и юанът, по-рано засегнати от опасенията относно по-високите мита, бяха повлияни повече от очакванията за допълнителни стимули от Пекин.

Ходовете сочат потенциал за нестабилност, докато инвеститорите преценяват дали политиките на Тръмп ще съответстват на обещанията му по време на кампанията. Докато сътресението на пазара отшумява, фокусът се насочва към други големи събития: пътя на облекчаване на Федералния резерв и очакваните фискални стимули на Китай.

„Има усещането, че дори най-буйните инвеститори в Trump Trade правят крачка назад, за да се замислят: в този момент, дали залозите не са прекалени?“, каза Вишну Варатан, ръководител на икономиката и стратегията в Mizuho Bank Ltd. в Сингапур. Търговците "мислят за изпълнението и как някои от неговите политики могат да бъдат предадени ефективно."

^{Американският долар и ДЦК са волатилни след изборите}

Ключов въпрос в съзнанието на инвеститорите е каква част от заявените от Тръмп мита - до 60% върху китайски стоки - ще станат реалност. Някои също печелят от сделки, включително бичи за долара и мечи залози за ДЦК, които се представиха изключително добре по-рано тази седмица поради очакванията, че политиките на Тръмп ще стимулират инфлацията и ще задържат лихвите по-високи за по-дълго време.

Докато съмненията започват да се прокрадват, активите, смятани за облагодетелствани при Тръмп, до голяма степен се преместиха настрани след бума след изборите. Американските акции бяха изключение, увеличавайки печалбите в четвъртък поради спекулации, че новата администрация ще бъде в подкрепа на компаниите в нацията.

Биткойнът почти не се е променил, откакто достигна рекорд благодарение на про-крипто позицията на новоизбрания президент. Доларовият измерител на Bloomberg се повиши с около 0,1% в петък. Доходността на 10-годишните държавни облигации се задържа на 4,33%, след като намалението на лихвения процент от Фед помогна да се преодолее част от скока в сряда.

И все пак сделките може да възвърнат скоростта си, според RBC Capital Markets. Еврото, актив, чувствителен към риска от мита на Тръмп, падна с 0,2% в ранната търговия в Лондон в петък, след като се повиши с 0,7% в четвъртък.

Ако републиканците запазят контрола над Камарата на представителите на САЩ, като окончателното преброяване все още е в ход, произтичащото от това изчистване ще изглади пътя за намаляването на данъците, имиграционната и търговската политика на Тръмп, както и потвърждаването на неговите номинации на постове.

„Има много скептицизъм относно това, че Тръмп действително ще следва предложените от него политики, особено по отношение на митата“, каза Алвин Тан, ръководител на азиатската валутна стратегия в RBC Capital. Настроенията обаче може да са временни, тъй като „пазарът подценява Тръмп по отношение на търговската политика – президентът на САЩ има широки правомощия да налага мита за внос“.

Избор на акции

За акциите инерцията е по-възходяща. Американските акции достигнаха нови рекордни върхове тази седмица, като индексите на акции с малка капитализация и регионални банки – компании сред най-изложените на вътрешния растеж – скочиха. Инвеститорите очакват тези фирми да просперират при втората администрация на Тръмп, която обеща да стимулира икономическия растеж, като същевременно увеличи корпоративните печалби.

Случаят е по-малко ясен за Азия, като степента на фискалните стимули на Китай държи ключа към перспективите на акциите.

След първоначалния спад при избора на Тръмп, китайският индекс CSI 300 отчете най-добрата си седмица от повече от месец. Въпреки че има очаквания, че Пекин ще въведе по-голям стимул, за да се противопостави на по-високите мита, разочарование от заседанието на Постоянния комитет на Общокитайското събрание на народните представители, което трябва да се проведе по-късно в петък, може да поднови натиска за разпродажби.

^{Китайските акции вървят към най-добрата седмица за един месец}

„С победата на Тръмп смятаме, че шансът е значително по-висок фискалните стимули да дойдат от силната страна и да включват нещо запазено за Тръмп“, пишат в бележка анализатори на Evercore ISI, включително Нео Уанг. „Докато Пекин продължава да прави правилните неща у дома и да се възползва от външната политика на Тръмп, смятаме, че икономиката на Китай може да премине през неговата буря от мита.“

Още по темата

Н. Стойков, Alaric: Победата на Тръмп ме насочва към петролни акции и Китай

Петролът се готви за седмичен ръст, пазарът усвоява ефектите от Тръмп и Китай

Д. Дончев: Тръмп 2.0 насочва инвеститорите към банки, отбрана и малки компании

Златото поевтинява, защото алчността надви страха. Но няма да е за дълго