Победата на Тръмп сее хаос в очакванията за намаляване на лихвите по света

Пазарите в САЩ може да се радват, но икономиките в Азия може да са големи губещи

09:57 | 7 ноември 2024

Автор: Катя Дмитриева и Том Рийс

Снимка: Bloomberg

Централните банкери по света преценяват дали най-лошите им страхове относно Доналд Тръмп ще се сбъднат след шумното му завръщане на президентския пост в САЩ.

Тръмп обеща налози върху вноса на САЩ, които биха повлияли на световната търговия, намаляване на данъците, което допълнително ще разтегне федералния бюджет и депортации, които биха могли да свият резерва от евтина работна ръка на страната.

Това крие два основни риска: по-бавна икономическа експанзия по света и по-бърза инфлация в САЩ, което би направило Федералния резерв по-малко склонен да намалява лихвените проценти. Резултатът може да бъде по-силен долар и намалени възможности за развиващите се нации да облекчат собствените си парични условия.

^{Trump Trade | Доходността на държавните облигации, акциите, считани за облагодетелствани от републиканската политика, нарастват с неговите шансове}

„Ако една толкова важна юрисдикция като САЩ наложи митнически тарифи от 60% на други важни юрисдикции – за Китай – мога да ви уверя, че преките ефекти и косвените ефекти и отклоненията в търговията ще бъдат огромни“, каза вицепрезидентът на Европейската централна банка Луис де Гиндос в сряда в Лондон.

В Европа Goldman Sachs планира допълнително намаляване на лихвените проценти от ЕЦБ, цитирайки по-мек икономически растеж в резултат на политиките на Тръмп. Заради угрозата от огромни мита се изградиха и очаквания, че Китай може да разхлаби политиката повече, отколкото бе планирал Пекин. Не всички региони обаче имат този лукс. Развиващите се пазари, нетърпеливи да подкрепят своите валути, може да станат още по-агресивни.

Паричните служители получиха представа какво може да се случи в сряда. Доларът отчете най-големия си ръст спрямо основните валути от 2020 г., докато скокът в доходността на държавните облигации накара някои власти в Азия да обещаят стъпки за защита на своите валути.

Докато Тръмп наближаваше победата, управителят на Централната банка на Индия Шактиканта Дас беше оптимистичен, като каза на гостите на събитие в Мумбай, че страната му е „в добра позиция“ и „много издръжлива“ да се справи с последиците от изборите и други глобални проблеми.

Въпреки това, рязък скок на рупията, последван от период на относително спокойствие, предполага, че RBI ще се намеси, за да защити валутата, според Кунал Содхани, търговец в Shinhan Bank India.

„Когато става въпрос за нашите вътрешни пазари, ние не сме странични наблюдатели“, каза Дас. „Ние сме много на пазара.“

Подобна беше и историята в Китай, който фигурира твърдо в митата на Тръмп. Държавните банки продадоха долари, за да подкрепят юана, който отслабна с повече от 1%, според търговци, които не пожелаха да бъдат идентифицирани.

„Изборната победа на Тръмп може да предвещава широкообхватно повишаване на митата за световната икономика: той заплаши да повиши митата до 60% върху стоките, внасяни от Китай, и 20% за останалия свят. Това би довело средните налози в САЩ над 20%, ниво, невиждано от началото на 20 век. Най-близките партньори на Америка - Мексико и Канада - ще бъдат най-силно засегнати. За повечето други страни сравнително малък шок за БВП би прикрил голямо изместване на търговските потоци от САЩ", коментира Bloomberg Economics.

Китайската народна банка може да се наложи да облекчи политиката си по-бързо - което потенциално ще подкопае юана, според Алисия Гарсия-Хереро, главен икономист в Азиатско-тихоокеанския регион в Natixis. Но близките централни банки може да са по-малко склонни да го направят, ако Фед забави собствената си кампания.

„Пазарите в САЩ може да се радват, но икономиките в Азия може да са големи губещи“, каза Гарсия-Хереро по телефона. „Политиките на Тръмп биха означавали по-малко място за съкращения на лихвите, точно когато централните банки се нуждаят най-много от това.“

Изборните трусове се усетиха и в Европа - особено на изток, която се опасява от намалена подкрепа на САЩ за Украйна. Загрижени за по-мразовитите връзки между Вашингтон и Брюксел, търговците тласкаха еврото към паритет с долара.

Сянката на митата рискува да усложни задачата за укротяване на инфлацията, без да подкопава икономическия растеж. Въпреки че Гуиндос каза, че очаква растежът на цените да се ускори, той подчерта, че не могат да се правят заключения, преди да са ясни точните политики.

trumo trade
^{Търговията на еврозоната със САЩ е нараснала след първия мандат на Тръмп}

„Тук има два основни страха“, каза той. „Първият е митата и протекционизма, които могат да окажат пагубно въздействие върху растежа и инфлацията. И същевременно фискални дефицити. Видяхте реакцията на пазарите към фискалните дефицити в САЩ и Обединеното кралство.“

Големите мита на САЩ върху Китай може да имат „неблагоприятен ефект“ върху Австралия, въпреки че австралийският долар досега е показал ограничена реакция на търговско претеглена база към изборната победа на Доналд Тръмп, каза високопоставен служител на централната банка в четвъртък.

„По отношение на митата ние просто не знаем колко големи и към кого ще се прилагат“, каза помощник-управителят на RBA Кристофър Кент пред парламентарен панел в Канбера. „Голямото безпокойство са високите мита за Китай, които могат да имат неблагоприятен ефект върху нас.“

Други съюзници на САЩ също се подготвяха за търкания. Централната банка на Тайван, от една страна, вижда политиките на Тръмп да оказват влияние върху националната валута, която се срина най-много през цялата година.

Тръмп „косвено ще повлияе на тайванския долар, като предизвика покачване или спад на щатския долар и чуждестранни инвеститори да купуват и продават тайвански акции“, каза Юджийн Цай, ръководител на отдела за валута на централната банка, преди резултатите от изборите.

Наистина, глобалните валутни пазари бяха обхванати от притеснения за „Америка на първо място“, като песото на Мексико и рандът на Южна Африка потънаха.

Централната банка на Малайзия "отблизо" следи глобалните развития, включително гласуването в САЩ, и е готова да управлява нестабилността на пазара и да осигури редовни условия, каза говорител по имейл.

Bank Indonesia заяви, че е готова да стабилизира рупията от прекомерната волатилност, след като се търгува на най-слабото ниво от близо три месеца. Губернаторът Пери Варджио каза пред парламента, че победа на Тръмп вероятно ще запази долара силен и доходността на държавните облигации висока.