Fitch намали кредитния рейтинг на Франция до негативен заради по-големия дефицит

Агенция Fitch Ratings постави Франция в негативна перспектива ден след като правителството представи бюджета си за 2025 г., отправяйки бърза критика към усилията на министър-председателя Мишел Барние да се справи с рязкото влошаване на публичните финанси.

Упрекът на рейтинговата компания идва, след като през април миналата година тя вече понижи кредитната оценка на Франция от АА до АА- - оценка, която тя споделя с Обединеното кралство и Белгия.

„Рисковете, свързани с фискалната политика, се увеличиха след последния ни преглед“, се казва в изявление на Fitch от петък. „Прогнозираното фискално изоставане за тази година поставя Франция в по-лоша изходна фискална позиция и сега очакваме по-широки фискални дефицити, които ще доведат до рязко нарастване на държавния дълг към 118,5% от БВП до 2028 г.“

Наблюдение на кредитния рейтинг на Франция 

Предупреждението за кредитоспособността на Франция подчертава дълбочината на фискалните предизвикателства пред страната. Ситуацията се влоши рязко през 2024 г., след като слабите данъчни постъпления оставиха дупка в бюджета, а президентът Еманюел Макрон предизвика месеци на политическа несигурност и политическа инерция с внезапното решение да разпусне парламента.

Епизодът накара инвеститорите да продават френски облигации, което повиши премията, която страната плаща спрямо Германия по десетгодишния дълг, до близо 80 базисни пункта от по-малко от 50 в началото на годината.

Политическите рискове във Франция повишават разходите по заемите

В опит да стабилизира ситуацията правителството на малцинството на Барние представи в четвъртък бюджетен план за 2025 г., предвиждащ съкращаване на разходите и увеличаване на данъците на стойност 60 млрд. евро (65,6 млрд. долара), за да се сведе дефицитът до 5% от икономическото производство от 6,1% през тази година. Предишната администрация първоначално целеше дефицит от 4,4% през 2024 г.

Фискалното изоставане и извънредните мерки помрачиха репутацията на Макрон като реформатор, способен да реши дългосрочните финансови предизвикателства пред Франция с намаляване на данъците и реформи за стимулиране на икономическия растеж.

През следващите седмици страната ще премине през още рейтингови прегледи от агенциите Scope, Moody's и S&P, които понижиха рейтинга на Франция по-рано тази година.

Дати за преразглеждане на рейтинга на Франция:

• 18 октомври: Scope (AA, отрицателен)
• 25 октомври: Moody's (Aa2, стабилен)
• 29 ноември: S&P (AA-, стабилен)

Последните бюджетни планове на Франция получиха критики и от фискалния надзорник на страната - Висшия съвет по публични финанси.

Той заяви, че проектозаконът е „крехък“ поради оптимистичната прогноза за растежа, като се има предвид степента на обещаните увеличения на данъците и съкращения на разходите.

Fitch прогнозира дефицит от 5,4% от БВП през 2025 и 2026 г. и заяви, че не очаква правителството да изпълни ангажимента си да сведе дефицита до границата от 3%, определена от ЕС, до 2029 г.

„Проектобюджетът за 2025 г., който току-що представихме, отразява решимостта на правителството да пренастрои траекторията на публичните финанси и да контролира дълга“, заяви френският министър на финансите Антоан Арман в петък вечерта, коментирайки решението на Fitch.

Висящият парламент във Франция е друг риск за финансите. Без мнозинство, което да подкрепи бюджета, Барние вероятно ще трябва да използва член 49.3 от конституцията, за да заобиколи гласуването в Националното събрание - ход, който увеличава вероятността от вот на недоверие.

Френски прогнози в новия бюджет. Като дял от БВП

Опитът на левия Нов народен фронт да свали правителството тази седмица не успя да получи достатъчна подкрепа, но това би се променило, ако крайно десният блок, воден от Марин Льо Пен, подкрепи бъдещ вот на недоверие.

„Голямата политическа фрагментация и правителството на малцинството усложняват способността на Франция да изпълнява политиките за устойчива фискална консолидация“, заявиха от Fitch. „Нашият основен сценарий е, че законът за бюджета ще бъде приет преди края на годината, но може да се наложи правителството да направи отстъпки, за да си осигури подкрепа от опозиционните партии.“

Рейтинговата компания заяви, че може да предприеме допълнителни негативни действия по отношение на оценката си за Франция, ако страната не успее да приложи план за фискална консолидация в средносрочен план поради политическа опозиция или социален натиск. Тя също така заяви, че друга причина за по-нататъшни действия биха били „значително по-ниските перспективи за икономически растеж и отслабената конкурентоспособност“.

Още по темата

Увеличените данъци може да изгонят богатите французи от родината им

Големи фирми, стартъпи, богати поемат удари заради френския бюджет

Франция удря големите фирми и богатите, за да намали колосалната купчина дълг