Търговците на валута се позиционират за глобален скок на волатилността

Търговците се подготвят за рязка волатилност на валутата по света, след като разходите за хеджиране на долара през следващата седмица се покачиха до най-високите от началото на 2020 г.

Пазарът на опции показва, че инвеститорите очакват да видят големи промени в цените на валутите от Г-10, особено в японската йена, норвежката крона и новозеландския долар. Мексиканското песо, китайският юан и вонът на Южна Корея също изглеждат уязвими.

^{Йената е начело на очакваните ценови колебания | Спот корелацията с диференциалите в курса е видна от юли}

Подготовката за вълна от нестабилност на валутата набира скорост, тъй като едноседмичните опции сега улавят изборния ден в САЩ за първи път. Средните данни от националните социологически проучвания показват на практика равни резултати за Камала Харис и бившия президент Доналд Тръмп само няколко дни преди американците да се отправят към урните на 5 ноември.

Ето разбивка на някои ключови ходове на FX опции:

Мексиканско песо

Търговците се подготвят за сътресения, след като песото падна тази седмица до най-ниското ниво от септември 2022 г. Едноседмичната волатилност се повиши до най-високото си ниво от повече от четири години и ключова мярка за пазара на опции - разликата между валутните колебания сега и прогнозираните в бъдеще - се разшириха до втората най-висока, откакто Bloomberg започна да събира данни през 2007 г.

Песото се превърна в гръмоотвод за някои инвеститори, тъй като близостта му до САЩ го прави уникално повлияно от всеки, който е на власт там, но също така и защото Тръмп се зарече да наложи мита върху американските фирми, които преместват производство в Мексико, ако спечели.

^{Опциите за мексиканско песо достигат рекордно надценени нива | Търговците трябва да платят, за да хеджират политическата несигурност в САЩ}

Китайски юан

Волатилността на търгуваните на континента юани се очаква да достигне най-високото ниво затваряне на търговията от поне две десетилетия, тъй като търговците се стремят да хеджират риска от глобална търговска война, която може да навреди непропорционално на Китай. Тръмп заплаши да повиши митата до 60% върху стоките, внасяни от Китай. BNP Paribas SA прогнозира, че юанът ще спадне със 7% от настоящите нива, ако Китай не отмъсти с ответни мита.

Висшият законодателен орган на Китай също ще проведе дългоочаквана сесия в Пекин на 4-8 ноември, седмицата на изборите в САЩ, докато инвеститорите следят за одобрение на фискални стимули за съживяване на забавящата се икономика. Всякакви новини за подобни мерки вероятно ще раздвижат валутата.

Междувременно волатилността на офшорния юан - по-ликвиден и достъпен начин за залози за китайски риск за много глобални търговци - е близо до рекордно високи нива.

^{Волатилността на юана се насочва към рекордно високо | Шансовете за победа на Тръмп държат търговците на нокти}

Евро

Волатилността на еврото — също уязвима от всякакви търговски мита, които победата на Тръмп може да причини — скочи най-много от 2020 г. и се търгува на най-високото си ниво от март 2023 г. Така наречените обръщания на риска — показател за апетита за опции за покупка вместо за продажба на валутата – показват, че търговците остават мечи настроени по отношение на еврото, въпреки че позиционирането за краткосрочни движения стана по-положително през последните дни в съответствие с отскачането на валутата на спот пазара.

Вижда се, че еврото преразглежда паритета спрямо долара, след като Тръмп критикува Европа, че се възползва от САЩ по отношение на търговията. Goldman Sachs Group Inc. заяви, че еврото може да падне с до 10% спрямо долара, ако Тръмп и републиканците спечелят изборите. В подготовка за този резултат Европейският съюз започна да изготвя списък с възможни мита срещу САЩ.

Хедж фондовете показват търсене на договори, които се облагодетелстват, ако еврото падне до $1,05 през следващите три месеца, според валутни търговци, запознати с транзакциите, които пожелаха анонимност, защото не са упълномощени да говорят публично. Това се отразява и в сделките, преминали през Depository Trust & Clearing Corporation този месец.

^{Волатилността се увеличава | Едноседмичната премия се покачва до нива, наблюдавани последно на изборите във Франция през 2017 г}

Японски йени

Докато йената се смята за най-чувствителната валута от Г-10 през следващата седмица, това до голяма степен е резултат от променящите се диференциали в курса между САЩ и Япония. Банката на Япония в четвъртък задържа лихвените проценти стабилни и търговците очакват централната банка да покачи отново лихвите през декември или януари. Междувременно се очаква Федералният резерв да смекчи политиката следващата седмица, но остават въпроси относно степента на съкращенията през следващите 12 месеца.

Напоследък търговците добавиха възходяща експозиция на долара. Обръщането на риска предполага, че инвеститорите се позиционират за продължаване на последното спот рали.

^{По-висока убеденост за по-силен долар | Рали в доходността в САЩ поддържа едногодишни опционни залози в BBDXY}

Още по темата

Изборите и Фед изстреляха долара до най-добрия месец от 2 години

Русия е склонна да остави рублата да отслабне, за да облекчи санкционния натиск

Епичният ръст на йената е урок по изгубеното изкуство на валутната намеса

Тръмп е единственият, който заплашва долара

Иронично, но Фед държи мечките далеч от юана