Moody's: Динамиката на дълга на САЩ "не съответства на рейтинг Aaa"

Следващата администрация на САЩ "трябва да се справи с нарастващия бюджетен дефицит", предупреди Moody's Ratings в доклад, публикуван във вторник, почти година след като обяви негативна перспектива за суверенния кредитен профил на страната.

"Данъчната и разходната политика на администрацията ще повлияе на размера на бъдещите бюджетни дефицити и очаквания спад във фискалната сила на САЩ, което може да има значителен ефект върху суверенния кредитен профил на САЩ", пишат в доклада анализатори, водени от Клеър Ли и Уилям Фостър.

След приключването на изборите за Конгреса и Белия дом през ноември, Moody's очаква "правителството на САЩ да остане разделено, предотвратявайки мащабни фискални реформи от новата администрация. В резултат на това предложенията за фискална политика от двамата кандидати вероятно ще изискват интензивни двупартийни преговори и компромис."

Докладът подчерта важността на "фискалната сила" при вземането на решения за рейтинга. "Фискалната сила на САЩ ще отслабне значително при липса на смислени политически стъпки за намаляване на фискалния дефицит, ограничаване на нови заеми за финансиране на тези дефицити и забавяне на нарастването на лихвените разходи, които поглъщат все по-голям дял от държавните приходи."

Докладът заключава, че "тази динамика на дълга ще бъде все по-неустойчива и несъвместима с рейтинг Aaa, ако не се предприемат политически действия за коригиране на курса".

Миналия ноември Moody's понижи суверенната перспектива на САЩ от стабилна до отрицателна, като същевременно потвърди рейтинга на страната на Aaa, най-високата степен за инвестиция.

Moody’s е единствената от трите основни кредитни компании с най-висок рейтинг за САЩ, след като Fitch Ratings понижи рейтинга на правителството на САЩ през август 2023 г. след поредната битка за тавана на дълга в Конгреса. S&P Global Ratings лиши САЩ от най-високия рейтинг през 2011 г. на фона на кризата с тавана на дълга през същата година.

Тройният А рейтинг на САЩ може да зависи от това как новият Конгрес ще се справи със Закона за намаляване на данъците и заетостта от 2017 г. Прогнозата на Moody's е, че действието на закона ще бъде удължено предвид вероятната политическа съпротива; според агенцията, ако новият Конгрес не поднови данъчните облекчения, "това ще доведе до значително увеличение на нашите оценки за приходите и стесняване на нашите прогнози за фискален дефицит".

Изтичането на суспендирането на лимита на федералния дълг се очертава в началото на следващата година и Moody's предупреди, че "политическият сблъсък около лимита на дълга обикновено е по-разрушителен по време на периоди на разделено правителство".

Те казаха, че "разрешаването на лимита на дълга за финансиране на фискални дефицити и поддържане на стабилността на финансовия пазар ще бъде от решаващо значение за дълга на САЩ“, на фона на "около 28 трилиона долара неизплатен федерален дълг, постоянни големи фискални дефицити от над 6% от БВП и нетно дължими лихвени плащания по федерален дълг, които вероятно ще надхвърлят 1 трилион долара (около 3% от БВП) годишно".

Moody's казаха, че "очакват, че правителството на САЩ в крайна сметка ще разреши всички спорове относно лимита на дълга и ще продължи да плаща задълженията си навреме и изцяло".

Moody’s подчертава редица ключови проблеми в доклада и те включват:

 Въпреки че независимостта на Федералния резерв и неговата лихвена политика изплуваха като проблем по време на президентската кампания, Moody's казаха, че "виждат малко доказателства, че политическите съображения са фактор за независимото вземане на решения" от централната банка.

Смята се, че търговската политика на САЩ вероятно ще поддържа "протекционистична позиция" и "ще подхранва преминаването към вътрешни индустриални политики".

"Социалните предизвикателства, свързани с имиграцията, ще продължат", а по-строгите политики "биха могли да повишат разходите за труд в сектори, разчитащи на работници, родени в чужбина, като селското стопанство, здравеопазването и строителството".

Разделеният Конгрес "може да забави темпото на прехода към икономика с по-ниски въглеродни емисии", но рейтинговата агенция каза, че "действията на частния сектор, държавните мандати и потребителските предпочитания ще продължат да движат прехода напред".

Още по темата

Мекото кацане на САЩ ще става все по-несигурно

САЩ са в капана на отричане на дълга си

Дълговата криза на САЩ става твърде голяма за разрешаване

Бюджетният дефицит на САЩ достига $1,5 трилиона в края на фискалната година

BIS към правителствата: Пазете се от внезапния гняв на пазара заради дълга

Истинската причина да се тревожим за огромния бюджетен дефицит на САЩ