Трейдърите стават все по-уверени, че Европейската централна банка (ЕЦБ) ще намали отново лихвените проценти следващия месец, тъй като се увеличават доказателствата, че икономиката отслабва.
Паричните пазари оценяват на около 50% вероятността за намаление с четвърт пункт през октомври спрямо около 20% миналата седмица. Преоценката следва данни от тази седмица, които показват, че икономиката на частния сектор в еврозоната се е свила и доверието на германския бизнес е спаднало повече от очакваното.
Политиците на ЕЦБ намалиха разходите по заемите два пъти тази година и на последното си заседание казаха, че по-нататъшните намаления ще зависят от входящите данни. Търговците досега до голяма степен са възприели мнението, че ЕЦБ ще намалява лихвите веднъж на тримесечие, но това изчисление бързо се променя, тъй като данните рисуват картина на колеблива икономика.
„Постъпващите данни за еврозоната укрепват нашето убеждение, че ЕЦБ ще ускори темпото на намаляване на лихвените проценти до последователни стъпки“, пишат в бележка икономистите на Goldman Sachs Group Inc. „Октомврийско съкращаване на лихвите е напълно възможно“.
Търговците увеличават залозите за намаляване на лихвените проценти от ЕЦБ през октомври | Шансът за намаление с четвърт пункт скача до 50%, тъй като икономическите перспективи се влошават
Междувременно голямото намаление с половин пункт от Федералния резерв миналата седмица предизвика безпокойство относно перспективите на глобалната икономика като цяло и натрупа натиск върху служителите да не изостават в понижаването на лихвите.
„Дори ако ЕЦБ реши отново да остави лихвите без промяна през октомври, участниците на пазара вероятно ще очакват, че е само въпрос на време ЕЦБ да трябва да ускори понижението на ставките, като ги понижи с 50 базисни пункта през декември“, каза Лий Хардман, стратег в MUFG.
Търговците залагат на 48 базисни точки за облекчаване през двете оставащи срещи на ЕЦБ за годината, от около 37 базисни точки преди седмица. За следващата година пазарите залагат около 118 базисни пункта допълнителни съкращения, потенциално свеждащи лихвения процент по депозитите под 2%.
Преоценката даде тласък на краткосрочните европейски държавни облигации и нормализира ключов сегмент от германската крива на доходност. Доходността на двугодишните облигации падна под 10-годишния еквивалент в понеделник, като спредът между двете надхвърли нулата за първи път от ноември 2022 г.
Нормализирането на кривата „показва нарастващи рискове от рецесия, тъй като сега пазарите очакват ЕЦБ да се насочи към намаляване на лихвените проценти, за да подкрепи забавящата се икономика“, пише в бележка Алтея Спинози, ръководител на стратегията за фиксиран доход на Saxo Bank AS.
Доходността на двугодишните облигации в Германия – сред най-чувствителните към промените в паричната политика – е намаляла с 24 базисни пункта досега този месец и се търгува на 2,15%. Курсът е напът за четвърти месец на спад, което би било най-дългият период от 2019 г.
„Изглежда малко вероятно въпросът за потенциално намаляване на лихвените проценти от ЕЦБ да изчезне лесно“, пишат в бележка стратезите на Lloyds Bank Plc.