Инвеститорите в злато, завръщащи се от летните си ваканции, ще бъдат нетърпеливи да видят дали благородният метал може да удържи рекордното си рали или ще се поддаде на проклятието на септември.
Цената на кюлчета намаляват всеки септември от 2017 г. насам. През този период средният спад е бил 3,2% през септември – без съмнение най-лошият месец от годината и далеч под средната месечна печалба от 1%.
Това е феномен, който обърква икономистите, които вярват, че пазарите трябва да се държат по-ефективно, и не се ограничава само до златото: Септември обикновено е и най-лошият месец за американските акции, със среден спад от повече от 1,5% на S&P 500 през последното десетилетие.
Динамиката далеч не е надеждна - златото всъщност поскъпва през септември в хоризонт от три десетилетия - но едно от обясненията за скорошната слабост е, че търговците купуват кюлчета, за да заемат отбранителна позиция през все по-бурните летни месеци, преди да продадат при завръщането им в офиса през септември.
„Преди да отидете на почивка и да се откъснете от екраните си, искате да хеджирате риска, който имате на пазара, и един от начините да направите това е да купите злато“, каза Борис Миканикрезай, анализатор във FastMarkets.
Учените са показали, че някои инвеститори наистина се „изключват“ през лятото и добавянето на безопасни кюлчета към портфолиото може да предложи спокойствие по време на период, който традиционно е по-нестабилен. През цялата история конфликти и пазарни сривове са избухвали често през лятото и нестабилността може да се изостри, когато търговските бюра нямат достатъчно персонал и висшите ръководители отсъстват.
Обратната страна е, че когато настъпи септември, има вграден насрещен вятър за златото. Септември също е традиционно най-силният месец на долара, което означава, че търговците, използващи други валути, могат да купуват по-малко злато с парите си.
Благородният метал се повиши с 22% тази година, включително 8% от юли. Той беше подкрепен от стабилни покупки от централните банки, повишено търсене на убежище на фона на геополитическо напрежение и стабилно закупуване на физически кюлчета на извънборсовия пазар.
Печалбите на златото също се дължат на очакванията, че Федералният резерв ще започне да облекчава паричната политика следващия месец. Председателят на Фед Джеръм Пауъл каза миналата седмица, че е „дошло времето“ за понижаване на лихвените проценти, но скоростта и мащабът на съкращенията може да са ключови за определяне дали кюлчетата запазват инерцията си.
Друг е въпросът дали тези попътни ветрове са достатъчни, за да разчупят септемврийското проклятие.
„Сезонността сочи към потенциално предизвикателен месец напред“, каза Оле Хансен, ръководител на стоковата стратегия в Saxo Bank A/S.
Златото се търгуваше при 2503 долара за тройунция при затварянето на пазара в петък.