Рискът еврото да се свлече до паритет с долара се засилва на финансовите пазари след намаляването на лихвените проценти тази седмица и суровото напомняне, че президентството на Доналд Тръмп може да предизвика глобална търговска война.
Само няколко дни след като Тръмп предположи, че американските мита могат да бъдат насочени както към Европа, така и към Китай и други страни, президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард предупреди, че всякакви бариери ще представляват „риск за влошаване“ за изпитващата затруднения икономика на блока. В четвъртък тя осъществи второ поредно намаляване на лихвените проценти и предизвика залози за предстоящи още по-агресивни намаления.
Комбинацията доведе до спад на еврото, което го постави на пътя към трета поредна седмица на загуби спрямо зелените пари и най-слабото му ниво спрямо паунда от 2022 г. насам.
„Паритетът между еврото и долара определено е възможен, ако Тръмп спечели и започне да прилага мита с пълна сила“, каза Майкъл Харт, старши валутен стратег в Pictet Wealth Management.
Pictet и Deutsche Bank AG вече не смятат сценарий, при който едно евро купува един долар, за далечен, докато J.P. Morgan Private Bank и ING Groep NV виждат риск, че общата валута може да падне към това ниво преди края на годината.
Настроенията за свиване на курса са видими на пазара на опции, където търговците увеличават мечите залози срещу общата валута.
Показателят за обръщане на риска през следващия месец - или колко скъпо е да се купуват опции, които се възползват от печалбите на дадена валута, в сравнение с тези, които са насочени към слабост - сега е най-негативният за двойката евро-долар от три месеца насам, което показва апетит за залагане на проблеми с еврото.
По данни на Depository Trust & Clearing Corporation опциите за защита от по-слабо евро в краткосрочен план са концентрирани върху спад до зоната от 1,08 до 1,07 долара. Интересът към защита срещу слизане до 1,05 долара се увеличава, докато сделките за паритет засега съставляват малка част от общите обеми.
„Харесваме дългите позиции на долара спрямо еврото, като се има предвид чувствителността на Европа към промените във външната политика и перспективата за широки мита при Тръмп“, каза Аруп Чатърджи, стратег в Wells Fargo.
Китайският юан, мексиканското песо и японската йена обикновено се разглеждат като основните гръмоотводи за нови търговски ограничения от страна на САЩ, но недостатъчно активната икономика на Европа прави еврото уязвимо. Американските мита биха могли да свият световната търговия точно в момент, когато растежът се забавя, а централните банки намаляват лихвените проценти.
„Очакванията за агресивно облекчаване на паричната политика на ЕЦБ, в съчетание с други насрещни ветрове, рискуват да засилят разговорите за връщане на еврото към паритета през 2025 г. - сценарий, който пазарите изглежда в момента до голяма степен подценяват“, казват стратезите на Bloomberg Нур Ал Али, Macro Markets & Squawk, Лондон.
Паричните пазари предполагат 30% вероятност ЕЦБ да намали лихвите с половин пункт на последното заседание за годината и са напълно готови за намаления с четвърт пункт на всяко заседание до април. В петък еврото се търгуваше без съществена промяна спрямо долара на ниво около 1,0850 щатски долара, като се подготвяше за третата си седмица на загуби, което е най-дългата серия от юни насам.
„Очертават се избори на Тръмп и митническа война, което може да принуди ЕЦБ да предприеме допълнителни действия, за да запази валутата слаба и да остане конкурентоспособна“, заяви Каспар Хенсе, старши портфолио мениджър в RBC BlueBay Asset Management.
В интервю за агенция Bloomberg по-рано тази седмица Тръмп определи тарифите като „най-красивата дума в речника“. Като посочи Европа, той добави: „Знаете ли кое е трудно - Европейският съюз. Те се отнасят с нас толкова зле, че имаме дефицит“.
Въпреки че резултатът от изборите остава твърде близък, Джордж Саравелос, глобален ръководител на отдел „Валутни изследвания“ в Deutsche Bank, казва, че глобална търговска война с участието на Китай ще накара ЕЦБ да намали лихвите по-агресивно, отколкото пазарите оценяват в момента.
„Това би довело до намаляване на лихвените спредове до исторически екстремни стойности, а двойката евро/долар - до около 1,00“, написа той по-рано този месец.