Реколтите от какао изглеждат по-добри за новия сезон, но това може да не е достатъчно, за да намали значително цените на шоколада.
След като слабите реколти в Западна Африка подхраниха огромен недостиг на какаови зърна и сътресения на пазара тази година, фокусът се насочи към това как ще се справи производството през сезон 2024-25, който официално започва следващата седмица. Глобалното производство може да надхвърли търсенето с около 90 000 тона, според средните оценки на 15 анализатори и търговци, събрани от Bloomberg, отчасти поради по-добрите реколти в най-големия производител Кот д'Ивоар.
По-оптимистичната перспектива и спадът с около 30% на фючърсите на какаото спрямо рекорда от април предполагат, че най-лошото от кризата може да е отминало. Но кризата принуди шоколатиерите да намалят запасите си до най-ниските нива от десетилетия и ще бъде предизвикателство да се възстановят тези запаси, като се появи само малък излишък. Това рискува цените да останат исторически високи за известно време.
Балансът на какаото „няма място за грешки“, каза Ерик Бергман, ръководител на отдела за търговия с какао и кафе в JSG Commodities, на Международната конференция за какао на CAA този месец. Въпреки че очаква малък излишък, „ако видим дефицит през следващата година, нещата наистина могат много бързо да се изместят нагоре по отношение на цената“.
Фючърсите скочиха над 11 000 долара за тон в Ню Йорк по-рано тази година, след като неблагоприятните метеорологични условия и болестите по културите нараниха стареещите дървета в Западна Африка, където се отглежда повечето какао в света. Това стресира търговците и принуди производителите на шоколад да прехвърлят по-високите разходи на потребителите, да произвеждат по-малки изделия или да използват по-малко какао.
Международната организация за какао (ICCO) миналия месец определи недостига за 2023-24 г. на 462 000 тона, най-много от десетилетия. Но анализаторите очакват по-балансиран пазар за 2024-25 г., тъй като напоследък условията в Африка са по-благоприятни, което е от полза за основната култура, по-голямата от две годишни реколти.
Все пак има признаци, че доставките ще останат ограничени. Фючърсите остават доста над средните и ICCO оценява световните запаси на най-ниското ниво от 2002 г. насам. Очакваният излишък за новия сезон няма да бъде достатъчен, за върнaт запасите на удобно ниво и е малко вероятно цените да отслабнат значително в средносрочен план, каза Джонатан Паркман, ръководител продажби на селскостопански продукти в брокерската къща Marex Group.
„Ефектът от този сезон вероятно ще се пренесе и през новата година“, каза Дарън Стецел, вицепрезидент на хранителни стоки за Азия в брокера StoneX. „Въпреки че има вероятност предлагането да се подобри, фючърсният пазар вероятно ще остане под натиск.“
Все още има достатъчно време времето да подобри или да навреди на перспективите както за основната реколта, така и за по-малката средна реколта, която се прибира от около април. А неотдавнашните тежки наводнения в Западна Африка – макар и да не причиняват големи щети на фермите за какао – напомнят за заплахите от времето, пред които са изправени производителите.
В допълнение към предизвикателствата, структурни проблеми като болести по културите, относително ниско заплащане на африканските фермери, което ограничава инвестициите в насаждения, и продажбата на земеделска земя за нелегален добив на злато рискуват да ограничат възстановяването на производството.
За да помогнат за справяне с подобни проблеми, най-големите производители повишиха цените. Гана, производител номер 2 този месец, каза, че заплащането на фермерите ще се увеличи с 45% за новия сезон, докато Bloomberg съобщи, че Кот д'Ивоар обмисля увеличение от поне 23%. Въпреки това и двете не отговарят на цените на световния пазар.
Пазарът също ще следи внимателно търсенето. Анкетирани от Bloomberg анализатори и търговци очакват потреблението да се забави през предстоящия сезон, тъй като шоколатиерите купуват по-малко или използват алтернативи, за да намалят разходите. Преработката на зърна беше изненадващо силна досега тази година и следващите тримесечни данни, очаквани през октомври, ще дадат повече указания дали това се е запазило.
„Няма да видим силен спад в търсенето, а по-скоро постепенна и бавна ерозия на използваните обеми какао“, каза Фуад Мохамед Абубакар, ръководител на Ghana Cocoa Marketing Company UK Ltd., дъщерно дружество на регулатора в страната. „По-скоро производителите ще използват по-малко шоколад в своите рецепти, отколкото потребителите да намалят консумацията.“