*Материалът е актуализиран след решението на Централната банка на Русия
Централната банка на Русия затегна паричната политика, като повиши основният лихвен процент със 100% до 19%. Тези мерки са изненадващи, след като през изминалия месец започнаха да се появяват признаци за възможно забавяне.
Повечето икономисти, анкетирани от Bloomberg, очакваха отговорните лица да задържат основния лихвен процент на 18% по време на заседанието си в петък, тъй като инфлацията, която централната банка се опитва да ограничи от миналата година насам, може би е достигнала своя връх. Потреблението в сектора на търговията на дребно, което бе стимулирано от масовите държавни разходи, също започна да намалява. Само трима от 13 анализатори прогнозираха, че централната банка ще повиши основния лихвен процент до 19%.
Годишната инфлация се забави за първи път тази година, макар и слабо, до 9,05% през август от 9,13% през юли, а в месечно отношение достигна най-ниското си ниво от края на 2022 г. насам, показват данни на Федералната статистическа служба, публикувани в сряда. Тенденцията се запазва и през този месец, като седмичният ръст на цените също леко се понижи, съобщи Министерството на икономиката късно в сряда.
Въпреки това дори някои анализатори, които този път не очакваха действия от страна на Централната банка на Русия, предупреждиха, че затягането на паричната политика може да не е приключило, тъй като ръстът на цените все още е далеч над официалната цел от 4%.
Паузата щеше да позволи на централната банка да оцени въздействието на повишението през юли, каза Олег Кузмин, икономист в Renaissance Capital в Москва. Тя може да повиши лихвения процент отново по-късно тази година, ако забавянето на ценовия ръст е недостатъчно и инфлационните рискове в резултат от бюджета се запазят.
На заседанието си през юли Централната банка на Русия повиши за първи път тази година разходите по заемите с 200 базисни пункта и обеща да „обмисли необходимостта от по-нататъшно увеличение на основния лихвен процент“. Управителят Елвира Набиулина предупреди за риска от стагфлация, или високи цени, съчетани с нисък икономически растеж, тъй като изглежда, че движената от войната икономика на страната достига предела на възможностите си.
Оттогава насам лицата, които определят лихвените проценти, смекчиха реториката си, като вместо това заговориха за „постепенно намаляване на прегряването на икономиката“ и тенденция към дезинфлация.
В доклада на централната банка се посочва, че вътрешното потребление е намаляло поради забавяне на кредитирането на дребно и потреблението на домакинствата. Това ще стимулира компаниите да намалят производствените си планове, което може да спомогне за отслабване на напрежението на пазара на труда, се посочва в доклада.
Увеличението на лихвения процент съвсем не е изключено, според заместник-управителя Алексей Заботкин, който на последната си пресконференция преди заседанието посочи, че банката може да обмисли ново повишение. „Засега данните не дават убедителни доказателства, че ръстът на цените устойчиво се забавя в посока към целевото равнище“, каза той.
Какво казаха икономистите на Bloomberg:
„Централната банка ще трябва да прецени рисковете от по-висока инфлация спрямо опасенията за отслабване на производствената активност. Индикаторът на Централната банка на Русия за бизнес доверието се понижи през август, като се наблюдаваше обща слабост в оценките на предприятията за настоящото и очакваното производство през следващите месеци. Но въпреки признаците за забавяне на икономическата активност през последните седмици се наблюдава нарастване на потребителските и корпоративните очаквания, по-слаба рубла и ускоряване на растежа на корпоративното кредитиране. Прекалено високата базисна инфлация може да подтикне централната банка да повиши основния лихвен процент от 18% на 20%.“ - Алекс Исаков, руски икономист:
Очакванията на домакинствата за инфлацията, които са ключов показател за Банката, продължават да се увеличават, като през миналия месец достигат 12,9%. Очакванията на бизнеса също се повишиха, а корпоративното кредитиране все още не показва признаци на охлаждане.
Основният лихвен процент надхвърли нивото, на което беше непосредствено след първоначалния шок от нахлуването на Русия в Украйна през февруари 2022 г. и последвалите мащабни санкции.
Централната банка призна, че за пета поредна година няма да постигне целта си за инфлацията, като повиши прогнозата си за тази година на 6,5-7%. Новата прогноза на Министерството на икономиката, обсъдена на заседание на правителството миналата седмица, е още по-лоша – 7,3% за тази година.
Според Дмитрий Полевой, инвестиционен директор в московската компания Astra Asset Management, Централната банка също така е могла да запази лихвеният процент на 18% или да го повиши дори до 20%, написа той в коментар.