Само преди няколко месеца Samsung Electronics Co. изглеждаше подготвена да се възползва от глобалния бум на изкуствения интелект: печалбите ѝ растяха, а акциите ѝ се покачваха към исторически връх. Сега най-голямата южнокорейска компания се превърна в ярък пример за това колко бързо може да се обърне съдбата в една индустрия, в която плячката отива при тези, които поддържат технологично предимство.
Тъй като се засилват опасенията, че компанията губи от по-малкия си конкурент SK Hynix Inc. в областта на паметта с изкуствен интелект и не успява да надделее над Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. в областта на изнесеното производство на чипове, акциите на Samsung се сринаха с 32% от тазгодишния си връх на 9 юли. За този период компанията е загубила 122 млрд. долара от пазарната си стойност, което е повече от всеки друг производител на чипове в света.
Samsung обеща да предприеме цялостна промяна, за да възстанови конкурентоспособността си, но международните финансови мениджъри, включително Pictet Asset Management Ltd. и Janus Henderson Investors SP Ltd., не са убедени, че обратът е близък. От края на юли досега чуждестранните инвеститори са продали нетно акции на южнокорейската компания на стойност около 10,7 млрд. долара.
Изтегляне на парите. Чужденците се отказват от акции на Samsung на стойност 14,8 трилиона вона (10,7 млрд. долара)
„През последните няколко месеца намалихме повече от два пъти позицията си в Samsung - през юли това беше най-голямата позиция в нашата стратегия“, казва Сат Духра, портфолио мениджър в Janus Henderson Investors SP в Сингапур. Макар че Духра заяви, че акциите са паднали до привлекателна оценка, той засега „няма намерение“ да ги купува.
Бързо избледняване Смартфоните и другата потребителска електроника все още съставляват най-големия дял от продажбите на Samsung, но полупроводниците допринасят за най-голямата печалба през последните години. С неотдавнашната криза в бизнеса си с чипове базираната в Сувон компания поднесе на инвеститорите необичайно извинение по-рано този месец заради разочароващите резултати.
Развитието на компанията подчертава начина, по който изкуственият интелект е ключов фактор, който определя победителите и губещите в днешния сектор на чиповете. Докато чуждестранните инвеститори напускат Samsung, Nvidia Corp. се превърна в една от най-големите компании в света. TSMC, основният производител на чипове, разработени от Nvidia и Apple Inc., е увеличил пазарната си стойност с над 330 млрд. долара тази година.
Проблемите на Samsung нараснаха много бързо. Акциите на компанията достигнаха рекордно високи стойности, след като обявиха 15-кратен скок на оперативната печалба за тримесечието през юни. Неотдавна, през август, инвеститорите бяха оптимистично настроени, че компанията може да спечели повече бизнес, доставяйки на Nvidia високоскоростна памет, която да работи заедно с процесорите за изкуствен интелект.
Тази надежда беше попарена, след като в началото на октомври компанията призна за закъснения с последното си поколение HBM чипове, скоро след като SK Hynix заяви, че е започнала серийно производство. Междувременно американският конкурент Micron Technology Inc. също полага усилия в областта на HBM и отчита голямо търсене на своите предложения.
Samsung „губи технологичното си лидерство в бизнеса с полупроводници“, казва Йон Джи Лий, базираният в Лондон старши инвестиционен мениджър на екипа за глобални нововъзникващи пазари с високи дивиденти в Pictet Asset Management. „Технологичното лидерство е трудно да бъде възстановено в краткосрочен план“, каза той, добавяйки, че фирмата е намалила дела си в Samsung.
Проблеми в управлението Освен с изоставането си в областта на паметта за изкуствен интелект, Samsung се бори сериозно с дългогодишните си разходи за преодоляване на разликата с TSMC в областта на производството. Подобно на Intel Corp., която се сблъска с подобни затруднения при плановете си да разшири дейността си за производство на чипове чрез аутсорсинг, корейската фирма сега съкращава работни позиции и полага други усилия, за да спре изтичането на средства.
Samsung организира конферентен разговор в четвъртък, след като публикува подробни резултати за третото тримесечие. Сред точките, които трябва да се наблюдават, е очакваната промяна в ръководството преди края на годината на фона на продължаващата несигурност относно ръководството на компанията.
!!! TSMC измества Samsung по пазарна капитализация
Джей Ю. Лий - внук на основателя на Samsung, който беше назначен за изпълнителен директор преди две години - беше оправдан по обвиненията в манипулиране на акции през февруари след години на правни проблеми. Три месеца по-късно компанията неочаквано замени ръководителя на подразделението си за полупроводници с Джун Йон Хюн, ветеран в областта на чиповете за памет.
Ръководството може би ще трябва да си даде всичко от себе си, за да си върне инвеститорите, при положение, че оценките на акциите са близо до рекордно ниски нива, а техническите индикатори подават сигнали за свръхпродажба.
„Не виждаме особена промяна във факт, че ръководителите и инженерите на Samsung напускат компанията“, каза Парк Джинхо, ръководител на отдела за капиталови инвестиции в NH-Amundi Asset Management Co. в Сеул. В края на второто тримесечие Парк намали оценката на Samsung от неутрална на слаба и вместо това добави SK Hynix.