Очаква се ЕЦБ да задълбочи глобалното разведряване с ново понижаване на лихвите

През следващата седмица Европейската централна банка вероятно ще даде тласък на глобалното облекчаване на паричната политика с намаляване на лихвените проценти, което политиците почти бяха изключили само преди месец.

Икономистите смятат, че третото намаление с четвърт пункт от този цикъл вероятно ще предвещава по-дългосрочно ускоряване на действията на длъжностните лица, които се стремят да смекчат удара върху растежа на еврозоната, породен от продължителния период на високи разходи по заемите, и който сега се проявява със закъснение. 

ЕЦБ ще намалява лихвените проценти по-бързо и по-надолу

На пресконференцията, която ще даде след заседанието в четвъртък близо до словенската столица Любляна, председателят на ЕЦБ Кристин Лагард може да бъде попитана както за пътя за по-нататъшни съкращения, така и за това какво съществено се е променило спрямо заседанието през септември. 
При по-малка от обичайната разлика от само пет седмици между решенията и при липсата на много нови данни длъжностните лица изглежда изоставят неотдавнашната предпазливост по отношение на задържащия се инфлационен натиск, за да реагират главно на данните от проучванията, сочещи свиване на икономиката в частния сектор.

Такива доклади раздвижиха финансовите пазари и подхраниха инерцията за очакваното намаление, след като политиците до голяма степен одобриха промяната в залозите. 

Промяната беше рязка. На заседанието на 12 септември официалните лица почти изключиха възможността за намаляване на лихвите през октомври. Дни по-късно управителят на Словашката централна банка Петер Казимир заяви, че „почти сигурно ще трябва да изчакаме до декември“ за нов ход, тъй като до 17 октомври ще има „много малко нова информация“. 

Сега той е единственият глас, който публично се обявява против ход в четвъртък, въпреки че други ястреби потенциално биха могли да се присъединят към него на заден план. 

„ЕЦБ ще намали разходите по заемите с 25 базисни пункта през октомври и отново през декември. След това виждаме тримесечни движения, тъй като политиците изпитват нуждата от неутрален подход“, казва Дейвид Пауъл, старши икономист за еврозоната в Bloomberg Economics.

Що се отнася до това какво ще се случи по-нататък, според проучване на Bloomberg икономистите сега смятат, че ЕЦБ ще ускори облекченията си, за да намали разходите по заемите до ниво, което вече не ограничава икономиката, до края на 2025 г. 

В останалите страни китайските данни може да покажат, че икономиката продължава да не постига целевите си резултати, други централни банки от Югоизточна Азия до Чили ще вземат решения за лихвените проценти, а инфлацията в Обединеното кралство може най-накрая да се забави под 2%. Нобеловата награда за икономика ще бъде обявена в Стокхолм в понеделник. 

Решения за лихвените проценти на централните банки през тази седмица

САЩ и Канада
Докладите в САЩ ще дадат представа за това каква е била инерцията на потребителите, производителите и строителите на жилища през последното тримесечие на годината. Прогнозите са, че данните, публикувани в четвъртък, ще покажат стабилен ръст на продажбите на дребно, който подчертава устойчивите навици на потребителите да харчат. 

Според прогнозата GDPNow на Фед в Атланта по-бързият темп на разходите за лично потребление ще засили икономическия растеж през третото тримесечие.

Същевременно в четвъртък се очаква докладът на Фед да покаже отслабване на промишленото производство, което илюстрира затрудненията в производствения сектор. А данните за започнатите жилищни сгради на следващия ден вероятно ще сочат за по-хладно жилищно строителство.

Въздействието на урагана „Хейлийн“ върху икономическите данни за септември може да бъде скромно, като се има предвид, че сушата настъпи в края на месеца. Въпреки това се очаква "Хейлийн" и ураганът "Милтън" да изкривят данните за октомври.

Сред официалните представители на Фед, които ще говорят през следващата седмица, са Кристофър Уолър, Нийл Кашкари и Мери Дейли. 

Банката на Канада ще следи за по-голямо охлаждане на базисната инфлация в данните за септември, след като през август основният показател най-накрая достигна целевата стойност от 2%. 

Малка изненада в посока нагоре обаче не би изхвърлила създателите на политиката от пътя на облекчаване, тъй като те заявиха, че очакват известни колебания по пътя към устойчиво връщане към целта. 

Азия
Китай е в центъра на вниманието през цялата седмица, като кулминацията е данните за растежа в петък, които вероятно ще покажат, че икономиката все още се разширява под целта от 5% за годината. 

Този резултат ще подчертае защо властите предприеха агресивни мерки за облекчаване в края на миналия месец и представиха още един залп в подкрепа на това в събота. 

Пекин ще публикува множество месечни данни, включително за промишленото производство и продажбите на дребно през септември, както и данни за брутния вътрешен продукт за третото тримесечие. Инвестициите в недвижими имоти вероятно са спаднали с двуцифрен темп за пети пореден месец. 

Седмицата започна с данни в неделя, които показаха, че дефлационните проблеми на Китай са се задълбочили през септември, като потребителските цени все още са слаби, а цените на фабричните суровини продължават да падат.

Си Дзинпин е изправен пред първия спад на инвестициите в жилищно строителство от десетилетия насам

Паричният орган на Сингапур публикува изявлението си за политиката в понеделник, а Югоизточна Азия получава взрив от действия на централните банки в сряда. 

В Манила Bangko Sentral ng Pilipinas се очаква да намали с по четвърт пункт основните си лихвени проценти и лихвените проценти по постоянните овърнайт депозити, докато Bank of Thailand и Bank Indonesia може да запазят стабилни настройките на политиката си. 

Потребителските цени в Япония за септември се очаква да нараснат по-бързо от целевото равнище на Японската централна банка за 27-и пореден месец, а в четвъртък Австралия ще получи статистически данни за пазара на труда, които може да отразяват продължаващото затягане на условията. 

Растежът в Сингапур вероятно се е ускорил през третото тримесечие, според консенсусната оценка за данните в понеделник. Данни за търговията се очакват от Китай, Япония, Индонезия, Индия, Сингапур и Малайзия, а Нова Зеландия ще публикува данни за потребителските цени през третото тримесечие.

Европа, Близък изток, Африка
Освен решението на ЕЦБ, Обединеното кралство вероятно ще се окаже в центъра на вниманието, тъй като е предвидено да бъдат публикувани данни за заплатите, инфлацията и продажбите на дребно. 

Тъй като управителят на Английската централна банка Андрю Бейли даде сигнал, че може да бъде отворен за по-агресивен подход към облекчаване на условията, цифрите ще дадат представа дали фонът на потребителските цени е станал достатъчно благоприятен, за да позволи това. 

Икономистите очакват, че данните за инфлацията ще покажат отслабване през септември до ниво под целевата стойност от 2 % за първи път от април 2021 г. насам.

Инфлацията в Обединеното кралство вероятно се е забавила под целта на Английската централна банка през септември. Годишен темп на инфлация

В еврозоната германското проучване на инвеститорите ZEW излиза в момент, когато правителството на страната се примирява с новата си прогноза, признавайки, че най-голямата европейска икономика вероятно ще се свие през тази година. 

Фискалните въпроси могат да привлекат вниманието в Италия, където бюджетът трябва да бъде изготвен до вторник вечерта, навреме за крайния срок на Европейския съюз. Fitch Ratings и S&P Global Ratings ще представят потенциални актуализации за Италия след затварянето на пазара в петък.

На юг, в Израел, във вторник, инфлацията, която вече е над официалната цел от 1 % до 3 %, се очаква да се ускори още повече, тъй като страната е въвлечена в конфликт на няколко фронта. Анализаторите прогнозират, че нивото на инфлацията ще се повиши до 3,7% през септември от 3,6% месец по-рано.

В Южна Африка Резервната банка ще публикува шестмесечния си преглед на паричната политика, в който ще даде насоки за перспективите за инфлацията и лихвените проценти. На събитието ще говори гуверньорът Лесетия Кганяго. 

Инвеститорите в Нигерия ще следят дали годишната инфлация продължава да се забавя през септември, дори и при натрупване на ценови натиск от по-високите разходи за горива и опустошителните наводнения. В момента инфлацията е 32,2%.

Инфлацията в Нигерия вероятно се е забавила през септември

В Намибия централната банка ще понижи основния си лихвен процент, който сега е 7,5%, с 25 базисни пункта в сряда в съответствие с понижението на Южноафриканската централна банка миналия месец. Намибийският долар е обвързан с ранда, което означава, че паричната политика често се ръководи от действията на Южноафриканската резервна банка.

В четвъртък в Турция централната банка вероятно ще задържи лихвения си процент на 50% за седмо поредно заседание. Инфлацията се понижи от 75% през май до 49% през септември, но служителите ще искат да видят, че тя спада още повече, преди да обмислят облекчаване. Някои анализатори смятат, че политиците ще отложат намаляването на лихвите до 2025 г.

В Египет централната банка вероятно ще запази лихвения си процент на 27,25%, след като данните показаха, че инфлацията се е ускорила за втори пореден месец през септември. Goldman Sachs е сред банките, които сега прогнозират забавяне на намаляването на разходите по заемите до началото на следващата година.

Латинска Америка
На срещата за лихвените проценти в Чили данните за инфлацията, които бяха по-хладни от очакваното, вероятно ще доведат до намаляване на лихвения процент с четвърт пункт до 5,25%. С това цикълът на облекчаване на централната банка ще достигне 600 базисни пункта, като до края на 2025 г. е вероятно да бъдат намалени с още 75 базисни пункта.

Облекчаването на лихвите в Латинска Америка е по-скромно от очакваното. Действителната траектория на лихвените проценти е много по-малко агресивна от прогнозите от юни 2023 г.

Сред другите големи латиноамерикански централни банки облекчаването в Перу до голяма степен следваше очакванията, докато действията в Бразилия, Колумбия и Мексико се оказаха много по-скромни от консенсусните оценки за средата на 2023 г.

В други новини от централните банки паричните власти в Чили, Бразилия и Колумбия ще публикуват широко следени проучвания на очакванията. Освен сред икономисти и анализатори Чили провежда и проучване сред търговците, което ще се проведе в понеделник.

Безработицата в столицата на Перу се повиши до 6,1 % през август и може би отново ще се повиши през септември, който ще бъде обявен във вторник, но е близо до най-ниското си ниво след пандемията, тъй като икономиката продължава да увеличава броя на работните места.

Икономиките на Бразилия, Колумбия и Перу в средата на 2024 г.  Икономическа активност от средата на 2021 г. спрямо средната стойност от 2007 г.

Също във вторник Колумбия публикува данни за промишленото производство, производствената дейност и продажбите на дребно през август. Всички данни за юли бяха на червено, което е първият подобен резултат от 17 месеца насам.

Показателите за БВП на Бразилия, Колумбия и Перу могат да покажат, че и трите икономики са се сблъскали с трудности през юли, след като приключиха първата половина на годината с високи темпове.

Още по темата

Рискът от дефлация в Китай расте с натрупването на признаци за икономическа слабост

Докато политическата класа се разправя, има опасност България да влезе в рецесия

Осем неща, които републиканците в САЩ грешат по отношение на свободната търговия