ОПЕК+ предотврати излишък на петрол тази година, като реши да ограничи производството още малко. Но временното решение няма да спре пренасищането на предлагането, което очаква световните пазари през 2025 г.
Групата, водена от Саудитска Арабия и Русия, реши в четвъртък да отложи плановете за възстановяване на добива с два месеца, след като забавянето на икономическия растеж в Китай и набъбването на американското предлагане тласнаха цените на суровия петрол до 14-месечно дъно.
Променяйки своята пътна карта за съживяване на доставките, групата вероятно е предотвратила излишъка, който иначе се очакваше от водещи фигури в индустрията като Trafigura Group и Международната енергийна агенция. Сривът в цената на петрола се стабилизира за кратко.
И все пак дори ако ОПЕК+ продължи да ограничава производството през 2025 г., излишъкът пак ще се появи на фона на забавения растеж на търсенето и нарастващото производство от САЩ, Гвиана, Бразилия и Канада, според МАЕ. Очаква се цените да паднат до 60 долара за барел, прогнозират Citigroup Inc. и JPMorgan Chase & Co.
Спадът на пазара предлага известно облекчение на потребителите и централните банки след години на необуздана инфлация и дори потенциален попътен вятър за предизборната кампания на вицепрезидента Камала Харис. Но това оставя цените твърде ниски за саудитците и другите в Организацията на страните износителки на петрол, за да покрият държавните разходи.
„Изобщо не изглежда добре за ОПЕК+ през 2025 г.“, каза Кристоф Руел, старши анализатор в Центъра за глобална енергийна политика на Колумбийския университет. „Всички биха се съгласили, че предлагането извън ОПЕК е достатъчно силно, за да създаде излишък на пазара. И задържането на доставките сега, за да се поддържат цените, насърчава това, разбира се.“
Математиката за пазарите на суров петрол през 2025 г. е категорична. Глобалното потребление на петрол ще се увеличи с по-малко от 1 милион барела на ден през следващата година – или приблизително 1% – тъй като възстановяването след пандемията губи скорост и преходът към електрически превозни средства набира сила, прогнозира МАЕ. Базираната в Париж агенция консултира повечето големи икономики.
Китай, двигателят на търсенето на петрол през последните две десетилетия, показва намален апетит към суровината. Вносът е намалял до най-слабите темпове от почти две години, тъй като икономическият растеж се охлажда и висши представители на индустрията предвиждат преход от изкопаеми горива.
Приглушеният ръст на глобалното потребление ще бъде задоволен на повече от 50% от вълната на ново производство извън 23-членния алианс ОПЕК+, като 40% идват от САЩ, според МАЕ. Докато шистовият бум в страната намаля, той продължава да осигурява значителни обеми нови доставки.
В резултат на това глобалните петролни запаси ще се натрупат през следващата година, започвайки със значително натрупване от 1,3 милиона барела на ден през първото тримесечие, според МАЕ. В този контекст ОПЕК+ има само „ограничен обхват“ за добавяне на барели, предупреди миналия месец главният икономист на BP Plc Спенсър Дейл.
„Решението на ОПЕК не е решаващо“, каза Хенинг Глойщайн, анализатор в Eurasia Group. Това „може да защити цените на Brent над $70 и да помогне за предотвратяване на свръхпредлагането, но страната на търсенето отслабва, особено в Китай. Ще видим дали ОПЕК все още може да продължи дори с отложеното намаляване."
Загубите на суровия петрол се задълбочиха в петък, след като държавната Saudi Aramco намали цените на своя водещ суров петрол за основния си пазар в Азия следващия месец, още един сигнал за безпокойство при търсенето. Brent падна с цели 1,8% до $71,35, най-ниското ниво от май 2023 г.
През юни, когато пазарните перспективи изглеждаха по-добри, картелът очерта планове за постепенно възстановяване на производството от 2,2 милиона барела на ден, което беше спряно по време на поредица от съкращения, направени от края на 2022 г. Възстановяването трябваше да започне с увеличение от 180 000 барела на ден през октомври.
И все пак коалицията показа колебания относно плана веднага щом беше обявен. Водени от министъра на енергетиката на Саудитска Арабия принц Абдулазиз бин Салман, членовете многократно подчертаха, че могат да „поставят на пауза или да „отменят“ увеличенията, ако е необходимо. Дори политическата криза в друга членка Либия - която затвори повече от 50% от производството - не можа да успокои групата достатъчно, за да отвори малко крановете.
Ако ОПЕК+ продължи с преработения си план – който все пак ще върне 2,2 милиона барела производство, но ще го направи два месеца по-късно от предварително планираното – това ще увеличи предстоящия излишък през 2025 г.
По-нататъшно забавяне може да избегне това, но не е ясно колко дълго още групата може да поддържа дисциплината, за да държи барелите извън пазара.
Обединените арабски емирства - един от най-големите производители на организацията - имаха желание да разположат скорошни инвестиции в нов капацитет, който според Абу Даби е достигнал значителните 4,85 милиона барела на ден. Това е приблизително 5% от световните доставки.
Други членки като Ирак, Русия и Казахстан се бориха да изпълнят съкращенията, които трябваше да направят в началото на годината. Багдад отдавна се възмущава от квотите на ОПЕК+, докато се опитва да възстанови икономика, разрушена от десетилетия на конфликт и санкции, докато Москва търси приходи, за да финансира войната на президента Владимир Путин срещу Украйна.
Въпреки решението на ОПЕК+ да не връща барели на пазара, JPMorgan и Bank of America Corp. понижиха прогнозите за цените на суровината. За лидера на групата Саудитска Арабия влошаващата се перспектива заплашва финансови проблеми.
Рияд се нуждае от цени близо до 100 долара за барел, за да финансира плановете за икономическа трансформация на престолонаследника принц Мохамед бин Салман, които обхващат футуристични градове и първокласни спортисти, показват данни на Международния валутен фонд. Кралството беше принудено да намали разходите за водещи проекти след икономически спад от четири тримесечия.
Ако стратегията на ОПЕК+ продължи да не дава резултат, групата може да обмисли по-екстремна алтернатива, предупреждават Bank of America и BNP Paribas: увеличаване на производството, за да се върне пазарен дял и да се изтласкат конкуренти като американския шистов газ. Нито една от двете банки не смятат това за най-вероятния сценарий, но вероятността от него може да нараства.
„Човек се чуди кога търпението за умишлено отказване от пазарен дял, без да се вижда възвръщаемост, може да се изчерпи“, каза Тамас Варга, анализатор в брокерите PVM Oil Associates Ltd.