Рискът от дефлация в Китай расте с натрупването на признаци за икономическа слабост

Основната инфлация в Китай се понижи до най-слабото си ниво от повече от три години насам, подхранвайки призивите за по-големи усилия за стимулиране на разходите на домакинствата, тъй като слабото търсене оказва натиск върху годишната цел за растеж.

Индексът на потребителските цени, изключващ променливите разходи за храна и енергия, се е повишил само с 0,3% през август спрямо година по-рано, което е най-малкият ръст от март 2021 г. насам, съобщи Националното статистическо бюро в понеделник. По-широкият индекс на потребителските цени се повиши с 0,6%, като не отговори на очакванията, въпреки че беше подкрепен от по-високите разходи за храна поради лошото време през миналия месец.

Взети заедно, цифрите предоставят допълнителни доказателства за слабото потребителско търсене във втората по големина икономика в света, като предизвикват призиви за повече мерки за предотвратяване на негативен цикъл на намаляване на корпоративните приходи, заплатите и разходите.

„Дефлационният натиск в Китай се засилва“, заяви Мишел Лам, икономист за Китай в Societe Generale. „Това може да подхрани низходяща спирала на цените и заплатите, която ще изисква по-радикален отговор на политиката.“

Китайският индекс CSI 300 увеличи ранните си загуби и завърши сутрешната сесия със спад от 1,1%. Бенчмаркът на сушата е на ръба да падне до петгодишно дъно, тъй като мечите настроения продължават на фона на липсата на печалби и икономическо възстановяване.

Юанът удържа малки загуби както в континенталната, така и в чуждестранната търговия. Доходността на 10-годишните държавни облигации на Китай остана без съществена промяна на равнище 2,13%, близо до най-ниското равнище в историята.

Според дефлатора на брутния вътрешен продукт, който измерва цените в цялата икономика, китайската икономика се бори с най-дългата серия от спад на цените от 1999 г. насам.

Слабото потребление и инвестиционно търсене доведоха до интензивни ценови войни в сектори, включително електромобили и слънчева енергия. Това намалява шансовете на Китай да постигне целта си за растеж от около 5%, тъй като потребителите отлагат покупките, а предприятията намаляват заплатите.

По официални данни цените на превозните средства са спаднали с 5,5%, а тези на телефоните и другото комуникационно оборудване - с 2,1%.

„Позицията на фискалната политика трябва да стане по-активна, за да се предотврати утвърждаването на дефлационните очаквания“, заяви Живей Джан, главен икономист в Pinpoint Asset Management.

Скромното повишение на потребителските цени се дължи на по-високите разходи за храна поради горещото време и обилните валежи, заяви Дун Лиджуан, главен статистик на НБС, в изявление, придружаващо публикацията.

По-специално цените на пресните зеленчуци се повишиха с 21,8% в сравнение със същия период на миналата година, което допринесе с 0,44 процентни пункта за индекса на потребителските цени.

"Данните сочат, че политическите мерки за подпомагане на икономиката - от програмата „пари в брой за автомобилите“ до намаляването на лихвените проценти - не са били достатъчни, за да се противодейства на срива на жилищния пазар и ниското доверие. Очакваме политиците да увеличат подкрепата", коментира Дейвид Ку, икономист, Bloomberg Economics.

Фабричните цени останаха заклещени в дефлация, както са от края на 2022 г., като индексът на цените на производител се понижи с 1,8% спрямо година по-рано, което е повече от прогнозата на икономистите за спад от 1,5%.

Миналата седмица бившият управител на централната банка И Ганг призова политиците да се съсредоточат върху борбата с дефлационния натиск „точно сега“. Това бе рядко срещано признание от страна на виден китайски представител за борбата на страната с падащите цени.

„Като цяло имаме проблем със слабото вътрешно търсене, особено от страна на потреблението и инвестициите, така че това се нуждае от проактивна фискална политика и стимулираща парична политика“, заяви И на срещата на върха на Bund в Шанхай в петък.

И заяви, че се надява дефлаторът на БВП - широк измерител на цените - да стане положителен през следващите няколко тримесечия. Главният икономист на Goldman Sachs за Китай Хуей Шан заяви, че това ще бъде „предизвикателство“ поради лошите настроения и липсата на увереност за бъдещето.

„Органичното частно търсене изглежда отслабва повече, отколкото бихме искали да видим, но в същото време създателите на политики започват да се чувстват неудобно“, каза тя в интервю за телевизия Bloomberg.

Китайската народна банка все още има възможност да намали размера на паричните средства, които банките трябва да държат в резерв, според Джоу Лан, ръководител на отдела за парична политика на централната банка, който миналата седмица отбеляза, че средният коефициент на задължителните резерви за финансовите институции е около 7%.

Анализаторите прогнозираха по-нататъшно понижаване на лихвените проценти и намаляване на ставката на RRR, като септември се разглеждаше като потенциален прозорец.

Още по темата

Китай хаби толкова много енергия, че може да захрани САЩ с нея

САЩ предлагат сделка за спиране на китайска военна база в Африка

Триумфът на петрола в Сингапур страда от спада в цените и мрачните ветрове от Китай