Китай обеща нови мерки в подкрепа на сектора на недвижимите имоти и намекна за по-големи правителствени заеми, за да подкрепи икономиката, тъй като властите се опитват да ограничат забавянето на растежа в страната.
На местните власти ще бъде разрешено да използват специални облигации, за да купуват непродадени жилища, обявиха министърът на финансите Лан Фоан и неговите заместници на брифинг в събота, без да посочват конкретна сума. Лан намекна за възможност за емитиране на повече държавни облигации и обеща да облекчи дълговото бреме на местните власти, сигнализирайки за възможна необичайна ревизия на бюджета, която може да се случи през следващите няколко седмици.
„Централното правителство все още разполага с доста голямо пространство за взимане на заеми и увеличаване на дефицита“, каза Лан, без да посочи времева рамка.
Макар че Лан не успя да определи цената на допълнителните стимули - което може да разочарова инвеститорите - обявените мерки до голяма степен съвпаднаха с очакванията на икономистите за стъпки за облекчаване на кризата в сектора на недвижимите имоти и дълговите проблеми, които принудиха местните власти да затегнат коланите си. Длъжностни лица съобщиха, че Китай ще емитира и специални държавни облигации, за да увеличи капитала на най-големите си държавни банки - стъпка, която се очаква да стимулира отпускането на заеми за повишаване на икономиката.
Изводи от брифинга на Министерството на финансите:
„Обявената фискална подкрепа за намаляване на рисковете, свързани с местния дълг, за попълване на капиталовия недостиг на държавните банки и за оказване на помощ на сектора на недвижимите имоти е точно това, което пазарът и инвеститорите очакват“, каза Брус Пан, главен икономист за Голям Китай в Jones Lang LaSalle Inc.
Държавните облигации на Китай се колебаеха в малък диапазон, след като Министерството на финансите обеща още стимули за подкрепа на икономиката, но не даде подробности. Около обяд доходността на 10-годишните държавни облигации беше отбелязана с малки изменения, като според търговци изтри спада от цели два базисни пункта.
Пан и някои други икономисти очакват след срещата на висшите законодатели през следващите седмици да бъдат публикувани повече подробности за фискалните стимули, включително продажбата на повече държавен дълг и преразглеждането на бюджета в средата на годината.
Постоянният комитет на Националния народен конгрес, контролираният от Комунистическата партия парламент, който наблюдава държавния бюджет, използва заседанието си през октомври миналата година, за да одобри допълнителен държавен дълг и да повиши съотношението на бюджетния дефицит до около 3,8% от брутния вътрешен продукт.
„Най-важният сигнал за бъдещето е, че вероятно ще се осигурят смислени решения за финансиране, които да помогнат на местните правителства да разрешат дълговите си проблеми. Тъй като не се очакват никакви преки нови инвестиции, създателите на централната политика вероятно ще се съсредоточат върху подкрепата на местните власти да изпълняват заложените в бюджета разходи, като същевременно използват съществуващите ресурси за стабилизиране на жилищния пазар," коментират Чан Шу и Дейвид Ку от Bloomberg Economics.
„Тонът е положителен - Министерството на финансите вероятно ще добави нова квота от съкровищни и местни облигации“, заяви Джаопенг Син, старши стратег в Australia & New Zealand Banking Group. „Очакваме да бъдат обявени 1 трлн. юана свръхдълги съкровищни облигации и 1 трлн. юана местни облигации.“
Преди събитието инвеститорите и икономистите, анкетирани от агенция Bloomberg, очакваха правителството да отдели до 2 трлн. юана за нови фискални стимули.
Министерството на финансите също така заяви, че правителството ще разшири секторите, които могат да получат финансова подкрепа от емитирането на специални местни облигации.
Динг Шуан, главен икономист за Голям Китай и Северна Азия в Standard Chartered Plc., заяви, че разрешаването на използването на облигациите за повече цели е „важно“, тъй като може да доведе до това в икономиката да потекат до 1 трилион юана парични средства, които в момента са в бездействие.
„Пазарът може да не обръща голямо внимание на разширяването на използването на облигациите, тъй като може да не се нуждае от допълнителна квота за облигации“, каза той. „Но мисля, че брифингът леко надмина очакванията на наблюдателите, които разбират как работи китайското правителство“.
И макар да не посочи сума, Лан заяви, че размерът на еднократното усилие за увеличаване на лимита на местните власти за замяна на задбалансов дълг ще бъде „най-големият през последните години“.
Икономистите от Goldman Sachs Group Inc. начело с Лишън Уан очакват политиците да разширят плана за суап на дълг на местните власти до около 5 трилиона юана за няколко години. Това е в сравнение с около 1,5 трилиона юана за подобна инициатива през миналата година, според по-ранна оценка на икономиста от UBS AG Ван Тао.
Фискалната подкрепа е най-голямата липсваща част от пакета за стимулиране, който Пекин започна да прилага в края на септември в рамките на безпрецедентна кампания, ръководена от централната банка, която включваше от намаляване на лихвените проценти до помощ за пазарите на имоти и акции.
По-експанзивните публични разходи се смятат за решаващи за съживяването на втората по големина икономика в света, която е в дефлация и рискува да не постигне целта на правителството за растеж от около 5% през 2024 г.
Въпреки това на брифинга Министерството на финансите предложи само ограничен пряк стимул за потреблението и не даде индикации за мащабни парични помощи за семействата - нещо, на което Пекин отдавна се противопоставя поради опасения от това, което нарича „велфаризъм“.
„Все още има дълъг път, за да видим, че правителството измества фокуса на стимулите си към потреблението“, каза Джаопенг Син. „На този етап изглежда, че правителството избира между стимулирането на растежа и предотвратяването на рисковете.“