Китайската централна банка предприе действия в подкрепа на пазарите, точно в момент, в който данните показаха, че икономиката се е разширила най-малко от шест тримесечия насам, което е сигнал за намерението на правителството да продължи да стимулира икономиката, за да сложи край на забавянето.
Китайската народна банка разкри повече подробности за мерките си за стимулиране на капиталовите пазари минути след като властите публикуваха данни, показващи, че забавянето на китайската икономика се е задълбочило през третото тримесечие. На отделно събитие в Пекин управителят на Китайската народна банка Пан Гуншън посочи пазарите на недвижими имоти и акции като ключови предизвикателства в икономиката, които изискват целенасочена политическа подкрепа.
Координирани или не, действията на Китайската народна банка и нейния управител изглежда засилиха надеждата, че Пекин ще направи необходимото, за да гарантира, че страната ще постигне целта си за растеж от около 5% през 2024 г. Въпреки че експанзията беше по-бавна, отколкото през предходните тримесечия, по-добрите от очакваното данни за септември предложиха несигурни признаци, че икономиката е достигнала дъното.
"Вероятността Китай да постигне целта си за растеж сега изглежда много висока“, заяви Жаклин Рун, главен икономист за Китай в BNP Paribas SA. „ Само един лек отскок през четвъртото тримесечие ще свърши работа.“
Китайският бенчмарк индекс CSI 300 на наземните акции се възстанови от по-ранните си загуби и затвори с 3,6% по-високо, след като централната банка стартира механизъм за повторно кредитиране на регистрирани на борсата компании и големи акционери за обратно изкупуване на акции. Акциите получиха тласък и от призива на президента Си Дзинпин за полагане на усилия за постигане на тазгодишните икономически цели и финансова подкрепа за технологиите.
„Като се има предвид силата и обхватът на политическата реакция през последните седмици, икономиката вероятно е достигнала дъното. Сега правителството вероятно ще се съсредоточи върху изпълнението, като особено внимание ще обърне на това местните власти да осигурят фискалните разходи, които са предвидени в бюджета за годината“, казват Чан Шу и Ерик Жу от Bloomberg Economics.
Данните от петък очертаха смесена икономическа картина за последното тримесечие.
Брутният вътрешен продукт се е увеличил с 4,6% през периода юли-септември спрямо предходната година, сочат данните, публикувани от Националното статистическо бюро, с което растежът за първите девет месеца е достигнал 4,8% - долната граница на целта на Китай за годишен растеж.
Изглежда, че през последната част на периода нещата са се променили към по-добро, като продажбите на дребно се ускориха през септември и нараснаха с 3,2% след 2,1% през предходния месец.
По-добрият от очакваното показател за потреблението вероятно получи тласък от държавните субсидии за модернизиране на потребителските стоки. Продажбите на домакински уреди нараснаха с 21% спрямо предходната година, като се увеличиха с 3% през предходния месец. Увеличаването на субсидиите за покупка на автомобили също се отплати, като продажбите на автомобили прекъснаха шестмесечната си низходяща серия.
„Икономиката ще се представи по-добре през четвъртото тримесечие предвид новите мерки за стимулиране“, заяви Лари Ху, ръководител на отдела за икономика на Китай в Macquarie Group Ltd.
Програмата за търговия с електроуреди и стоки е част от мерките за стимулиране на Китай, включващи намаляване на лихвените проценти, а ръководството на политическия елит, начело със Си, подкрепи тази инициатива с обещанието да стабилизира затрудненото положение в сектора на недвижимите имоти.
Наборът от мерки предизвика историческо рали на акциите и накара банките, включително Goldman Sachs Group Inc. да повишат прогнозите си за растежа на Китай. Скептицизмът обаче нарасна по отношение на това дали властите са готови да използват по-голяма фискална мощ, за да преобърнат икономиката и пазарите.
Сега инвеститорите очакват китайските законодатели да одобрят допълнителен бюджет или продажба на дълг за финансиране на публичните разходи на заседание още този месец, след като властите обещаха фискална подкрепа.
На форум в Пекин Пан от централната банка на страната отново заяви, че паричният орган ще превърне разумното възстановяване на цените в ключово съображение на политиката. Данни от петък сочат, че широкият измерител на цените се понижава за шесто тримесечие, удължавайки дефлацията в икономиката, която е най-дългата от 1999 г. насам.
Освен продажбите на дребно през септември се повишиха и промишленото производство и инвестициите в дълготрайни активи, а равнището на безработица спадна до 5,1%, което е най-ниското от юни насам.
Цените на новите жилища обаче се понижават за 16-и месец, спадайки с почти същия темп като през август.
„Все още липсва стабилизация на пазара на имоти, което наистина показва необходимостта от продължаване на облекчаването на политиката“, заяви Сяодзя Чжи, главен икономист за Китай в Credit Agricole.
Според Националната статистическа служба има основания за предпазливост въпреки подобренията в основните показатели в хода на разгръщането на мерките за стимулиране, като се позова на „все по-сложната и мрачна“ външна среда и необходимостта от укрепване на основите на икономиката.
Данните, публикувани преди петък, подчертаха тези предизвикателства. Износът през септември рязко се забави, ограничавайки търговския подем, който беше основен за икономиката. Дефлационният натиск продължи да се засилва, като потребителските цени все още са ниски, а цените на производител се понижават вече 24 поредни месеца.
Икономистите призоваха Пекин да стимулира потребителските разходи, за да избегне спирала на понижаване на цените, което може да доведе до риск от самоподсилващ се цикъл на намаляване на разходите, свиване на приходите на предприятията и загуба на работни места. Но властите не показаха особена спешност да увеличат потреблението с преки стимули или мащабни помощи, на които Си отдавна се противопоставя поради опасения от това, което той нарича „велфаризъм“.
Досега изглежда, че Китай съсредоточава фискалната си политика върху ограничаването на рисковете, свързани с местния дълг, като министърът на финансите Лан Фоан обеща това, което той определи като най-голямото усилие от години насам, за да вкара скрития дълг в баланса на местните власти. Стратегията има за цел да облекчи тежестта на обслужването на дълга за властите чрез намаляване на лихвените разходи и отлагане на изплащането на заемите. Това освобождава парични средства и дава на местните власти по-голяма възможност да стимулират икономическия растеж.
„Подобряването на динамиката на растежа на ключовите месечни показатели може да осигури известно успокоение на политиците“, заяви Луис Куйс, главен икономист за Азиатско-тихоокеанския регион в S&P Global Ratings. „И все пак не мисля, че един месец с малко по-добри данни за активността може да оправдае намаляването на политическата подкрепа за растежа, особено в момент, когато рисковете от дефлация са се увеличили.“