Фед е на път да получи потвърждение за рязкото си понижение на лихвите

Предпочитаният от Федералния резерв измерител на цените и моментната снимка на потребителското търсене се разглеждат като потвърждение както на агресивното намаляване на лихвените проценти от страна на централната банка, така и на мнението на председателя Джером Пауъл, че икономиката остава силна.

Икономистите виждат, че ценовият индекс на разходите за лично потребление се повишава само с 0,1% през август за втори път в рамките на три месеца. Инфлационният показател вероятно се е повишил с 2,3% спрямо година по-рано, което е най-малкият годишен ръст от началото на 2021 г. и с малко повече от целта на централната банка от 2%.

Забавянето на инфлацията спрямо предходната година отразява спадащите цени на енергията и по-слабите цени на храните, както и умерените основни разходи. Ценовият измерител PCE, изключващ храните и горивата, вероятно е нараснал с 0,2% за трети месец, очакват икономистите правителствените данни да покажат в петък.

Намаляването на инфлационния натиск в сравнение с началото на годината даде на политиците от Фед достатъчно увереност, за да понижат лихвените проценти на 18 септември с половин процентен пункт. Намалението беше първото от повече от четири години насам и представляваше завой в политиката на централната банка към предотвратяване на влошаването на пазара на труда.

През следващата седмица инвеститорите ще анализират изказванията на голям брой служители на Фед. Управителите Мишел Боуман, Адриана Куглър и Лиза Кук, както и регионалните президенти Рафаел Бостик и Остан Гулсби са сред тези, които ще се появят на различни събития.

Данните за инфлацията през август ще бъдат придружени от данни за личните разходи и доходи, а икономистите прогнозират още един солиден напредък в разходите на домакинствата. Устойчивото нарастване на потребителските разходи спомага за увеличаване на шансовете икономиката да продължи да се разширява.

Другите икономически данни включват продажбите на нови жилища през август, брутния вътрешен продукт за второто тримесечие заедно с годишните ревизии на БВП за 2019 г., седмичните молби за помощи при безработица и поръчките за стоки с дълготрайна употреба през август.

"Според нас скокообразното съкращение на Фед увеличава шанса за меко приземяване, но в никакъв случай не го гарантира. Нашата базова линия все още е нивото на безработица да достигне 4,5% преди края на 2024 г., преди да се повиши до 5% през следващата година“, казват Анна Уонг, Стюарт Пол, Елиза Уингър, Естел Оу и Крис Г. Колинс, икономисти, Bloomberg Economics.

В Канада данните за БВП за юли и експресната оценка за август се очаква да покажат слаб растеж през третото тримесечие, вероятно под прогнозата на Централната банка на Канада за разширяване с 2,8% на годишна база. Междувременно гуверньорът на централната банка Тиф Маклем ще говори на банкова конференция в Торонто.

На други места: в сряда ОИСР ще разкрие нови икономически прогнози, централните банки в Швейцария и Швеция може да намалят лихвените проценти, а австралийският им колега се очаква да запази задържането на лихвите.

По-долу е нашият обзор на предстоящите събития в световната икономика.

Азия

Очаква се Резервната банка на Австралия да запази целевата си парична лихва непроменена на 4,35%, когато управителният съвет ще заседава във вторник, като фокусът вероятно ще падне върху това дали гуверньорът Мишел Бълок ще запази ястребовия си тон, след като солидните данни за работната сила накараха трейдърите да намалят залозите за намаляване на лихвите през декември.

Bloomberg Economics все още вижда възможност за потенциално облекчаване на политиката на централната банка на Австралия през четвъртото тримесечие. Властите ще трябва да изчакат до сряда, за да разберат дали австралийската инфлация се е охладила за трети месец през август.

В изказване в неделя австралийският ковчежник Джим Чалмърс заяви, че очаква предстоящите данни да покажат окуражаващ напредък в борбата с инфлацията, но призна, че централната банка може да не е готова да намали лихвените проценти тази седмица.

Сред другите държави, които публикуват актуални данни за инфлацията, са Малайзия и Сингапур, където се очаква ръстът на цените да се забави през август.

Япония получава нови данни за инфлацията с публикуването в петък на потребителските цени в Токио, които се очаква да са се повишили с темп, надхвърлящ целевото равнище от 2% на Японската централна банка през септември.

Индексите на мениджърите по поръчките за септември се очакват от Австралия и Индия в понеделник, а от Япония - ден по-късно.

В Китай 1-годишният лихвен процент по средносрочното кредитно улеснение се очаква да остане непроменен на ниво от 2,3%, а данните в петък ще покажат дали ръстът на промишлената печалба е запазил инерцията си през август, след като през юли нарасна с най-бързия темп от пет месеца насам.

Статистически данни за търговията се очакват от Южна Корея, Тайланд и Хонконг.

Европа, Близък изток, Африка

Предвидени са четири решения на централните банки в Европа, където инвеститорите може да поставят под въпрос апетита на политиците да последват стъпките на Фед с намаляване на лихвите с половин пункт.

Такъв със сигурност е случаят с Швейцарската национална банка в четвъртък. Макар че мнозинството икономисти предвиждат стъпка от четвърт пункт, наблюдателите смятат, че намалението в САЩ е увеличило шансовете за стъпка със същия размер, тъй като длъжностните лица се сблъскват с трайно силния франк. Това е последната среща на председателя Томас Джордан, чийто мандат приключва в края на месеца.

Очаква се предишния ден шведската Риксбанк да понижи разходите по заемите с четвърт пункт за трети път тази година, с което лихвеният процент ще достигне 3,25%, и да очертае пътя към допълнителни намаления.

Настоящите насоки са за още две или три стъпки през 2024 г. - включително в сряда. Политиците говориха за намаление с половин пункт на срещата миналия месец и макар че тази дискусия може да се появи отново, повечето икономисти смятат, че централната банка по-скоро ще изчака до ноември, за да направи по-голяма стъпка.

Междувременно в Източна Европа се очаква както Унгарската централна банка във вторник, така и чешкият ѝ колега в четвъртък да извършат намаления с четвърт пункт.

В еврозоната и Обединеното кралство в понеделник ще бъде публикуван първоначалният поглед към индексите на мениджърите по покупките за септември, които сигнализират за състоянието на активността в частния сектор в края на третото тримесечие.

Тъй като слабостта на Германия е в центъра на вниманието на инвеститорите, във вторник, в същия ден, в който председателят на Бундесбанк Йоахим Нагел ще говори за икономиката, ще бъде представен показателят за бизнес доверието Ifo. Нови прогнози на икономическите институти на страната са предвидени за четвъртък.

Данните за Франция ще бъдат внимателно наблюдавани както от инвеститорите, така и от новия финансов министър на страната Антоан Арман. През август PMI индексът за икономика № 2 в еврозоната получи олимпийски тласък, но се очаква този ефект да отшуми през този месец. Очакват се и данни за потребителското доверие.

В петък внимание ще привлекат данните за инфлацията във Франция и Испания за септември, които ще подскажат общия резултат за региона през следващата седмица. Икономистите прогнозират, че и в двете страни показателите ще паднат под 2 %.

Освен Нагел са предвидени изказвания на повече от половин дузина политици от еврозоната, сред които президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард, главният икономист Филип Лейн и новият шеф на испанската централна банка Хосе Луис Ескрива.

На целия африкански континент също са предвидени различни решения на централните банки:

Във вторник нигерийските власти вероятно ще спрат цикъла на затягане на лихвения процент, който за малко повече от две години достигна 26,75% от 11,5%. Те ще бъдат окуражени от охлаждането на инфлацията до шестмесечно дъно, тъй като ще преценят влиянието на наводненията в страната и рязкото увеличение на разходите за бензин върху ръста на цените.

Централната банка на Мароко вероятно ще задържи лихвения си процент на ниво 2,75%, за да даде време на изненадващото намаление от юни да проникне на вътрешния пазар. Кралството се нуждае от ниски лихвени проценти, за да улесни инвестициите и да ограничи безработицата. То има мащабни инвестиционни планове за възстановяване на засегнатите от земетресения райони и инфраструктура преди Световното първенство по футбол през 2030 г.

В южната част на Африка официалните лица в Лесото може да се отклонят от намалението на лихвите в Южна Африка и да оставят разходите по заемите на 7,75%, тъй като инфлацията остава висока. Макар че Лесото е склонно да отразява политиката на съседката си, основният му лихвен процент вече е с 25 базисни точки по-нисък.

На други места министърът на финансите на Замбия Ситумбеко Мусокотване ще обяви в петък плановете си да помогне на икономиката да се възстанови след една от най-трудните години през този век, когато ще представи бюджета си за 2025 г. за втория по големина производител на мед в Африка.

Латинска Америка

Наблюдателите на Бразилия ще имат много за преработване, като централно място ще заемат протоколите от заседанието на централната банка за определяне на лихвените проценти през септември и тримесечният доклад за инфлацията.

Първият може да предостави по-подробна пътна карта на политиката след повишението с четвърт пункт на 18 септември до 10,75%, докато вторият актуализира всякакви икономически оценки и сценарии. Очаквайте БКБ да маркира прогнозите за инфлацията, основния лихвен процент и растежа на БВП.

Завършвайки седмицата за най-голямата икономика в Латинска Америка, данните за работните места вероятно ще покажат, че пазарът на труда в Бразилия остава на исторически затегнатите нива, докато инфлацията в средата на месеца може да е спряла близо до горната граница на целевия диапазон на централната банка.

В Аржентина ще бъдат публикувани данни за БВП за юли, които могат да подкрепят мнението, че икономиката е преминала своя надир през 2024 г. и започва да се възстановява през втората половина на годината.

В Мексико намаляването на вътрешното търсене може да доведе до още един набор от меки данни за продажбите на дребно - след отрицателните годишни и месечни стойности през юни - докато данните за инфлацията в средата на месеца вероятно няма да дадат на политиците категорична причина за намаляване или задържане на лихвите, когато Банксико ще заседава няколко дни по-късно.

Първоначалният консенсус очаква намаление с четвърт пункт до 10,5%, макар че някои анализатори виждат възможност за намаление с половин пункт, за да останат в крак с Фед.

Още по темата

Пауъл: Не си мислете, че това са новите темпове

Лагард: Възстановяването продължава да среща някои трудности

ЕЦБ намали лихвите и прогнозата за ръст